解讀：P2P銀行存管是什麼概念？

今日，《互聯網金融指導意見》正式出台，其中要求P2P平台設立銀行存管，引發業內廣泛關注。那麼，銀行存管到底是個什麼概念呢？筆者查閱資料，嘗試進行詳細解讀。

資金存管最初是在證券行業中誕生的。用戶進行證券交易的資金，一開始是由證券公司在銀行建立一個賬戶直接管理，但這樣存在很大的風險，因為證券公司可以直接挪用用戶的資金，而沒有任何束縛。

後來，監管層要求客戶資金必須統一由商業銀行存管。在這種存管模式下，證券公司只負責客戶證券交易的管理，資金結算與管理由銀行負責。

需要重點注意的是，為防範券商虛構交易，挪用客戶資金，銀行能夠同時根據證券登記公司的交易結算數據和券商的證券交易、股份管理數據進行核對，避免用戶資金被挪用的可能性。

該制度有效地在證券公司與客戶資金間建立了隔離。也就是說，每一筆資金的流動，是有真實的證券交易背景的，並有數據紀錄，銀行可以核對數據。

延伸到P2P行業，簡而言之，銀行存管就是：由銀行管理資金，平台管理交易，做到資金與交易的分離，使得平台無法直接接觸資金，避免客戶資金被直接挪用。

但這樣衍生出一個問題，當P2P投資者的資金劃轉時，銀行以哪種數據或信息，來對交易的真實性進行比對？

前人人貸CEO顧崇倫認為，P2P的標的小，數量多，建立類似證券登記結算公司的成本會很高；此外，即使建立類似的第三方登記中心對各家P2P機構的交易進行登記，也無法對所有P2P標的的真實性進行有效地校驗和保證，因為校驗的工作量是巨大的。

回過頭來，我們看一下本次意見原文，原文指出：

「除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計並向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，並制定相關監管細則。」

這段表述有兩個核心信息點，即監管層所認定的存管，應當：

1?客戶資金和平台本身資金分開管理。

2?客戶資金賬戶接受獨立審計，並公開審計結果。

這至少對於資金存管進行了基礎定義，可想而知的是，那些連平台公司運營資金與客戶資金也混淆不分的草根班子，將徹底被監管否定。而另外，平台真實的客戶資金存量，將被公之於眾，而這些數據，是經過審計的！

意見中還留有伏筆，即「人民銀行會同金融監管部門制定相關監管細則。」

也就是說，目前對於存管的定義與要求，還需要進一步細化。是否要求做p2p的投資端與理財端嚴格對應，從額度到期限一一對應？是否要求每一筆資金流轉，都有相應的交易憑證做核對？都還有待具體的細則。可以確定的是，至少指導意見沒有在這些方面做完全的限制，一切還有待銀監會監管細則。（本文來源：P2P觀察 作者:石萬佳)）

本文來源：網易財經  
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