產業資本增減持再創年內次高

2013年01月05日 14:00 來源：證券市場紅周刊 2013年第1期 作者：劉曉旭

12月份的股市出現了一波強勁的反彈，滬深300指數整月上漲了17.91%。市場的整體反彈激活了產業資本增減持熱潮，增減市值雙雙創出年內月度第二高。

多家公司股價逼近警戒線

　　12月共有117家公司增持了6.33億股41.24億元，環比11月108家公司增持3.77億股23.59億元力度明顯加強，這表明在市場自「建國底」反彈後，產業資本有了明顯抄底動作。統計數據顯示，12月的41.24億元增持市值繼10月42.56億元後創出年內增持市值第二高。

　　從個股增持情況看，「低估值」應是本月吸引產業資本增持的最主要原因，如本月增持市值超過1億元的中國聯通、廣匯能源、南京銀行、中國水電等8家公司中就有中國聯通、南京銀行等是股價破凈的，在目前反彈中，這些破凈公司的低估值優勢吸引了產業資本介入。而值得一提的是銀行板塊，由於前期股市的持續低迷，導致多家銀行股出現破凈，市盈率普遍在5~7倍左右，整體估值處於了歷史最低水平。對於銀行股的這種低估值優勢，吸引了大量產業資本和金融資本的看好，在合力作用下，占市值1/3權重的銀行股本月發力上攻，助推了12月股市連續上漲。

　　不過，雖然低估優勢是12月增持出現放量的重要原因，但某些增持卻是被動的，有一些公司並非是「看好公司未來發展的」，其增持背後卻另有隱情，股價下跌導致股權質押逼近警戒線，股價破大股東承諾價、控股權流失等等原因導致多家公司出現了被動增持。如本月市值增持居第二的廣匯能源就屬於股權質押逼近警戒線的典型案例。資料顯示，截至11月1日，廣彙集團已累計質押其持有的廣匯能源有限售條件股權11.65億股，占所持有廣匯能源股份總數的近八成。根據質押融資協議，一旦廣匯能源股價下跌超過一定幅度，廣彙集團將被要求追加股權質押。為穩定股價，廣彙集團不得不持續增持，累計增持公司3709.05萬股。同樣，因控股股東康美實業所持有的康美葯業6.67億股中有5.46億股被質押，占持有康美葯業股份數的五分之四，康美實業公司不得不於12月17日宣布增持。

大額減持公司多有隱情

　　12月份共有214家公司合計減持8.14億股，套現資金68.77億元，環比11月份120家公司減持3.98億股套現37.78億元，減持幅度明顯增大，這是繼3月份121家公司減持市值82.24億元之後，創下的年內減持第二新高。

　　從行業來看，醫藥製造業、電子元器件製造業、非金屬礦物製品業、房地產等12月份與城鎮化相關的地產、水泥、管材漲幅居前的行業成了本月減持的重災區。目前，減持市值過億元的公司有15家，其中，興業銀行、中信證券、中天科技、海南橡膠、青松建化等公司雖有著較為明顯的底部超跌反彈特徵，但產業資本卻寧願大幅減持而不大幅增持。

　　本月減持股份最多的是華聯股份，被減持5252萬股，套現1.42億元，減持後，實際控制人出現變更；而受「塑化劑」牽連的洋河股份，也遭到發起人股東南通綜藝投資公司減持；同期，誠志股份二股東石家莊永生集團也因融資需求轉讓股份於平安信託，金額為7000餘萬元；海通證券因所包銷的中天科技業績持續不佳，借反彈之際不惜割肉拋售中天科技3522.53萬股，虧損1.2億元。

　　總之，在大盤反彈了一個月且浮益不菲的情況下，投資者需留意產業資本的減持動作會否有進一步發展，一旦後期減持規模增大，可及時離場。

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