30家上市券商一季度營收凈利普降：東吳證券凈利驟減81%

券商一季報近日密集出爐，上市券商營業收入、凈利潤普遍出現下滑。

截至4月28日發稿，30家A股上市券商的一季度業績報告已經全部出爐。根據東方財富Choice數據統計，六成上市券商的一季度營收規模出現同比下降。整體來看，券商2018年一季度的「第一梯隊」與2017年年末情況基本保持一致，但具體座次有所調整。

其中，中信證券依然保持了最賺錢券商的寶座。而東吳證券則以81%的同比降幅成為退步最快的券商。

中信證券穩坐第一寶座

從營業收入規模來看，2018年第一季度是中信證券奪得桂冠。與此同時，中信證券也問鼎凈利潤排名，成為一季度最賺錢券商。

而在2017年年報的角逐中，中信證券同樣獲得營業收入和凈利潤的雙料冠軍，也是2017年度A股上市券商中唯一一家營收規模超過300億元的券商。

2018年第一季度，中信證券實現營業收入97.12億元，同比增長12.74%；歸屬於母公司股東的凈利潤規模為26.90億元，同比增長16.91%。

據東方財富Choice資料庫的統計結果，縱觀各家A股上市券商，一季度營業收入在10億元以上的只有10家。中信證券以97.12億元的規模遙遙領先，兩家老牌龍頭券商——國泰君安、海通證券，以超過50億元的營收緊隨其後。華泰證券、廣發證券一季度營收超過30億元，此外，申萬宏源、招商證券、中國銀河、國信證券、光大證券分別包攬了第六至第十名。

表一：營業收入前十券商名單。

在上述券商中，光大證券營業收入的同比增幅最高，達到20.85%，華泰證券、中信證券和國泰君安的增幅也都在10%以上。但即使是這些前十名的龍頭券商，出現營業收入負增長的也不在少數，比例高達五成。其中，廣發證券營收同比下滑21.34%，中國銀河、海通證券、國信證券的營業收入降幅都在10%以上，招商證券同比下降7.17%。

而如果以上市券商整體表現來看，營收縮水的情況就更加普遍。30家上市券商中，僅有11家營業收入同比取得正增長，也就是說，有六成上市券商的一季度營收規模不如2017年同期。

七家上市券商凈利潤超10億

東方財富Choice數據顯示，在30家A股上市券商中，有7家券商歸屬母公司股東的凈利潤規模超過10億元。按照凈利潤規模從大到小排列，分別是中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發證券、招商證券，以及中國銀河。

表二：凈利潤前十券商名單。

在凈利潤榜單的前十名中，華泰證券的同比增幅高達43.07%，拔得頭籌，光大證券以24.56%的增速緊隨其後。不過，與營業收入下滑明顯的情況類似，多家龍頭券商出現了凈利潤同比下滑，而且降幅更甚。

國信證券凈利潤同比下降28.97%，成為前十名中降幅最大的一家。此外，廣發證券、海通證券、招商證券的凈利潤降幅也都超過了20%。國泰君安凈利潤同比下降11.85%，中國銀河凈利潤同比下降9.22%。

其他上市券商的情況也並沒有好到哪裡去。在30家上市A股券商中，僅有8家券商凈利潤實現同比上升，其中，西南證券和太平洋的同比增幅超過100%。東吳證券以81%的同比降幅成為退步最快的券商，而東方證券、山西證券、國海證券、東北證券、國元證券的同比降幅都在30%以上。

手續費及傭金收入普遍下滑

營業收入和凈利潤下降的原因之一，是佔據券商收入相當比例的手續費及傭金收入出現了普遍下滑。東方財富Choice數據顯示，手續費及傭金凈收入10億元以上的有12家，具體名單如下表所示。

其中，中信證券以44.84億元排名第一，國泰君安、廣發證券這一分部收入在20億元以上，分別位列第二、第三位。但值得注意的是，這三家券商在這一分部收入上，都出現了同比下降的情況，降幅分別為1.17%、8.01%和16.18%。

表三：一季度手續費及傭金凈收入過10億元的券商名單。

在上述12家券商中，僅有5家實現正增長。其中，興業證券同比增幅高達44.53%，東方證券的增幅同樣超過40%，為42.79%，在大勢疲弱中表現最為堅挺。

而在所有A股上市券商中，只有9家的手續費及傭金凈收入實現正增長，比例僅為三成。山西證券降幅高達43.88%，國海證券、國金證券、浙商證券、西南證券、西部證券的降幅在20%以上。

有分析認為，2018年第一季度，A股市場行情表現疲弱，上證綜指從2017年末的3307點緩慢上爬至1月末的頂峰3587點之後，出現數次斷崖式向下跳空的情況，至3月末3169點，累計下挫4.17%。這讓投資者信心受挫，股票市場交投減弱，都會影響券商的經紀業務收入，同時，市場不振也讓券商的自營業務受損明顯，拖累券商業績。

從一季報數據來看，券商的投資收益確實也出現了普遍下滑。

中信證券披露，期內投資收益實現2.32億元，而去年同期的規模是18.05億元，兩者相差一個數量級。中信證券對於投資收益驟減87.17%的解釋是，金融工具處置收益減少所導致。

廣發證券投資收益同樣出現下降，一季度實現15.30億元，相比2017年第一季度的20.89億元，縮水了26.75%。

海通證券一季報顯示，2018年1至3月，投資收益13.41億元，同比下降45%，海通證券給出的理由與中信證券基本相同，主要是持有及處置金融工具取得投資收益減少所致。