溫州高利貸年息高達150% 副縣長兒子還不起貸自殺(5)
2011年04月04日 09:03
來源:財經國家周刊字型大小:T|T
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高利貸利率沖高的警號
一方面是CPI居高不下,要收緊流動性;一方面中小企業資金緊張,民間融資成本沖至歷史高點
文/翁海華
今年以來,為穩定通脹預期,央行開始頻繁採用數量型貨幣工具,以收緊市場流動性。
3個月內央行三次上調存款準備金率,前後凍結金融機構近萬億元資金。其次,通過發行央票進一步回籠貨幣。3月23日後的短短一周,央行通過上調存款準備金率以及發行央票回籠資金高達4690億元。
數據顯示,2011年1月份新增貸款為1.04萬億元,到2月份下降到5356億元。
銀根收緊後,從正常渠道流向實體經濟的資金大幅減少。目前,浙江當地的中小企業已經難從銀行獲得貸款,許多商業銀行做了貸款計劃而沒有貸款額度,一些企業轉而從民間借款,催生高利貸再次瘋狂。《財經國家周刊》的調查顯示,民間借貸利率已沖至歷史上從未有過的高點。
伴隨著民間借貸利率的沖高,這一市場更加「繁榮」,甚至銀行的信貸人員和民間融資中介機構相互串聯,使「地下」與「地上」的資金鏈浸淫一體。資金掮客也越來越多。在一些網站,需要擺賬、承兌匯票貼現、直存款、地產融資、股票質押貸款等的消息很多。
而一些企業,一邊從銀行借貸資金,一邊通過擔保公司等向中小企業發放高利貸,投機收益反而成為其重要的利潤來源。這刺激了一些製造類企業逃離實業,進入資本市場,或放高利貸,或進行資本投資。
交通銀行[5.81 2.11% 股吧]首席經濟學家連平稱,這種現象和2007年底相似,在信貸總量控制的情況下,市場需求旺盛,造成資金緊張,融資成本上升後,資金就投向能獲取高收益、高風險的領域。這是金融結構上的矛盾。連平認為,如此一來,實體經濟就受到擠壓。
溫州中小企業促進會會長周德文對此非常擔憂,隨著產業投資的減少,實體經濟會出現下滑。溫州工商聯的人士判斷,下半年會有一些中小企業頂不住。
經濟學家厲以寧在兩會期間表示,當前執行的穩健的貨幣政策是可行的,但一定要適度,適可而止,否則有可能出現滯脹。
最近的一個怪象是:一方面是通脹傳導至產業鏈下游導致CPI居高不下,政府被動收緊流動性;一方面是商業銀行又沒有更多的額度提供貸款,中小企業資金緊張,民間高利貸泛濫。
如何化解這道難題,是兩難抉擇。一方面市場資金依然充裕,貿易順差以及海外融資使得外匯占款居高不下,加之前期貨幣超發,銀行間市場資金面仍然趨於寬鬆,央行仍有持續回籠資金的必要。
另一方面,流向實體經濟的資金逐漸減少,要求央行適度放寬信貸規模的呼聲增加。
在3月底召開的央行貨幣政策委員會2011年第一季度例會上,央行提出了要保持合理的社會融資規模和貨幣總量。這種提法在以往是沒有過的。
事實上,由於國內貨幣的管制,個人投資渠道有限,使得市場上龐大的基礎貨幣無法有效配置,只能投資於房地產、股票市場等,進而推高了國內資產價格泡沫和通脹風險。
對於央行來說,如何綜合運用多種貨幣政策工具,有效管理流動性,同時又不過度傷及實體經濟的增長,這是一道新難題。
高利貸泛濫,與國內的金融制度尚有缺陷有關。浙江大學金雪軍教授認為,首先是民間資金無法參與金融服務領域,資金到處打轉;二是銀行有信貸規模管控;三是利率的限制。
而解決之道無外乎,擴大資本的投融資渠道,發展多元化的融資市場和融資產品。
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