股票大作手回憶錄讀書筆記

05-30

2015年股市的狂飆讓很多人第一次進入股市，我也是在這過程中開始學習和了解。股市並不是毫無規律可循，也不是存在於有些人的預測中，而不是在處於不停變化中。

這本《股票大作手回憶錄》雖然描述的是20世紀初的股市，但你會發現從根本上並無區別，這是本精彩的人物傳記，記述了傑西利弗莫爾的人生、夢想事業和財富的故事，更主要是交易員心理訓練大綱。所以更多不是股市技巧，而是股市心理。現將相關精彩段落摘錄如下，並附上自己的粗淺解讀。

市場按照最小阻力演變，這就是趨勢；總體市場的大趨勢決定個股演變趨勢，真正的利潤來自總體市場趨勢，而不是個別股票的短線波動。

（兩者之間直線最短，垂直落體，社會將朝著最簡單直接的方向前進。個人在社會的大潮中並不能逆市而動，必須順勢而為。我們首先應該適應環境，然後再嘗試去改變環境）

他的交易成功建築在對技術分析本質的領悟和嚴格服從的基礎上。在市場技術分析中，趨勢是核心概念，行為要領是服從紀律。

（戒定慧。利弗莫爾的成功在於能夠嚴格遵守自己的操作規則，而他的失敗在於放棄了一貫堅持的習慣和準則）

投機者的主要敵人總是潛藏在他的內部自挖牆腳的。不可能把「希望」從人類的天性中割除，也不可能把「恐懼」從人類的天性中割除。在從事投機時，如果市場運行對你不利，每一天你都希望這是最後一天——盲目聽從希望的擺布，不接受最初的損失，到頭來，虧損反而變本加厲。

（任何事情不會隨著自己的心意和想法改變，希望只有去努力去爭取了才能成真，而恐懼只能阻你於行動之前，不要被盲目的希望和恐懼操縱）

我不希望第二次重複同一個錯誤。我們只有從自己所犯的錯誤中汲取教訓，將它轉化為將來的獲利，才能原諒自己的錯誤。

（吃一塹長一智）

贏利是交易者行為正確的回報，虧損是行為錯誤的回報。

（關注結果，然後評判自己的行為，其他不足以成為評判標準）

認清大勢並立即據此行動的能力是所有成功交易者的基本特徵。克服自身弱點，追求正確的交易行為，是所有交易者的必備修養。

（人人都知的道理只有實踐中才能檢驗）

1940年利弗莫爾開槍自殺，遺書「我的一生是個失敗」。「他媽的！這是個弱肉強食的世界，它永遠只屬於富人」。

（大起大落的人生）

股票價格往往表現出特定的習慣。我看到了無窮無盡重複發生的相似現象，從中可以提取範例，作為未來的指引。

（經驗永遠是值得關注並從中汲取營養的，日子一天天重複，我們能從中得到什麼。日新又日新日日新）

你必須相信自己，相信自己的判斷，如果你打算在這一行謀生的話。這就是我從不聽信內幕消息的緣故。

讓你喪失世上你所有的一切，以此教導你絕不可做什麼——還有什麼比得上這樣的教育效果呢？

（教訓足夠慘痛，慘到讓你刻骨銘心、永不再犯。可惜這樣的機會我們並不能消受太多，更應該從日常中汲取教訓）

我之所以掙大錢，從來不是憑我的作為，而是始終憑我的無為、憑我的耐心堅守。

（除了新手的運氣，剩下的就是毅力和勇氣）

牛市行情看多，熊市行情看空。

（順勢而為）

所有人都有逃避懲罰的傾向。如果你把特定的錯誤和被痛打一頓聯繫起來，你就犯不著第二次糾正這樣的錯誤。

金錢創造了需求，金錢鼓勵了乘法效應。

需要判定的關鍵因素是從交易的那一刻向前展望的阻力最小的行情路線；而他應當耐心等待的則是市場明確界定自身阻力最小行情路線的關鍵時刻，因為這才是他積極入市的信號。

專業的人關心的是把事情做對，而不是只惦記著掙錢。

（做正確的事情，就離目標不遠了）

永遠要賣掉賬面虧損的頭寸，保留賬面贏利的頭寸。

交易者另一個危險的敵人是容易受到一位吸引力難以抗拒的人物以非凡的才華表達出來的似是而非之論的感染。

（相信專業，相信自己，這需要提高判斷力）

抱著讓股票市場替你支付賬單的念頭去交易，正是最常見的虧損原因。....當某人一心想著讓股票市場為他償付一筆突如其來的開支的時候，他會怎麼做呢？他只會期盼，只會賭博。因此，在這種情況下他遭遇的風險遠遠大於明智地投機的時候。

（一廂情願會使你喪失理智）

數不清的俊傑人士功敗垂成的先例，都可以直接歸因於當事人的驕傲自負。

知恩圖報的代價有時候是極其高昂的。..感激是一位體面人不可能沒有的感情因素，然而，你必須把它克制在一定範圍內。不能把自己的手腳完全捆起來。

只要我處於擔憂不安的心理狀態，就不可能完成任何有益的事物；而同樣顯然的是，只要我欠債，就不可能不擔憂。——所以自我破產了。

（清零，無論是成就還是失敗，包袱太重不易前行）

作者認為，一個好的投機家，一要觀察、判斷大盤的走勢，借勢而為，切不可逞強逆市。這是戰略層面，失誤則不免傾家蕩產；二要戰勝自身的人性弱點：即貪婪與恐懼。這點的好壞，決定了在正確判斷出大盤形勢的前提下，能否在最好的時機出手。若是這點掌控不好，往往預判無誤，卻因為操之略急而反遭損失。

雖說凡事都有兩面性，但對股市而言，只有一面，既非牛市的一面，也非熊市的一面，而是正確的一面。

要掌握股票交易的基本要領並不容易，我以前總是說，買入時最好選擇在上漲的股市，而現在，關鍵不在於能否買到最便宜的股票或在恰當的時機買入或拋出，而在於，是否能在恰當的時機買入或拋出。當我身在熊市，拋出時一手一定比前一手賣的低，當我買入時恰好相反。我一定會在上漲時買入，我從不在下跌時做多頭，而是按照步步上漲的方式買入做多。

我從不希望買進的股票價格太便宜，或得手太容易。

要記住，股票永遠不會價高而不能買入，也永遠不會價低而不能拋出。但是，第一筆入市以後，除非真的有利潤，否則不要採取第二部，你所需要做得就是等待，觀察。

我不允許手上已有的頭寸，或先入為主的觀念，來代替我做任何思考。

（不要因沉沒成本而導致更多的錯誤投入，更客觀而不是涉入過多而身不由已）

只有抓住大幅度波動才能賺大錢。無論看上去可能是什麼原因最初刺激了市場，大幅度波動之所以持續，不是由操縱基金和玩詭計的金融家炒作的，而是由基本環境條件所決定的。