馬光遠：拿什麼拯救溫州

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-11 02:49 來源: 每日經濟新聞

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　　馬光遠(經濟學家)

　　種種跡象表明，在出現90多個中小企業主「跑路」、有企業主因無法償債而跳樓之後，防止溫州中小企業倒閉和民間借貸崩盤的重任落到了官方的手中。對於溫州的民間借貸，聽之任之，讓其自生自滅，恐怕風險波及到實體經濟。但是，對於溫州因高利貸引發的老闆跑路、企業倒閉等種種困境，國家是否需要去救，該不該救，這的確是一個值得去深思的話題。

　　反對救助者認為，溫州目前面臨的民間借貸崩盤的風險，完全是咎由自取。其一，在炒作之風盛行之下，溫州的民間借貸利率最高達令人瞠目結舌的180%，從常理而言，這無疑是賭博，既然是賭博，就沒有必要拿納稅人的錢去救一幫賭徒；其二，民間借貸的資金大部分流向了房地產。導致全國房價高燒不退的原因之一，就是溫州的炒房團的炒作，在房地產調控嚴厲的情況下，如果去救助這些利用高利貸的炒房客，缺乏說服力；其三，即使有一部分民間借貸流入了中小企業，但很多中小企業現在也不做實業，他們利用高利貸的目的是以錢生錢，玩危險的財富傳銷遊戲；其四，媒體多次報道，溫州民間借貸資金中，八成以上的人為當地公務員，這些人通過一定的關係，讓銀行的資金流入了民間借貸市場，擾亂當地金融秩序，如果成立救助基金救他們，無疑是浪費納稅人的錢。

　　毫無疑問，諸如此類的質疑，絕非沒有任何道理。筆者也一直強調，對於那些利用民間借貸不搞實業，而是搞房地產投資等中小企業、資金鏈斷裂的資金提供者，的確沒有任何理由去救他們。特別是那些高利貸的提供者，不僅不能去救，還應該去規範和打擊。今天溫州民間借貸的風險之所以倍增，和民間借貸的高利貸化以及投資炒作之風不無關係。因此，對於溫州的民間借貸面臨的風險，無論是國家層面，還是溫州地方，都應該對此有清醒的認識。如果在高利貸崩盤的情況下，拿銀行的錢去救，這是對老百姓不負責。

　　但是，另一方面，我們也看到，溫州民間借貸之所以盛行，以及中小企業紛紛遠離實業，實屬環境使然。目前溫州面臨的困局，既有長期的金融體制方面的制度性殘缺，也有金融資源配置的制度性失衡，更有投機浮躁之風導致的實業萎靡。我國一些學者已經多次證明，就金融供給而言，國有部門對經濟增長的貢獻率約為40%，貸款卻占金融機構貸款總量的80%；非國有部門的經濟增長貢獻率約為60%，其貸款卻只佔正規金融機構貸款總量的不到20%。以溫州市為例，中小企業能夠從銀行等主流金融機構獲得貸款的比例只有10%左右，80%以上依靠民間借貸生存，這就是麥金農所言的「金融抑制」的結果。

　　這種長期的「金融抑制」，一方面導致中小企業融資困難，另一方面助漲投機炒作之風。今年民間借貸之所有異常瘋狂，一些利率高達180%以上，概因炒作所致。通過高利率的民間借貸獲得的資金，要麼拿去炒房，要麼拿去炒礦。即使有流入中小企業，在利率奇高的情況下，是不可能通過做實業賺回來的。中小企業將獲得的民間借貸資金再次高利貸出去，以錢炒錢，成倍放大了風險，民間借貸逐漸與實業無關，而成了真正的擊鼓傳花的賭博。如果說「金融抑制」是滋生高利貸的土壤的話，中小企業產業空心化和投資炒作無疑成了隨時可能爆炸的地雷。

　　在這種情況下，無論是民間借貸的提供者，還是利用民間借貸資金的中小企業，都是體制的受害者。因此，本次所謂的救助，最關鍵的不是去救那些炒房者，不是去救那些放高利貸者，而是藉此機會，推動民間借貸的合法化以及國家對中小企業長期性的扶持政策的出台，最好的救助是讓民間金融合法化，並且出台一攬子的扶持中小企業發展的政策。

　　就民間借貸的合法化而言，在我國金融機構總體仍然處於短缺狀態的情況下，應該下決心將民間借貸納入主流的金融體系，成為我國企業資金的合法供應者；就實體經濟而言，中小企業之所以告別實業，乃是因房地產為代表的炒作泡沫導致大量資金流向虛擬領域，乃是整個中小企業的生存環境惡化，應該下決心將中小企業的發展提高至國家基本國策的高度，並且對那些陷入困境，需要資金支持的中小企業慷慨解囊，留住中國經濟的血脈。切忌為了維穩而對所有可能崩盤的民間借貸給予資金援助，更不能將那些高利貸者納入救助範疇，否則就是助紂為虐，為下一次引發更大的風險提供彈藥。