項乾君按：不管是上市前還是上市後，能一路保持業績平穩增速，從未下跌過的企業實在是少數。

大部分的企業一旦上市之後不是業績大變臉，就是業績「抽搐」不停。

而像周黑鴨這樣，能夠一路保持業績穩步增長的企業也算得上是一股清流了。

3月21日周黑鴨發布2017年年報，毫無意外的又實現了業績一路高走的態勢。

據年報顯示，2017年，周黑鴨實現營收32.49億元，毛利19.80億元，凈利潤7.62億元，持續穩增，奠定其滷製品行業巨頭地位。

但行業巨頭之所成為巨頭，不單單是靠業績，還離不開這三個關鍵特質。

能將產品迅速變現創收，資產實力雄厚

回顧周黑鴨五年的財報記錄：

1.從2013年營收12.18億元到2017年的32.49億元。

2.從2013年的毛利6.96億元到2017年的毛利19.80億元。

3.從2013年凈利潤2.60億元到2017年的7.62億元。

這一路的業績飆升都在顯示著周黑鴨超強的賺錢能力。

同時據年報顯示，周黑鴨2017年的存貨周轉率（次）為5.58，這就意味著其存貨天數約為64.5天。

對於產生的這個最終數值，周黑鴨也在年報中給出解釋，是因為集團策略性的以較低的現行市價增加了若干主要原材料的存貨儲備。

然而就本身這個數值而言，在滷製品行業內算起來算是比較不錯了。

如若周黑鴨沒有進行主要原材料的儲備，那麼周黑鴨的存貨周轉天數還將更少。

存貨周周轉天數越少，存貨周轉次數越多，說明其存貨變現的速度也就越快。

因此，總體而言，周黑鴨的短期償債能力和變現能力都是比較強的。

此外，據周黑鴨2017年報顯示，其非流動資產總值高達11.00億元，流動資產總值高達34.72億元，賬面上躺著20.39億元的巨額現金。

除去其負債情況，資產凈值高達40.00億元。

可見，周黑鴨不僅具有迅速將產品變為資金的能力，其資產實力還十分雄厚。

經得起市場檢驗的產品+創新

周黑鴨能賺錢，當然與其核心產品脫離不開。

周黑鴨最初風靡市場被廣大消費者喜愛，就是憑藉其誘人的香味和入口甜辣、唇齒留香、醇厚不膩、香鮮美味的口感，驚爆大眾的味蕾，一舉虜獲了大批粉絲顧客，一度成為大眾酷愛的休閑滷製品主選品牌之一。

時至今日，依然如此。

據周黑鴨2017年年報顯示，其在2017年實現了鴨及鴨副產品收益28.36億元。

其他產品（主要包括滷製紅肉、滷製蔬菜產品、其他滷製家禽及水產類）收益4.12億元。

鴨及鴨副產品作為周黑鴨的主要營收產品，銷量一直只增不跌，這無疑也是保證周黑鴨巨頭地位重要原因之一。

不止於此，面對日漸加劇的行業態勢，雖然周黑鴨由於上市已久，市場底蘊充足，在利潤方面遙遙領先與其他競爭企業，但周黑鴨還是積極拓展市場潛力巨大的新品類市場，不斷增強自身競爭優勢。

小龍蝦這個千億級的市場就是周黑鴨做產品延伸的嘗試。

目前，周黑鴨已經重新打造了一條專屬於小龍蝦的供應鏈。除運輸線外，小龍蝦新品的採購和生產線都是獨立的。

並且周黑鴨在經過首次上市小龍蝦的嘗試後，根據市場的反饋結果不斷改進工藝技術，成功突破小龍蝦的儲存和季節性消費局限，確保非時令季節也能滷製出鮮美Q彈的口感。

超強的市場洞察力匹配高瞻遠矚的戰略布局

周黑鴨除了有變現能力強和受消費者喜愛的產品及產品創新為自身不斷加持外，還具有超強的市場洞察力匹配高瞻遠矚的戰略布局為自身賦能。

休閑滷製品的主要消費群體是18-35歲的人群，而這部分群體都為80後、90後。

面對已步入黃金消費年代，愈發追求品質、健康及品牌的80後、90後群體，周黑鴨加速制定新零售策略及加快業務創新。

通過會員和大數據技術得到精準的客戶畫像，並展開針對性營銷，以提升顧客體驗。

同時，深化娛樂營銷戰略，提升品牌營銷投入和效率。

比如：

1.和社交媒體合作，進行網紅直播、「雙微」互動，以增強品牌熱度，提高客戶的忠誠度。

2.緊跟時令節氣及節假日熱潮，重新定義消費場景。

3.線上線下會員一體化，掃碼入會，另設開卡禮、會員日。

4.助力馬拉松、冠名櫻花節、在地鐵及車站進行廣告投放，打造活力品牌形象等。

不止如此，周黑鴨還不斷的擴大電商平台，如京東官方店、天貓官方店。

優化外賣業務。如，登陸餓了么、美團，其外賣收入從2016年到2017年的增長率高達300.4%。

以此提升與門店的協同效應，做到線上線下「雙線聯動」，助力產品銷售。

此外，周黑鴨在2017年還進行了瘋狂的新設門店，以擴大覆蓋範圍，加強品牌傳播。

據其2017年年報顯示，周黑鴨在2017年的自營門店數目已然從2016年的778家擴張到了1027家，總銷量從2016年的32830噸增長了19.2%到2017年的39134噸。

周黑鴨也在不斷的優化生產安排，以擴大規模及提升效率。

周黑鴨的新武漢工廠二期已於2017年投產，同時對現有的武漢工廠進行升級改造，預計2018年投產。

河北周黑鴨食品工業園已於今年投產。

並且，周黑鴨還通過全資附屬公司與其他兩家公司簽訂了合夥協議，共同成立投資基金。

據其2017年年報揭示，該基金主要投資於消費品行業，聚焦消費升級和新零售領域的成長機會。

通過投資該基金來挖掘行業協同資源，推動周黑鴨的可持續發展。

面對這個預計未來5年複合增長率保持12%，2020年將達到12984億元的萬億級龐大市場空間，加之隨著我國居民收入水平的不斷提升和消費結構的升級，休閑滷製品行業增長空間巨大。

周黑鴨若能在之後依然保持業績平穩增收，推陳出新，加快產業戰略布局，穩固保持其行業巨頭地位，有望打破競爭日趨激烈的行業壁壘，成為一線龍頭，率先收益。