如何從滬港通中「尋寶」

財富寶專家團隊認為，低估值的藍籌股將有機會，對中小盤股影響中性偏空，創業板泡沫可能加速破滅

　　如何從滬港通中「尋寶」

　　財富寶專家團隊認為，低估值的藍籌股將有機會，對中小盤股影響中性偏空，創業板泡沫可能加速破滅

　　□本報記者 褚睿雅 章卉

　　通訊員 陸彬彬

　　本周四，滬港股票市場交易互聯互通機制試點正式獲批，兩地股市強勢上漲。昨日，證監會新聞發言人張曉軍表示，滬港通將採用人民幣作為結算貨幣。

　　業內人士表示，滬港通政策紅利將為兩地市場注入長期資金活水，A股大盤藍籌股有望迎來一波估值修復行情，但相關專家分析，能否帶動股市持續上漲並開啟一波牛市行情仍有待觀察。

　　A+H股差價將逐步縮小

　　本周四，滬港通消息公布後，A股強勢上漲並一舉突破年線和半年線，成交量也明顯放大。但這樣的行情並沒有延續到周末，昨日，A+H高折價股獲利回吐，板塊整體跌1.05%，個股則有漲有跌。其中，寧滬高速、中信銀行漲超7%，中興通訊漲超3%，鞍鋼股份漲超1%，馬鋼股份等漲近1%；而金隅股份大跌超5%，中國遠洋、浙江世寶、海螺水泥、東江環保、東北電氣、上海石化跌幅超3%，多隻個股跌幅超2%。

　　港股周四也出現升勢，但11日開始獲利回吐有所下落。回顧一周以來情況，港股仍升2.2%。

　　業內人士表示，此次滬港通對於大盤整體走勢影響中性偏利好，但A股能否持續上漲並開啟牛市行情，仍需要觀察滬港通正式實施後股市基本面狀況。

　　浙江省金融研究院中國私募股權研究中心副主任李興建認為：「滬深股市兩邊的交易制度不一樣，投資者的結構不一樣，估值體系也不一樣。同一個品种放在不同的交易市場，A股和H股始終會存在價差。大部分股票是內地股價高。舉個極端的例子，可以看浙江世寶（002703）。投資者要注意，如果A股估值更高，不會因此把H股的股價大幅度拉升，因為很多是受交易性機會刺激，不存在套利，頂多是『熨平』一些市場差價罷了。」

　　中信證券浙江首席投資顧問錢向勁表示：「池子大了，水更多了。」錢向勁說，滬港股市互通是內地資本市場奔向全球、走向世界的重要的一步。「另外，我們也關注到同樣的公司在兩個市場的股票價格有落差。互通以後有利於價格逐步接近。還有一個好處是可以用人民幣買港股，有利於人民幣改革，推進金融改革的進一步深化。有些品種沖高回落，投資者還是要注意下風險的。」

　　國泰君安分析師季誠冠則認為：「滬港股市互通是眾多政策組合拳中的一個，未來T+0、QFII等更多利好還會登場。無疑，這增加了投資渠道，未來投資者可以直接買上市公司的基金。而且，對滬市而言，雖然額度不大，但也新增了一筆資金。對A股而言，是個較大利好。可以看出監管部門對藍籌股的『呵護』。6個月後，兩市的價差會越來越接近。在此之前，存在套利空間，投資者可關注盈利機會。」

　　估值「兩端」的股票將首先受益

　　那麼，哪些板塊會有投資機會呢？

　　國泰君安研報指出，滬港互通政策將推動上海、香港兩地資本市場估值的相互打通，位於估值「兩端」的股票將首先受益。在低估值一端，是A股中估值低於香港市場的類似股票。滬港互通實現之後，比價效應上升，伴隨著內地股市無風險利率的逐漸下行，低估值吸引逐漸上升，將促使國外資金流入A股，帶動內地主板市場估值的上升。

　　在高估值一端，香港市場整體估值也會有新的提升，核心原因是內地市場有大量資金在尋找成長性好的投資標的。

　　截至昨日收盤，目前在上交所上市的84家A+H股上市公司中，A股較H股有較高折價、按照從高到低的順序位列前10位的分別是：海螺水泥、濰柴動力、鞍鋼股份、中國太保、中國平安、中國神華、中國鐵建、中國人壽、中信證券、寧滬高速。

　　A股較H股有較高溢價、按順序排在前10位分別是：浙江世寶、山東墨龍、洛陽玻璃、東北電氣、南京熊貓、昆明機床、*ST京城、重慶鋼鐵、創業環保、新華製藥。

　　金元證券分析師陳笑談表示：「滬港通獲批，券商、消費概念龍頭股會有投資機會，軍工類上市公司也可以配置一些，因為港股中沒有軍工股；對中小盤來說影響是中性偏空。」

　　光大證券分析師宋先生分析：「某種程度上可以活躍一下低估值的大藍籌，長期來看，這些大藍籌都有機會，估值都很低，券商、保險、股份制銀行等板塊都會受益。至於創業板，則會加速創業板一些泡沫的破滅，對中小盤股的影響則是，如果藍籌股產生了賺錢效應，資金肯定會從中小盤裡轉出來啊，當然，前提是藍籌股真的開始產生賺錢效應，中小盤裡也不乏業績亮點，支撐高成長的股票，不過現在絕大多數已經被炒得很高了、投資價值比不上藍籌股。」

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