羅敏的3個Flag見證趣店的百億沉浮

來自專欄爆料匯

5月21日，趣店發布了2018年第一季度財報，財報的發布讓趣店的股價一夜跌去16.46%，市值跌落到31.64億美金。此時距離它上市時的百億市值，已經蒸發了三分之二。在上市後短短的215天里，趣店為何會在市場上如此被動？羅敏作為創始人究竟又做錯了什麼？

羅敏的3個Flag

趣店股價走勢

羅敏迄今為止立過3次Flag，第一次是2017年10月19日，趣店上市後第二天市值突破百億美金，當時他信誓旦旦的對投資人崑崙萬維董事長周亞輝說，趣店的目標是成為500億美金的公司，周亞輝還得意洋洋的將這句話寫進了自己長達1萬多字的投資心得里。

差點兒就成為一樁美談了。

可惜事與願違，在那之後的144天里，趣店的市值慘遭腰斬，從100多億美金掉到了50多億美金。

羅敏第二次立Flag，是在2018年3月12日，當時趣店市值52億美金，他發文宣布在公司市值達到1000億美元之前，將不再從公司領取一分錢薪水和獎金。

聽上去也是不錯的創始人宣言，可惜市場並沒有買賬，此後的71天里，趣店股價從17.8美金跌倒了今天的最低9.5美金。市值又蒸發了大約21億美金。

傷不起！

第三次立Flag，是今年4月底羅敏參加源碼資本年會時，曾對外公布過一個數據：

趣店上市後推出大白汽車業務，上線幾個月里，大白汽車已經在全國布局了175家門店，超過660名門店員工。至2018年第一季度末，累計成交車輛近萬輛，日新車銷售量達到行業內Top級標準。

然而尷尬的是，在昨天剛剛發布的趣店第一季度財報里，清晰的寫著大白汽車當季銷售型融資租賃收入為5.46億元（8705萬美元），累計交付車輛6608輛。

如果說6608輛車能約等於近萬輛的話，那是不是有點過於誇張了呢？

今年3月份，趣店集團高級副總裁、大白汽車負責人許龍在接受騰訊《一線》採訪時也提到過一個數據：大白汽車1月份的日均訂單量已經超過100輛，按照這一速度，其一年的訂單量將超過36000輛。

即使按許龍給出的數據計算，大白汽車一季度的訂單量也得有9000輛車。但目前財報顯示只交付了6608輛。

這種宣傳數據與財報數據嚴重不符的情況，羅敏、許龍兩位趣店高管是否應該出面解釋一下？

趣店的3大困境

昨晚趣店發布財報後，其股價應聲下跌了16.46%。顯示市場層面對趣店的擔憂。

其實從趣店的總收入來看，呈現出了105.6%的強勢增長，這也是趣店發布財報之後一直在強調的。但另一方面，趣店的凈利潤卻下滑至3.16億元（約合5035萬美元），同比下降32.10%，這說明趣店的盈利能力出現了問題。

這種變化的大背景是，趣店在面臨現金貸強監管情況下，不得不「在高速上換輪胎」。

一方面是消費貸款業務的萎縮，一季度趣店的貸款筆數相比去年同期下降了880萬筆，壞賬率也有所攀升，總運營成本及費用13.96億元，同比大增了366.2%；另外一方面是趣店急需找到能支撐其市值的業務方向，大白汽車應運而生。

但汽車新業務的發展面臨著不小的考驗，直接的證據是趣店年初喊出的大白汽車2018年銷售目標10萬輛，與現實中第一季度只交付了6608輛，任務完成度只有6.6%。

另外也別忘了，在汽車銷售領域，大白汽車還得面臨楊浩涌創辦的毛豆新車、去年剛赴港上市的易鑫集團、還有大搜車旗下的彈個車等競爭對手。尤其是彈個車，也是受螞蟻金融扶持的新車電商品牌，與趣店的大白汽車可以說是師出同門，捉對廝殺了。

羅敏曾興緻勃勃的幻想著「到今年年底，大白汽車就將躍居全國汽車零售TOP5」了，不知道他說這話的底氣從何而來。

趣店還需要警惕一個問題，就是美國投資者對於上市公司的預期是有要求的，一旦存在誤導投資者的行為，很可能遭遇集體訴訟問題。當年聚美優品火速上市後，也遭遇過核心業務轉變，股價下跌，小股東發起集體訴訟等諸多問題，這也是羅敏需要避免踩的坑。

趣店的第三個問題是大股東們上市後180天的限售期已過，已經有多個股東在減持套現了——同花順統計數據顯示，截至3月31日，趣店的第二大股東杜力減持139.32萬股、第三大股東Kunlun Group Limited減持176.47萬股、第四大股東源碼資本創始人曹毅減持了182.03萬股。

前4大股東中唯一沒有減持的就是第一大股東羅敏了。另外趣店的高層也出現了震蕩，董事李世磊和曹毅在發布一季度財報時因「個人原因」辭職了。

可以說從天時、地利、人和這三方面創業因素來看，目前的趣店存在著不同程度的問題。

結語

在市值百億時，定目標500億美金；在500億還沒達成甚至是市值腰斬時，喊出1000億美金市值，羅敏的個人目標管理顯然有些失控了。作為創始人他不應該熱衷於向外傳達信號，而應該專註於公司轉型期的管理和業務探索，或是人才的引進。

35歲的羅敏在這方面確實顯得有些年輕。

好在趣店的業務還沒有完全失控。儘管趣店的市值至今已經蒸發了三分之二，但這家公司依然在按部就班的轉型中。剛剛上市不到1年的時間，它還有轉圜的機會，資本市場也有的是時間驗證一家公司的轉型成功或失敗。