為什麼市場利率上升，債券價格下降？

價格*利率=未來的現金流收入。

大家都知道，債券的票面利率在債券發行時就已經固定，所以未來的現金流收入已經固定。

所以當市場利率上升時，債券價格會下降，反之亦然。

假設發行面值100元一年期債券，票面利率為5%，市場利率為5%。那麼購買債券一年後的現金流入為：

票麵價格*票面利率=100*5%=5元

不購買債券，資金用於存款，一年後的現金流入也必須大於等於5元，否則的話，人們就不會購買債券，而選擇直接存款。

所以債券購買價格（本金）*市場利率=票麵價格*票面利率。

假設市場利率由5%上升到6%，那麼

債券購買價格=票麵價格*票面利率/市場利率=100*5%/6%=83.3333元；

所以市場利率上升，債券購買價格反而下降；

再假設市場利率從5%下降到4%，那麼

債券購買價格=票麵價格*票面利率/市場利率=100*5%/4%=125元

由此看出，債券價格與市場利率成反比。

同樣可以類比，

其他金融產品的價格與市場利率也是成反比的，但是其他金融產品的未來現金流入受到很多其他因素影響，所以並不能像債券一樣有絕對的反比關係。

比如說股票，理論上股票價格與市場利率是成反比的。但是，實際上股票未來的現金流入不僅僅受到市場利率的影響，他還受到公司未來經營狀況、國家方針政策等眾多因素的影響。所以有時候市場利率上升，但是由於人們對公司的未來充滿希望、國家的大力扶持等利好因素，股價不跌反而上漲。

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