深港通投資主菜：

「小鮮肉」

配「老臘肉」

　　滬港通開閘兩年後，深港通也到了「通車」的「前夜」。多家券商認為，深港通的開通短期內會對市場情緒構成提振，但不會有「開閘放水」立竿見影的效果，對於兩地股市的影響更多是細水長流、量變到質變。在布局方面，券商建議投資者一手抓深港通標的「小鮮肉」，另一手在A股的「老臘肉」中抓白馬股、QFII重倉、稀缺品種、券商股。

　　中金公司表示，深港通開通短期而言，除情緒上的正面因素外，預計市場反應可能較為溫和。一方面，今年夏天以來市場對深港通的預期持續升溫，盤面上已有相當程度的反映；另一方面，從歷史經驗來看，此前滬港通正式通車也並非當時市場表現的主要驅動事件。深港通對於港股的影響也是中長期的。招商證券表示，由於對指數影響起決定作用的恒生綜合大中型成份股已在滬港通下的港股通交易多時，105億元的南向單日交易額度一直未出現用盡的情況，預計深港通開通時不會有顯著的「開閘放水」效果。

　　雖然短期刺激可能有限，但深港通開通後的結構性機會仍值得關注。券商建議關注「小鮮肉」，包括深港通標的中的優質港股及A股中小盤股。同時，A股標的中的白馬股、QFII重倉股、稀缺品種、券商股等「老臘肉」也有機會。

　　中金公司認為，最值得關注的是新納入深港通投資範圍的恒生綜合指數小盤股中的優質標的。此前這一部分股票不在滬港通南向資金流向可觸及的範圍之內，此次納入深港通後帶來的增量資金可能構成直接利好。今年初以來，恒生綜指小盤股指數跑輸恒生綜指大盤股，小盤股估值也低於大盤股，這與A股市場小盤股估值更高的情況形成鮮明對比，而且小盤股的A/H溢價幅度明顯高於大盤股。

　　QFII重倉股一定程度上代表了海外機構投資者的偏好，也值得投資者重點關注。方正證券指出，從滬港通的經驗來看，海外機構投資者注重價值投資理念，往往青睞低估值、高股息的股票。新進入A股的海外資金由於對市場不熟悉，往往會參考QFII重倉股的表現。

　　深股通和港股通的特有標的有望引發資金一定的配置需求。方正證券表示，結合滬股通的經驗，就深股通而言，內地市場特有的股票如酒類、醫藥、公用事業等對海外投資者有一定的吸引力；就港股通而言，港交所特有的股票板塊如博彩娛樂、信息網路技術等對內地資金有一定的吸引力。 （據中國證券報）

推薦閱讀：