全球外匯監管之塞普勒斯證券交易委員會(CySEC)

06-01

塞普勒斯證券交易委員會主要負責塞普勒斯島的金融服務監管。2004，塞普勒斯加入歐盟，根據歐洲金融工具市場法規（MiFID）規定，在塞普勒斯拿到監管牌照的公司久可以被允許在歐洲經濟區內自由地開展外匯相關業務。在這不久之後，在線交易開始興起，大大小小的經紀商紛紛來到這個小島上註冊，塞普勒斯很快地成為了世界各地經紀商在尋求監管時的首選之一，現在的塞普勒斯幾乎每周都有新公司成立，這些公司都希望能藉此來進入歐洲這個利潤豐厚的市場。

因此，當交易者在尋找經紀商時，很容易就會發現有大量經紀商是經營在這個地中海小島上的。那麼，為什麼塞普勒斯會這麼受歡迎？這裡有三個主要的原因。

1. 有利的稅收機制：在19世紀90年代期間，塞普勒斯作為一個離岸金融中心吸引了大量的來自東歐以及獨聯體地區的資本，這位塞普勒斯贏得了良好的聲譽，而一部分原因要歸功於塞普勒斯有競爭力的稅收法律，他的企業所得稅低值12.5%，是歐洲國家中最低的。退休金特別稅率：僅為5%。與世界上58個國家(高稅收國家)簽署了避免雙重徵稅協定。股息收益、海外常駐機構收益、證券銷售收益免稅。股息、利息、由塞普勒斯支付的版稅，正在塞普勒斯可以真正實現完美避稅。因此，在塞普勒斯設立公司，或公司的管理及運營均在塞普勒斯的，其凈利潤按統一的12.5%的稅率徵稅，對企業來說可以算得上是一個避稅天堂。

2. 歐盟成員：就像前面提到的，塞普勒斯在2004年成為了歐盟成員國，受其監管的公司被允許在歐洲經濟區可以自由地開展業務。這也就意味著受塞普勒斯證券交易委員會監管的公司可以向歐洲其它利潤更為豐厚的市場提供相關服務。

3. 寬鬆的監管：MiFID允許塞普勒斯的公司在歐盟經濟區內自由開展業務，同時設立了最低的監管標準。在很多國家的監管要求都會超出MiFID所要求的，然而塞普勒斯監管委員會採取的卻是相當寬鬆的金融監管。而且對於經紀商來說，得到塞浦路監管委員會的監管牌照成本比起其他歐洲國家來說更低，如英國FCA以及德國的BaFIN。

License

牌照類型

塞普勒斯證監會將牌照分成三種類型：不持有客戶資金的經紀商、持有客戶資金的經紀商、做市商。最受歡迎的牌照是持有客戶資金的經紀商。一些外匯服務提供商需要考慮做市商牌照，因為做市商牌照是唯一允許持牌人通過自有賬戶交易的牌照。

各種牌照的資本要求不同，不持有客戶資金的經紀商為8萬歐元，持有客戶資金的經紀商為20萬歐元，做市商為100萬歐元。年費在3500歐元至7.5萬歐元之間。

Security

資金安全

塞普勒斯證監會此前推出了投資者補償基金（ICF），根據塞普勒斯法律規定，凡是加入投資者補償基金的經紀商一旦公司出現財務問題，ICF將保護該經紀商的客戶資金安全並支付其客戶應得的資金。2016年10月，ICF持有的資金約為1750萬歐元，其主要資金來源是經紀商。當ICF需要向客戶進行賠償時，其賠償的上限為20,000歐元。

今年4月，CySEC發出一份報告，計劃對塞普勒斯投資者補償基金（ICF）的費用結構做出重大的調整，現在調整已經開始陸續進行和完善中。

如4月份報告中所說，目前即使是不持有客戶資金的公司同樣需要加入ICF並對ICF作出貢獻。即所有塞普勒斯投資公司都必須成為ICF成員，並且支付700歐元年費，

塞普勒斯投資公司每一年都需要向ICF繳納費用。

CySEC有權利要求ICF成員繳納額外補償費用。CySEC有權按照不同的ICF成員分類或子分類來制定不同的額外補償費用標準，而不是對所有成員實行統一的標準。

ICF僅賠付客戶資金的90%，最高賠償金為20,000歐元。

那麼CySec如何啟動ICF賠償工作？ICF賠償的主要有兩個主體決定：一個是CySEC或其董事會；另一個是塞普勒斯法庭啟動，這種情況下，需要相關監督機關，如破產經紀商的清算小組或官方接管團隊向塞普勒斯法庭遞交訴狀並提出索賠。

Requirments

申請CySEC牌照的條件

註冊資本：直通式處理（STP ）經紀商的註冊資本為 125000 歐元（工作模式為A-book），市商的註冊資本為 730 000歐元（工作模式為B-book）

經紀商必須在塞普勒斯有實體辦公地點，擁有有資質的員工，至少要有兩面高管人員管理公司，另外至少要有兩名非執行董事。大多數董事必須為塞普勒斯居民，此外公司需定期提交財務報告。報告包括內部審計報告、合規報告、風險管理報告、反洗錢報告、經審計財報和審計報告。牌照持有人必須成為投資者賠償基金成員。

Process

申請流程

以註冊資本的名義向賬戶存入資金（同時必須向監管者註明額外用來事業發展的資金，並證明所獲取資金的合法性）
根據經紀商的類型支付 4000 - 8000歐元之間的國稅
準備商業計劃書
開辦辦公室並僱傭員工（平均估算辦公室服務費和勞動工資為每月15000-20000歐元）
審批將在兩個月之內完成（同時說也不能打包票最終可以順利得到）

New Regulation

新規

因為監管不力，2016年對於塞普勒斯外匯行業來說算得上是非常黑暗的一年，一系列負面新聞講CySEC推上了風口浪尖。而現在CySEC也努力成為積極的監管機構，開始實施和執行戰略變革，提高對投資公司的要求。

2016年11月11日，CySEC頒布了一系列重磅監管新規，新規將停止塞普勒斯投資公司（CIFs）向零售交易者提供贈金的營銷行為，即不再向任何零售客戶提供新的獎勵計劃，此外槓桿比例被限制至50:1，還確保了客戶在任何時間點的最大損失都不超過客戶的可用資金(負餘額保護)。CySEC的監管新規若能夠認真執行，不僅將很大程度改善自身的負面形象，也為規範外匯行業做出貢獻。

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