讀《趨勢交易大師》
06-01
這是一本技術性很強的書，只能是大概的學習和模糊的去理解了。所以，下面的摘錄雖然很長，但只是因為要加深印象，才不顧啰嗦的羅列在這裡，其實所謂價值包括閱讀價值和實用價值都是很小的——因為可能根本就沒有看懂。這本書自然是很好的，即便是看懂了，我們也沒有去實踐的條件，如書中的核心內容——「顧比複合移動平均線」，在我們的日常計算機上就無法顯示。第二大內容「顧比倒數止損線」雖然可以實踐，但離開圖表卻很難描述，所以在摘錄的時候幾乎沒有提及。本書作者顧比是澳大利亞著名的趨勢交易大師，看上去是一個很實在的老頭，在讀過他的書之後，我對趨勢交易有了更進一步的認識，儘管相當模糊。但願，他能給我帶來好運。摘錄:
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用來保護交易資本的止損點應該基於合理的股價圖設置在支撐區附近。退出條件應該提前設定。作為交易計劃的一部分，止損和鎖定收益的退出條件應該在發出交易指令之前就決定。把退出條件寫下來以限制損失並鎖定收益是有用的，因為這能保持交易的一致性並遵守交易紀律。
你的交易系統中的步驟在每次交易中都要被重複一次。成功的交易需要一致性，這意味著紀律。一致性來自於對辨別、排序和管理交易機會的技術的重複使用。最重要的是保存交易資本而不是利潤流量。儘早有效地發現錯誤是生存的關鍵。沒有紀律任何交易系統都會走向終結和失敗。紀律是在預先設定的退出條件達到時從遭受損失的交易中退出的能力。這並不容易，對大多數交易者來說，即使是有經驗的人也並不會更容易。作為小的投資者你有優勢。我已經放棄了理解為什麼人們會在市場中表現的如此令人不可思議。聰明的、健全的、有經驗的、有技巧的人卻犯了重大的錯誤。巨大的損失並沒有對他們形成威懾，並沒有改變他們的行為。這種情況真是令我百思不得其解。我甚至都不想浪費我的業餘時間來弄明白這些問題。棄車保帥是取得成功的核心秘密。我們很容易就能算出止損點，但有效的執行止損都不是那麼容易。我們對風險的反應隨著經驗的改變而改變，除非我們意識到這些改變，否則我們會在成功的道路上走彎路。
一年當中，10日移動平均線第一次跌破30日移動平均線，這個交叉確認了直邊趨勢線顯示的退出信號。機會面前人人平等。即使我們使用同樣的信息，機會人人都有。這是一筆很賺錢的交易，只要用直邊趨勢線以及10日、30日指數移動平均線就可以。它是如此簡單，因此很多人本能地繼續尋找更多細節和更多的複雜因素，這些都是沒有必要的。在成功交易中最重要的一點是認識到僅僅在清晰的趨勢中進行交易就是最有力的策略。目前你只有一個任務——忘掉所有這些信息而只關注股價走勢。災難經常發生在拐角處，當下跌趨勢重新獲得動量後會繼續向下移動。不幸的是這個區域會吸引很多新的投資者買入股票，並倔強的持有於整個下跌時期。他認為挽回面子比省錢更重要。移動平均線之間的關係可以認為是價格和價值的關係。兩組移動平均線的交叉表示的是在兩種不同的時間框架上價值的一致。在一個連續競價的市場機制中，價值和價格的一致是暫時的。這種一致經常出現在趨勢方向發生大的變化之前。
長期組平均線組在決策點有收縮的跡象，並開始改變方向。值得注意的是，線束收縮的越快，信號就越確鑿。即使我們通常認為會明顯滯後於任何趨勢變化的最長的60日平均線也轉而向上。長期組的收縮表明了同步關係的存在，這使得顧比複合移動平均線如此有用。這種收縮和方向的變化告訴我們趨勢反轉的可能性增加是真實可靠的。這鼓勵我們在決策點出現後儘快買入股票。他們的調查員花很長時間調查公司並採訪經理以了解公司，包括營業、贊助商和產品。這是很重要的決定，一旦做出就很難改變。結果是基金經理對趨勢發生變化反應緩慢，這會使趨勢呈現出特殊的性質，從而產生很多交易機會。在顧比複合移動平均線中，最短的是3天，最長的是60天。用這兩條線的交叉來作為交易信號是不合適的，因為信號出現的時間要延遲於實際價格變動的時間。低於趨勢線的收盤價通常是一個退出的信號。價格的小幅回落沒有改變長期組的方向和寬度。這是一個強勁的趨勢支撐，因為投資者正在不斷利用暫時的價格疲軟買入股票。
