溫州炒房團的覆滅是市場必然

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11 溫州炒房團的覆滅是市場必然

2012-08-14 08:57:54

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房地產宏觀調控，以及去年溫州發生的民間借貸危機，使得溫州房價大幅下滑。目前溫州新房價格比2010年下半年房價最高位時大幅下降了百分之三四十，有的甚至已對摺。之前十多年叱吒全國市場的「溫州炒房團」，在本輪房地產調控中有可能全軍覆沒。新建商品房比最高價時大幅下跌再加上過高比例融資的財務成本，溫州炒房者即便現在把房子賣出去，也已經資不抵債。（13日《新華網》）

溫州炒房團紅火時，不僅橫掃大江南北，而且轉戰境外房市。在2009年到2010年房市最火的周期內，溫州炒房團完成炒作一個或幾個輪迴的，從房市上賺的缽滿盆滿。可是，若是在高點介入，遭逢持續至今的房市宏調，那就被慘然套牢了。就像一位叫做張鳴的炒房者，當年3100萬元購房，如今2000萬元還賣不出去，而且還欠了親戚朋友一屁股的債。

像張鳴一樣遭遇的炒房客，大約有8成，只有2成在房市全身而退。穩增長的政策設計，曾給陷入困頓的溫州房市以捲土重來的希望。但從中央調控不放鬆和地方「限購令」不能停的趨勢看，溫州炒房客在上個房市周期的瘋狂炒房行為釀下的苦酒只能自己品嘗了。溫州炒房團全軍覆沒，已是必然。

炒房被套牢以至於破產，並非市場異象，而是市場常態。1997-1998年的亞洲金融危機，東南亞和香港的炒房客叫苦不迭。2008年的華爾街金融危機，也害慘了一大批美國炒房客。歐洲主權債務危機，希臘和西班牙到處是爛尾樓和黑燈樓，由此亦可一窺炒房客的慘況。

中國房市，早就警報頻傳。但是以前的房市宏調，雷聲大雨點小，「空調」刺激了炒房客的市場投機行為，也讓其對這輪宏調政策的堅決性和嚴肅性缺乏正確認識。因此，聰明的溫州人犯了市場的大忌，就在2010年房市價位最高時，依然不惜高價購入期房，從而自掘陷阱，套牢自己。

投機，無論是在房市還是資本市場，都是有風險且要付出代價的。溫州炒房團的勃興與覆滅，不過是市場遊戲的正常結局。喜劇還是悲劇，溫州人都要承受。

不過，溫州炒房團的覆沒，並非市場的孤立因素，而是一個複雜的系統動態結果。溫州人不是天生有錢喜歡炒房，而是通過並不理性的從眾效應，通過銀行或社會融資的方式去炒房。兩個數據煞是驚人：溫州人的炒房資金有70%來自銀行和社會融資，民間借貸資金有20%最終流向房地產市場。溫州炒房主體除了專業炒房客，還包括企業主、政府官員和普通民眾。

眾人一起炒，而且融資方式大體一致，這樣就形成了一個連鎖反應的畸形的資金鏈。一旦遭遇房市宏調，炒房的溫州人和溫州的資金鏈，就會迷失於這場瘋狂的遊戲中不可自拔。人與資本一起倒霉，不是為民間借貸的資本黑洞所吞噬，就是被房市所套牢。就是腰纏億萬資本的豪富大亨，也不得不「跑路」以躲避民間借貸帶來的巨額債務。

如果說溫州一地炒房遭遇市場滑鐵盧還只是對當地房市帶來影響，溫州市不過多了一些爛尾樓。但是溫州市炒房和民間借貸捆綁在一起，帶來的市場與金融風險就讓人不得不警惕了。2011年，溫州民間借貸金融危機爆發，信貸還款壓力和跑路潮互為影響，使得溫州成為中國金融體系的一個定時炸彈。隨後，全國各地也紛紛釋放出民間借貸的危機信號。危機當頭，不得不改革。2012年3月28日，國務院常務會議批准實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，這場金融改革正在進行中，但是對於炒房被套以及民間借貸衍生的諸多金融風險，也只能是亡羊補牢。

被套牢的溫州炒房客，未來註定會有一段飽受煎熬的日子要過。無論房地產市場還是金融體系，都有其固有的規律，沒有實體經濟托底，濫用房市投機手段和無節制地擅用利率，必然導致房市和金融的雙重失衡。遊戲者最終被遊戲，這就是市場不老的鐵律。