林書友：新自由主義經濟坑裡的國家

4.東南亞

1991年，由美國國會議員和知名學者組成的一個代表團到東南亞國家遊說，稱該地區若加快實行金融自由化、貿易自由化和投資自由化，將每年為該地區國家創造數千億美元的巨大實惠。（何秉孟，再論新自由主義的本質，2015,02）

在美國的「忽悠」下，一些國家開始推行新自由主義「改革」，其中尤以泰國、印度尼西亞等國最為積極。

從1984年6月起，泰國開始實行盯住「一籃貨幣」的匯率制度，籃子中的主要貨幣與權分別為：美元80%-82%；日元11-13%；西德馬克6%-8%。泰國中央銀行每天公布泰銖對美元的中心匯率，浮動區間為中心匯率的正負0.2%。在此制度的安排下，泰銖對美元的匯率長期維持在25：1，泰銖實際上盯住了美元的制度。

自從泰銖緊盯美元之後，由於美元在1985年至1994年的持續走低，泰國獲得了極大的本幣貶值效應，出口持續增長，經濟快速發展。1986年至1994年，泰國出口增長率達到22%，經濟增長率達到9.5%。這段時期，泰國經濟始終處於高增長的盛世之中。正因如此，泰國有幸成為「亞洲四小龍」。

但好景不長，從1993年開始，「互聯網革命」的興起，美國經濟出現了較長時間的繁榮。從1994年5月開始，國際外匯市場發生大逆轉，美元對主要貨幣由貶值轉升值，美元指數持續上行。而泰國由於實行盯住美元的匯率制度，泰銖不得不跟隨大幅走高，正是因為泰銖的升值對出口和經濟增長產生了嚴重衝擊。

1991年-1995年，泰國出口增長率接近19%，而到了1996年急劇下降為-0.2%。1991年-1995年，泰國經濟增長率為8.6%，1996年大幅下跌為5.9%。1994年，泰國經常賬戶逆差為89億美元，1995年為140億美元，1996年達到163億美元，分別占當年國內生產總值的6.4%、8.5%和9.1%，遠遠超過了國際警戒線水平。

此時，泰國選擇向IMF等國際經濟組織尋求幫助。但IMF的幫助是附加條件的，即泰國需要按照IMF的要求對其國內的金融市場進行改革，才可以獲得IMF的資金支持。而IMF、世界銀行都是在美國控制下信奉新自由主義經濟的，所以，IMF對泰國改革方向的要求也就不言自明了。（何秉孟，新自由主義：通向災難之路，2015.03）

面對不斷惡化的國際收支形勢，加之美國代表團的長期遊說，泰國政府選擇放開資本市場，通過各種各樣的優惠政策甚至高利率政策，吸引國外資金流入，以彌補國際收入赤字。

當時泰國政府採取了兩項政策措施：一是開放離岸金融業務，推出曼谷金融安排。在此框架下，凡獲準的商業銀行均可從國外吸收存款和借款，並在泰國境內發放外幣貸款。二是企業可以自幅度對外借款，非居民在國內和國外自由開立泰銖賬戶，進行存款、借款和自由匯兌。泰國政府的外匯管制大門從此洞開。

於是大量的國際資本流入泰國，鑒於泰銖不斷跟著美元升值，泰國出口不振，與出口相關的產業投資利潤率很低，於是國外資本大量流入了泰國的房地產和股票市場，大幅推升了房地產價格和股票價格，最終形成資產價格泡沫。1993-1996年，泰國的房地產價格上漲了400%。泰國SET指數於1996年1月沖高至1041.33點,創下歷史新高。

當美元進入升值通道，泰國政府已經意識到，泰銖繼續盯住美元無疑是將置「出口導向型」的泰國經濟置於死地。但是，由於擔心放棄盯住制度會造成泰銖貶值，然後利率飆升，這會增加國內債務負擔，造成企業破產、工人失業和金融機構析不良貸款率上升，所以泰國政府希望將盯住匯率再維持一段時間，先來解決其國內的經濟問題，再調整匯率制度。然而，國際投資者卻沒給泰國政府足夠的時間。

當發現泰銖明顯出現高估的情形時，「金融大鱷」們便預測泰銖會貶值，將其當成了獵物。

1997年3月，泰國央行宣布國內數家財務公司及住房貸款公司存在資產質量不高以及流動性不足等問題。索羅斯將其視為採取行動的信號，下令拋售泰國銀行和財務公司的股票，導致泰國銀行儲戶在泰國所有財務及證券公司發生擠兌。

就在大家因為突如其來的崩盤不知所措陷入慌亂時，以索羅斯為代表的空頭們開始大量拋售泰銖。5月，泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款試圖挽救這場危機，但這筆數字相對數量龐大的遊資而言，無異於杯水車薪。

1997年6月，索羅斯再度出兵，下令旗下基金組織出售美國國債以籌集資金，擴大「空襲戰」資金規模，並於當月下旬再度向泰銖發起了猛烈進攻。

美國「金融大鱷」索羅斯

然而，在擊破泰銖城池之後，索羅斯並不以此為滿足，他斷定，如果泰銖大貶，其他貨幣也會隨之崩潰，因此下令繼續擴大戰果，全軍席捲整個東南亞。這股颶風瞬間席捲了印尼、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。然而，與泰國類似的是，這些地區央行的救援再度陷入「彈盡糧絕」的境地。

此後的局勢發展開始變得有些無法控制：泰國宣布放棄固定匯率機制，實行浮動匯率機制，當日，泰銖兌美元匯率暴挫逾17%，外匯及其他金融市場陷入混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。

1980-2000年泰銖兌美元的官方匯率走勢

1997年泰國證券市場SET指數走勢圖

1998年2月11日，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯繫匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。受其影響，東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。

對於亞洲金融危機的嚴重後果，美國政府不但毫無愧疚之意，反而公開宣稱：亞洲發生金融危機的原因在於，這些國家政府缺乏經濟管理能力；甚至指稱是這些國家政府官員的裙帶關係和腐敗使然等等。

此外，在亞洲金融危機爆發以後，美國政府袒護和縱容美國的金融投機大鱷乘人之危，在東南亞地區的金融貨幣市場上瘋狂套利套匯，蓄意加劇危機。

美國還操縱國際貨幣基金組織，先是遲遲不向亞洲有關國家提供貸款，繼而不顧有關國家反對，利用貸款提出必須進一步推行新自由主義「改革」等苛刻的先決條件。在整個亞洲金融危機期間，美國當局的表演，將其企圖控制東南亞地區金融和資本市場的野心暴露無遺。（何秉孟，新自由主義：通向災難之路，2015.03）

就這樣，這個在20世紀90年代前曾被廣為稱譽的「東南亞經濟模式」，在短短几年時間裡就演化成一場毀滅性的的經濟災難，使東南亞各國在亞洲金融危機中蒙受了數千億美元的巨大損失，有些國家的經濟發展水平甚至倒退了10到20年。