抓住一個突破可以賺大錢，但如果突破是虛假的或者把暫時的反彈當作突破的話，也會受到慘重的損失。這是明智的做法，因為交易者知道他們在炒短線的價格反彈。他們不會愚蠢到相信價格反彈會是新的長期趨勢的開始。我們從簡單的觀察開始。長期組位於短期組之上。我們總是先分析長期組，因為它決定著趨勢的方向。如果我們與長期組背道而馳，那麼就得加倍小心了。這幅圖馬上就會告訴我們在與趨勢作對。我們想低賣高賣，做買空交易，但趨勢是下跌的。我們要評估的第一個特徵是長期組的收縮，因為投資者有能力封殺掉或限制價格的反彈，或者支持趨勢突破。交易者引領市場，但投資者是真正的驅動力量。長期組分開越寬，而現行趨勢的力度越大。如果他們買入的話，我們會看到長期組開始收縮。長期組的收縮意味著投資者正在買入股票，而擴展意味著他們在賣出股票。如果你看到長期組開始收縮了，顯示當價格上漲時投資者正在開始吸籌。
很多時候真正的趨勢突破會伴隨著一系列試探性的突破。交易者引領股價，但他們只會在當投資者樂於成為買家時跟隨投資者的行為。顧比複合移動平均線潛在的分析特徵是收縮和擴展關係。收縮表示意見一致，而擴展表示意見不同。如果長期組向下並開始收縮，我們推測投資者正在拋售股票。當長期組緩慢橫盤整理或稍微向下傾斜，同時相互分開，我么推測投資者正在吸籌。投資者不是白痴，他們不會付出不必要的高價去買股票，當價格在交易者的拋盤壓力下下跌時，投資者就不用付出更高的價格。一致地，他們都壓低自己的買入價，這時我們會看到長期組稍微向下傾斜但相互之間仍然保持平行。長期組的方向不向下，股價就必然停滯，並橫盤整理，但趨勢不會反轉。我們對趨勢的強度和完好無損很有信心。3日和5日移動平均線與短期組中其餘的移動平均線有很明顯的差別。短期交易者激進地拋售股票，我們會看到股價迅速下跌。在更長時間框架下的交易者並不急於出手。那些最激進的賣出者促使股價跌破長期組，但那些不太激進的買入者把股價下跌作為買入機會，反彈迅速是因為交易者怕錯過低價買入的機會。短期組中時間更短的平均線轉為向上發展是因為激進的交易者匆忙買入股票。一個成功的突破會很快把投資者拉到交易中來。長期組迅速分開並對必然的價格下挫沒有太大的反應，這種關係確認了新的上升趨勢很可能會繼續發展。退出的關鍵條件是由交易者決定的。交易者的活動引領市場，同時投資者會緊隨其後。退出時選擇跟隨交易者是明智的選擇。
當股價下跌時，我們會看到新的交易者利用股價疲軟的機會買入股票。他們的交易顯示自己對未來充滿信心，如果短期組沒有反彈，就意味著趨勢中的領頭羊已經失敗，這時趨勢崩潰則是必然的。直邊趨勢線已經發出了趨勢改變的警告，當時短期組發生收縮並轉為下跌趨勢，那麼為什麼一定要等到最終的顧比複合移動平均線的確認信號呢？有經驗的交易者就不會等待。收盤價低於趨勢線，短期組也發生收縮，這些足以使我們退出。但不是所有的人都很有經驗或受過良好的訓練，因此很多人等待趨勢改變的進一步證據。他們希望下跌是暫時的。最關鍵的確認信息是跌破趨勢線的收盤價。這是趨勢改變的主要指標，它被短期組的交叉進一步確認。止損是一個極具欺騙性的概念。它聽上去是那麼簡單、那麼合乎邏輯、那麼明智，但它也許是交易者面對的最大困難。很多立志成為交易者的人沒有成功的管理好止損，因為他們把戰術上的撤退看做是丟臉，他們忘了丟車保帥是很重要的。在設定止損中關鍵的問題是決定價格可以下跌的幅度。對於可能的價格幅度的回答可以由現行趨勢中最接近的支撐水平給出。所有的交易者都應該熟悉防守型支撐和防禦型阻力的概念。提出這些概念是因為價格活動可能在這些水平徘徊。當價格突破原來的阻力水平後，過去的價格阻力水平很可能變成未來的支撐水平。
