亞當斯密與凱恩斯——「看不見的手」與「看得見的手」

06-01

西方經濟學有兩個最偉大的經濟學家：亞當·斯密和凱恩斯。亞當·斯密被公認為一個偉大的經濟學家，是現代經濟學的鼻祖，《國富論》是經濟學開山之作，《道德情操論》更是深入人心。凱恩斯是一位有深遠影響的經濟學家，開創了現代宏觀經濟學，《就業、利息和貨幣通論》成為解決經濟危機的良方。

「看不見的手」出自英國經濟學家亞當·斯密的《國富論》這部著作。具體指的是市場機制對經濟發展的作用，提倡自由競爭，反對政府干預。《國富論》不僅奠定了西方經濟學的基礎，而且，對於西方思想界也是一顆巨磅炸彈。蒸汽機為工業革命提供了動力，而亞當斯密的思想則告訴我們該如何使用這股力量。

「看得見的手」出自英國另一位經濟學家凱恩斯的《就業、利息和貨幣通論》一書。核心思想是國家對經濟生活的調控與干預，主張國家採用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長。凱恩斯主義開創了人類經濟史上處理金融危機的方式，在短期內緩解了資本主義大危機帶來的災難。

過去200年間，人類創造的財富超過了以往任何時代的總和。最重要的原因就是科技創新和政府推動。在技術方面不斷突破，從工業革命開始，蒸汽機的發明，到後來的鐵路、電力、內燃機、計算機、核能，到今天的移動技術、互聯網技術都是拜科技創新所賜。在政府層面，國家通過擴張性的財政和貨幣政策維持過高的GDP增長，推動新興產業的發展，大幅縮短了工業革命的進程。

價值投資者總掛在嘴邊的一句話：價值與成長是硬幣的正反兩面。經濟學中「看不見的手」與「看得見的手」也是如此。新興產業崛起的本源來自企業家的科技創新精神，但也離不開國家層面的推動。更為重要的是，在無序市場自由競爭所引發的經濟過剩危機之時，國家干預成為挽救經濟儘早走出危機的良方。

在處理股市和政府的問題上，要講辯證法、兩點論，「看不見的手」和「看得見的手」都要用好。價值投資者高舉價值投資的偉大旗幟，實現政策底與市場底，政策頂與市場頂的辯證統一。