讀書筆記《金錢遊戲：一個投機者的告白》（上） - 穩中有升的日誌 - 網易博客

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讀書筆記《金錢遊戲：一個投機者的告白》（上）

投資心得 2010-07-28 08:43:19 閱讀54 評論26 字型大小：大中小

作者簡介：安德烈.科斯托蘭尼：德國最負盛名的投資大師，投資股市８０年。他在德國投資界的地位，有如美國的沃倫.巴菲特，是德國股市的無冕之王。

第一章　　金錢的魅力

１、錢，屬於狂熱追求金錢的人。他必須對金錢著迷，但又必須和錢保持一定距離。

２、一位先生向朋友抱怨：「我妻子總是向我要錢」，朋友問：「她要那麼多錢幹什麼？」這位先生回答：「不知道，我一分錢也沒給過她」。

３、三種可控的可以迅速致富的方法：一是帶來財富的婚姻，二是幸運的商業點子，三是投機。我擅長的領域一直是第三種：投機。

４、在長達８０年的證券交易中，我至少學到一點：投機是種藝術，而不是科學。

第二章　　證券交易動物園

１、有錢的人，可以投機；錢少的人不可以投機；根本沒錢的人，必須投機。

２、券商只管成交量，不管你是買還是賣，只要你交易就高興。

３、任何一個軟體頂多和它的程序設計者一樣聰明。

４、過於關注股價日常波動的是證券玩家，買了股票從來不看指數的叫投資者。長期來年地，證券玩家永遠是輸家，而投資者，不管他何時進入股市，從長遠來年，都屬於贏家。因為從股票整體情況來年地，崩盤之後，總會不斷再創新高。

５、一名精力充沛的投機家，不同於金融家、投資者和證券玩家。投機家是有遠見的戰略家，有想法，不管是否正確，這是和證券玩家的基本區別。

６、巴爾扎克在《高雅生活》一書中說，世上有三種人，工作的人、思考的人和無所事事的人。真正的投機家是思考的人，但很多人認為投機家是不用工作的人。

７、任何學校都教不出投機家，因為投機家的工具，除了經驗外，還是經驗。在這80年里，我最寶貴的經驗來自損失慘重的交易。一名證券投機家，如果一生沒有至少破產兩次，就稱不上投機家。成功的投機家在100次交易中，獲利51次，虧損49次，他就靠這差數為生。

8、每次交易上的虧損，同時也是經驗上的獲利。虧損嚴重的交易比獲利的交易更值得分析。

９、大家在證券交易市場獲利時，會覺得自己受到認可，感覺飄飄然，於是體會不到自己還需繼續學習。只有慘敗才會讓人回到現實，這時就必須診斷出錯誤所在。

１０、如果誰學了經濟學，而想進入證券市場，就必須把之前學過的東西徹底忘掉，因為這是一種負擔。經濟學家連預測經濟發展的趨勢都告失敗，更何況是證券市場？

第三章　　憑什麼投機

１、唯一帶來利潤的有形資產投資，就是房地產。

２、股票，本身就是投機物件。

第四章　奇幻的證券交易所

１、證券交易所，對某些人來說，意味看財富；對某些人來說，卻意味著毀滅。

2、經濟和股市的關係就像主人與狗一樣，狗永遠跑在主人的前面，但它離開主人有一定距離的時候，又會跑回來找它的主人。他（它）們會同時到達終點，主人走了１公里，狗可能跑了４公里。

３、1930至1933年的大蕭條之後，美國經濟持續成長，其中也有一兩次的停滯，而證券市場漲漲跌跌有上百次之多。

４、長遠來年，經濟和證券市場發展的方向相同，但在過程中，卻有可能選擇完全相反的方向。

第五章　　指數有什麼道理

１、這裡一切取決於一件事，就是傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。

２、證券評論員的評論毫無用處。

３、從短期至中期來看，絕對不是好的股票一定上漲，不好的股票肯定下跌，情況可能完全相反。

４、一切取決於供給和需求，我全部的證券交易理論都以此為基礎。

５、長期來看，證券市場無法脫離經濟。投機人士必須仔細觀察分析本國的經濟形勢，而身處全球化的今天，還必須觀察分析世界的經濟形勢。

６、價格的絕對穩定只是幻想。

第六章　　行情上漲的秘密

１、貨幣對於證券市場，就像氧氣對於呼吸，汽油對於引擎。貨幣是證券市場的靈丹妙藥。

２、貨幣+心理＝發展趨勢。貨幣和心理都呈正面時，會上漲，反之就會下跌。一正一負時就會持平。對中期證券市場，貨幣比心理更具決定作用。如果貨幣因素是正面的，那麼到了一定時候，心理因素也會變成正面的。