最有效的止損是基於合理的、依靠股價圖特徵做出的，例如已確立的防禦型支撐水平。當價格下跌時，很可能迅速跌到這個水平。由於下跌速度很快，交易者很難執行隨意設定的、非基於股價圖的止損。因此在價格下跌時很難抓住機會退出，而在股價徘徊時退出顯然比較容易。支撐線和阻力線的心理學解釋是在這個水平有很多交易者重新進入市場。長期市場行為強於短期波動行為。股價主要的特徵是支撐水平，而不是波動範圍。當價格下跌時，股價受到長期支撐線的支撐，所以短期波動不太可能跌破長期支撐線。這使得我們能以較小的損失及時撤退。在這個例子中，高收益的取得卻伴隨著很小程度的風險。儘管有很高的波動性，我們仍然在收盤價接近支撐水平時入場。我們期望任何股價下跌都會止於支撐水平，而不會繼續跌到波動極限。在支撐水平和波動水平的比較中，支撐水平往往是真正的支撐點，這使我們一旦辨認出有效的基於股價圖的支撐水平時能設置更嚴格更有效的止損點。更重要的是，它忽略了我們成長和發展成為交易者的過程。一個有經驗的交易者並不僅僅是比新手知道的更多。有經驗的交易者和他作為一個新手的時候是不一樣的。隨著我們技巧的改變和經驗的積累，我們開始明白交易是一個動態的過程，因為市場和我們都是在不斷變化的。沒有經驗的交易者認為有經驗的交易者是不會犯錯誤的，而有經驗的交易者知道自己仍會犯錯，只有不斷的學習才能在市場中生存下去。這意味著我們在作為一個新手時候所用的方法在我們變成有經驗的交易者時也許就不再適應了。
有經驗的交易者發現成功的交易在於比市場更多的了解自己和自己的動機。交易成功的基本假設之一是：隨著我們的技巧和經驗的豐富，當止損條件被觸及時，我們越來越能遵守止損的紀律。有時損失慘重的交易可能來自於股價急速跌落到止損線以下。這之前是早有警告信號的，但我們並不以為然。相反，當股價跳水後，很多交易者和投資者會尋找各種理由來拒絕止損，因為損失太大了，他們實在不忍割捨。作為交易者，我們會隨著時間的遷移而發生改變，我們已經不是5年前剛開始炒股的那個人了。我們在市場中的經驗改變了我們對待市場的方式。我們生活中的經驗也會影響我們理解和參與市場的方式。技巧的發展是一個緩慢的過程。以前看不明白的圖不可能豁然開朗。不要期望理解能有跳躍式的發展。相反，這需要很長時間。逐漸你會看出一點兒圖表和指標的門道。
就像生活一樣，市場是一次旅行而不是目的。我們學的越多，我們不懂的地方就越多。一個看上去複雜的、收益客觀的交易可能只是建立在趨勢和趨勢分析的基本概念的基礎之上。本書的目的就是展示如何把趨勢分析的基礎用於一貫的成功的交易中。我們使用直邊趨勢線分析、顧比複合移動平均線分析和倒數線分析技術。學習如何理解市場是最重要的，因為它能使你獨立。交易成功最重要的方法是當你明白自己錯了，毫不猶豫的去糾正你的錯誤，因為交易就是管理風險。一旦你明白了意思，就不用去在乎形式。市場中普通的想法不能取得非凡的收益。很多市場神話和公認的做法成為了我們通往成功的障礙。我們從新的視角去看它們以向你展示你該如何找到更好的交易機會。你的技巧使你鶴立雞群，好好學習這本書，今天學，明天用。推薦閱讀：
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