傳上交所交易時間或增加90分鐘 以接軌港股交易時間

盤點滬港通細則看點 業內：無需改變交易習慣

　　上交所[微博]於4月29日晚間發布《滬港股票市場交易互聯互通機制試點實施細則（徵求意見稿）》（以下簡稱《細則》）。那麼該《細則》又有哪些看點呢？此外，港交所總裁李小加表示，滬港通機制的設立是經過多年努力而成，該機制不需要投資者改變任何的交易習慣。

　　《細則》看點

　　 禁止裸賣空、融資融券

　　在訂單類型方面，細則規定滬港通投資者不能採用市價委託方式。滬港通向雙方投資者提供簡單安全的限價類型訂單，不提供市價訂單等複雜訂單類型。細則還規定滬港通禁止裸賣空行為，融資融券業務也有所限制，且不參加大宗交易。

　　以人民幣進行交收

　　《細則》中顯示，兩地結算雖然報價貨幣不同，但均以人民幣交收。滬股通股票以人民幣報價和交易，港股通以港幣報價，以人民幣交收。有參與滬港通交易制度的設計人士也表示，該制度醞釀之初，就是奔著人民幣資本項下可自由兌換而去的。

　　標的範圍不包括香港創業板股票

　　《細則》明確投資者的投資範圍，不包括香港創業板股票。不過，上交所負責人強調，最終的投資標的範圍安排，以正式發布時的版本為準。《細則》目前還處在徵求意見的階段，代表了基於現階段研究討論成果形成的認識，經徵求意見並進一步修改完善後，將與香港聯交所等有關各方在具體實施細節上充分討論，提出共同安排，並報經中國證監會批准同意後發布施行。

　　本地原則為主，市場規則有限

　　港交所總裁李小加在香港介紹「滬港通」細節時表示，資金來往內地及香港市場將嚴格封閉，投資者或機構先換成對方貨幣，賣出股票後也只能取回現金，不能進行任何其他投資。兩地奉行「本地原則為主，市場規則有限」，在哪個市場進行的交易，就使用哪個市場的規則，例如交收日期，雙方利益、權利、義務高度對稱，全部收入均分。

　　港股通單邊「T+0」

　　《細則》中對交易方式進行了細化，其中，規定迴轉交易以本地規則為準，即香港市場投資者買入滬股通股票當日不得賣出，內地投資者買入港股通股票當日可以賣出。上交所相關負責人表示，因為香港市場實施的是「T+2」交收制度，所以《細則》規定，港股通投資者買賣港股通股票，當日買入的股票，經確認成交後，在交收前可以賣出。

　　解讀及影響

　　滬港通的推出引起金融市場一陣叫好聲。央行行長周小川曾說過，滬港通是「1+1>2」的做法。也有業內人士表示，滬港通的推出是中國資本市場雙向開放的「首發車」。中國經濟網記者為您梳理專家對滬港通的解讀，以及滬港通的推出對金融市場的影響。

　　李小加：無需改變交易習慣

　　港交所總裁李小加表示，滬港通機制的設立是經過多年努力而成，該機制不需要改變監管、結算和交易習慣，通過很少的變化、最低的制度成本便可達到最好效果，滬港通今年10月便將正式推出，目前正和市場參與者進行技術溝通和測試，此後港交所還將和上證所一起進行全球和國內市場推廣。

　　 李文傑：鞏固香港金融中心地位

　　瑞士域寶資產管理(亞洲)董事總經理李文傑表示，滬港通最大的特點是鞏固了香港作為國際金融中心的地位。因為目前內地的企業不能在國外集資，而經過香港的平台，則可以實現向國際投資者集資，同時，滬港通開放了內地投資者的投資渠道，很多外國企業雖然在內地有業務，但是不可以在內地讓內地投資者投資他們的公司，而香港有很多外國來香港上市的公司。

　　中國資本市場雙向開放「首發車」

　　儘管此次港股通強調對於雙方市場制度規則的最小改變，但在業內人士看來，滬港通的實施，將對中國資本市場投資品種、投資者結構以及中國金融市場開放產生重大影響。相對於市場層面的改變，滬港通對於中國金融市場開放的意義則更為深遠。李小加強調，滬港通不是一個優惠政策，也不是一個A股救市方案，是一個中國金融市場開放的里程碑，是中國資本市場雙向開放列車的「首發車」。

　　 利好橫跨滬港兩地券商

　　分析人士認為，滬港股票市場交易互聯互通是一個非常大的突破，大大促進了兩地市場的融合，以上交所為主的藍籌股有望得到提振。此外，隨著兩地市場互聯互通時代的到來，意味著滬市將正式對境外開放，未來境外投資者的進入將提升滬市交易量，有利於內地券商股，特別是有利於橫跨滬港兩地的券商。(中國經濟網蔣檸潞)
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