(1)毛子盧布疲軟意味著什麼!
2014年10月14日，北京時間晚上9點，美元和盧布的比值停留在1：40.776。而在當天下午3點半，1美元還只相當於40.6190盧布。6個小時不到，盧布貶值了0.385%。（下圖：1美元可以兌換的盧布走勢圖）
盧布為什麼貶值？原因主要有兩個：一是美國的經濟制裁，二是近期油價的走軟（俄羅斯經濟很大程度上靠出口石油、天然氣）。當然了，油價走軟跟美元日益強勢有著密切的關係，所以，我們也可以將上述兩個因素合併成一個因素：美國。
美國正和俄羅斯「鬧彆扭」，是地球人都知道的事情。直接的原因，當然是烏克蘭問題。如果你忘記了，我們再簡單複習一下：
蘇聯解體後，「華沙條約」不復存在，但對手「北約」還在。為了讓自己變得更安全，歐盟、北約「一文一武」聯手東擴。站在俄羅斯的角度，自己的空間越來越小。眼看就要從「籠中虎」變成「籠中貓」。在這個背景下，俄羅斯組建起「歐亞同盟「，來抵抗歐盟、北約東擴，但只有白俄羅斯、哈薩克等少數國家願意入伙，烏克蘭則是俄羅斯拉攏的對象。
今年初，烏克蘭政局出現變化，親俄勢力下台，烏克蘭加入歐盟乃至北約的可能性大增。如果烏克蘭加入北約，俄羅斯西南方向將失去屏障，未來北約防區距離莫斯科只有幾百公里。更要命的是，克里米亞也將成為北約的地盤，而這個半島是俄羅斯黑海艦隊的主要基地。失去了這個基地，黑海艦隊基本上要變成流浪漢。克里米亞歷史上是俄羅斯的土地，1954年為了紀念烏克蘭俄羅斯結盟300周年，這塊土地被劃給了烏克蘭。1991年烏克蘭獨立後，克里米亞自然就被「新媽」帶走了。
(下圖：近期美元指數走勢圖)
在俄羅斯武裝支持創下，克里米亞宣布獨立，並通過「公投」加入俄羅斯。然後，烏克蘭東部地區也掀起了新的分離浪潮。直到今天，武裝衝突仍在進行。以美國為代表的西方國家，則在克里米亞事件後，開始對俄羅斯實施經濟制裁。
針對西方國家的制裁，俄羅斯收緊了外匯管制，發起了「去美元化」運動。但無奈力量過於弱小，美元在加息預期下日漸強勢，盧布則在制裁和油價下跌的雙重打擊下，不斷貶值。
我在此前文章中說過，美國在2008年之後做了兩件事。一是通過徹底的危機，迅速實現了全社會的「去槓桿化」（降低負債率）。二是通過技術進步，開啟了新一輪工業革命（以頁岩氣為代表的新能源革命、以移動互聯網為代表的信息技術革命、以3D列印為代表的製造業革命）。比如頁岩氣技術的成熟，讓美國迅速從一個燃氣進口國變成了出口國，目前美國燃氣價格只有中國的8分之一。此外，頁岩油的開採與經濟發展方式的轉變，讓美國石油進口量不斷降低，很有可能在未來10到15年實現石油零進口。
新一輪工業革命，強化了美國的領導地位，讓美國經濟強勢復甦。在這種背景下，量化寬鬆政策必然終結，美元低利率時代也走到了盡頭，美元肯定越來越強勢。美元強勢了，黃金、石油價格必然下跌。更可怕的是，美國開啟的頁岩油、頁岩氣革命、新能源革命，將大大降低中東、俄羅斯、北非這些傳統石油輸出國的地位。加上中國也開始轉變增長方式，雖然未來對石油進口的依賴還將上升一個階段，但10年以後開始下降也是可以預期的。
（下圖：近期紐約油價走勢圖）
所以，無論從美國的角度，還是從中國的角度；無論是從短期的角度，還是長期的角度，產油國的黃金時代都即將結束。
對於俄羅斯來說，最悲催的事情發生了：蘇聯解體後，雖然俄羅斯也努力朝著市場經濟方向走，但由於利益集團的牽制，經濟始終沒有實現轉型，仍然高度依賴賣資源，除了石油、天然氣，還賣木材、礦產等。俄羅斯的糧食，輕工、電子產品，始終在很大程度上依賴進口。所以，2008年大宗商品市場牛市結束後，俄羅斯的日子一直不太好過。
目前俄羅斯的經濟總量大概相當於「廣東+江蘇」，是中國的5分之一強，美國的8分之一。軍費開支只有中國的一半，美國的8分之一。很顯然，如果不能在經濟上有根本性的變化，10到20年後，俄羅斯將由一個世界強國，淪落成一個「弱二流國家」，原有的軍事優勢也將逐步消失。
所以，雖然可以將盧布的貶值，在某種程度上說成是「美國人的陰謀」，但歸根結底還是不爭氣的俄羅斯經濟造就的。
面對盧布的不斷下挫，俄羅斯央行最近頻頻出手捍衛盧布匯率，過去10天里俄央行已投入近60億美元支撐盧布。俄羅斯央行行長伊萬娜-納比烏琳娜（ElviraNabiullina）周一承認，如果貨幣市場繼續對抗盧布，俄央行「將不會有辦法制止它們」。俄羅斯的老百姓，也在千方百計將自己手裡的盧布換成美元或者歐元。
事實上，真正考驗盧布的時候還沒有到來。明年一季度到二季度，才將是最為驚心動魄的時候，因為美元將迎來加息。到那時，普京還能保持今天的強硬和淡定嗎？讓我們拭目以待吧。
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