３、金額機構內的流動資金會在9-12個月後影響證券市場。

４、證券市場不是經濟的溫度計。

５、一級市場新股增加，二級市場股票價格會下跌；反之會上漲。

６、經濟蕭條時，企業紅利和利潤減少，而股票指數反而上漲。

７、很多人斷定通貨膨脹不利於證券市場，但這種觀點只有部分是正確的。它對股票交易並無負面影響，甚至，股票和其它有形資產一樣，必須靠通貨膨脹帶動。只有與之對抗才有害。

８、通貨緊縮，證券市場最大的災難。事實上，現已不復存在。

９、利率對證券市場意義重大。如果經濟發展適度，不會發生通貨膨脹，中央銀行不會馬上提高利率，而讓利率維持在低水準，以免影響經濟發展。只要中央銀行能夠維持這種平衡，股票就會在波動中維持上漲，下跌趨勢也會消失。

１０、中央銀行強勢提高利率後，股市下跌是遲早的事。之前的氣氛越熱烈，崩盤的情況越利害。如果誰能看出這種失衡，便可及時退出，做空的還可大賺一筆。

１１、只要利率下降，大家就豪不猶豫地進入股市。

１２、股市是大眾心理學，需要分析大眾心理，而不是一個人的。有經驗的證券交易者可以感受到大眾心理。

第七章　　證券交易心理學

１、投資者分兩類，固執的和猶豫的，勝利屬於固執的人。固執的投資者需要具備四種要素：金錢、想法、耐心和運氣。

２、市場技術狀況只和一個問題有關：股票在什麼人手裡。

３、是否有錢。絕對不要借錢買股票。（自從開展融資融券以來，總是加大了股民的虧損）

４、要有想法。我非常贊同愛因斯坦說過的話：想像力比知識更重要。一天有消息說，義大利和美國共同計劃，幫助義大利擺脫戰後的經濟困境，美國加利福尼亞的大型汽車廠同義大利的菲亞特公司簽訂合約，菲亞特公司每年為美國公司生產１０萬套引擎。幾分鐘後我便做出投資決定，買入汽車股。不過不是最好的菲亞特，而是最差的法西尼，因為必然會有人對其進行重組或收購。我１５０里拉買入，幾個月後漲到４５０時拉，這是我最冷靜、最成功的一次投機。

５、有耐心才能進入股市。大家在股市賺錢，靠的不是頭腦，而是坐功。耐心是股市最重要的東西，沒有耐心，就不是進入股市。我把「投機中賺的錢，是痛苦錢」當成座右銘。多數投資者都缺乏對當中發生的狂風暴雨處之泰然的耐心和毅力。我為股市列了一個獨一無二的數學公式：2×2＝5-1。如果投資者沒有足夠的耐心堅持到「減去一」，那他在數字５出現時就已經崩潰了。儘管他的邏輯正確，但已無法獲利。

６、還要有一點運氣。戰爭、自然災害、政局變動、新發明或騙局等，都可能破壞投機的前提條件。

７、四個條件缺一不可。如果一名投資者缺錢，甚至有債務，就不可能有耐心。如果沒有想法，就不會有策略，也就不可能有耐心。如果他總是缺乏最起碼的一點運氣，那他總有一天會對自己的想法失去信心，也會最終失去耐心。

８、任何投機市場都有三個階段組成：修正階段（成交量小，股票持有人數量少）、調整或發展階段（成交量和股票持有人數量增加）、過熱階段（成交量異常活躍，股票持有人數量大）。