創逾3個月新高港股發生什麼？吃飯行情來了

編輯：東方財富網摘要券商股漲了，港交所瘋了，保險股飆升了，銀行板塊也都異動了，港股的吃飯行情可能不知不覺又要來了！

　　港股（8日）發生了什麼？

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　　就在大家此前期待已久的深港通開閘剛好滿兩個月之際，8日港股市場再度熱絡。

　　早盤內房股即打響了第一槍。在市場號稱「摩笛」效應的大摩唱好之下，國內房企一月銷售業績同樣加了一個助攻，多重利好帶動下，內房股集體大漲。

　　大型房企碧桂園股價近日更是呈現三連漲，承昨天突破52周高位強勢，今早進一步升至5.12元，創逾三年高。

　　不過早間內房股一支獨秀也並未能帶動恆指上揚，截至早盤休市，恒生指數仍呈下跌狀態，但較早間0.66%的跌幅已收回不少。

　　到了午後，港、A兩地券商股突然齊齊發力上漲，香港本地券商股耀才證券(1428)一鳴驚人，領漲證券經紀板塊，漲幅逼近10%，第一上海(0227)午後亦發力大漲近7%；海通國際(0665)、國泰君安(1788)緊隨其後漲幅均超5%。

　　在券商股帶動下，恆指成交量同樣也開始大幅增加，而受市場最為關注的港交所(0388)表現更為驚人，午後不僅突然放量急升近5%，主動買盤高達六成。

　　此外，內銀股表現同樣強勢，板塊內個股一度領漲藍籌，建行(0939)盤中還曾一度升1.5%，尾盤跳水漲幅仍然接近1%，當日振幅更是逼近3%，成交量拉升明顯；工行(1398)當日漲幅則為1.3%；中行(3988)亦收漲2.3%。此外，中銀香港(2388)漲幅同樣高達3.4%。

　　從全天來看，恆指呈低開高走行情，當日收漲0.7%，見23485點，當日振幅近1.5%，成交額逼近900億，高達892億，較此前拉升明顯。

　　回顧近兩個月來恆指總體走勢喜人，尤其是在一月上旬，A股經歷了創業板的一波血殺走勢，港股仍然凸顯了價值窪地的本色，吸引了大量資金流入，走了較長的一段。

　　就在春節期間港股呈短暫調整後，市場一度預料港股近期走勢謹慎之時，港股今日突然出其不意的發力，恆指成交額在突破800億大關的刺激下一鼓作氣創下了逾三個月以來高，港交所更是極其罕見的拉出一根大陽線。

　　而再回顧前幾日，內地保險股也出現了集體大爆發，如今，券商，銀行也一齊發力，港交所更像是打起了頭陣，種種跡象預示著港股似乎又有一波新的行情到來。

　　而從各方面分析來看，港股近期走強的邏輯仍然還在：

　　一方面，央行一系列管控資金外逃的動作，穩住了匯率，人民幣並未出現如去年四季度市場普遍預期的大幅貶值姿態，反而呈現出較為強勁的反彈。

　　另一方面，美國總統川普一些的的新政給市場信心帶來了有利提振，而在此基礎之上，美股更是頻頻創出歷史新高，由此進一步帶動港股上揚。

　　此外，近來海外資金對港股的青睞有增無減，南向資金亦持續流入支持港股市場。從具體數據來看，滬市港股通近30個交易日連續呈現資金凈流入，深市港股通則自2016年12月5日開通以來均為凈買入。相對而言，A股受制於內地流動性收緊、債市不確定性等因素制約疲弱無力，港股的「吸金」優勢明顯。

　　另外，向來對市場「風口」嗅覺靈敏的公募基金已經開始加大滬港深基金的布局。而箭在弦上的養老金入市消息，也將為市場颳起一陣春風。

　　最後，回歸到核心邏輯，港股市場之所以獲得內地資金的持續青睞，仍然是源於其顯著的價值窪地優勢。相較於A股，港股估值優勢仍然明顯，而恒生指數仍舊還是全球主要股票市場中估值最低的市場之一。

　　此外，港股股息率也高於A股，對於價值投資者，特別是保險資金等看重現金佔比的機構而言，自然會非常青睞具有持續分紅能力的港股企業。而近期港股保險股表現更是在養老金入市消息帶動下的表現亦給予了充分的驗證。因此從整體趨勢上來看，未來一段時間，港股整體指數走強於A股仍然是大概率事件。

　　總結來看，環顧當前的全球資本市場，中國仍是全球經濟增長最快的地區之一，而A股和港股還是全球估值最低的市場之一。這對「高增長+低估值」的市場組合對全球投資者來說顯然頗有吸引力。而新的一年，國內持續的供給側改革和有利的庫存周期還將給中國經濟帶來新的回暖，在企業盈利和ROE水平顯著回升下，勢必也將利於港股的盈利增長和估值擴張。2017年，港股的投資機遇也將由此更為突出。

　　此外，特別提一下今日港交所(0388)的大漲。市面上有消息傳出全國證券期貨監管工作會議即將召開。市場猜測證券期貨監管工作會議，將宣布債市互通計劃的開閘日期，並放鬆對中國股指期貨的限制。而對IPO改革和現有股市互通機制升級的猜測同樣也此起彼伏。另外3月兩會的「維穩」行情也即將到來，如果A股能保持穩定向上之勢想必也會對港股起到不小的提振作用。由此再來展望今年2、3月港股的走勢，顯然不言而喻。

　　最後，在這裡還是可以大膽的說一句，券商股漲了，港交所瘋了，保險股飆升了，銀行板塊也都異動了，種種跡象其實更像是在告訴你，港股的吃飯行情可能不知不覺又要來了！

　　【什麼情況？港股牛市來了？】

　　港股打響反彈第一槍？南下資金四天凈買88億

　　今年以來，雖然A股市場仍處在震蕩區間，港股市場卻悄然上行，從2016年底至今的這波反彈已上漲近10%，滬港深基金也借勢大面積斬獲正收益。業內人士認為，目前港股在估值上仍具備較大吸引力，港股市場的低估值成長股和優質藍籌股值得長期看好。

　　港股強A股弱折射出的市場三大變化

　　一是在美元升值、人民幣貶值大背景下外資配置A股等人民幣資產的熱度降低。

　　2014年初人民幣兌美元開啟貶值模式(下圖中美元兌人民幣曲線的上升表示人民幣相對美元貶值)，此後除了少數時間略有修復而升值外，多數時間都處於漸進貶值狀態，而2016年初以來更出現新一波貶值，貶值勢頭有加速之勢。數據顯示，中國官方公布的美元兌人民幣匯率自2016年以來升值超過6%。

　　另外，衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數自2016年以來也是整體大幅上漲，這種升勢在特朗普當選後一度達到高潮。

　　千萬不要小看匯率百分之幾的變動幅度帶來的影響，這背後可是以萬億美元計的國際市場資金，鑒於資金趨利的屬性，匯率的微小變動都可能帶來資金在不同市場的巨額流動。

　　由於香港採取盯住美元的聯繫匯率制度，使得在人民幣兌美元貶值的背景下，人民幣兌港元的匯率也會出現貶值，人民幣資產相對於港元資產的吸引力下降，首當其衝受到影響的就是以人民幣計價的A股。

　　二是在滬港通、深港通等互聯互通機制建立後，內地對香港市場估值溢價已出現收攏的趨勢。

　　這種變化不僅體現在兩地市場的整體估值水平上，也體現在多數同時在兩地上市的A+H股上。據時報君的統計，在兩地市場同時上市的A股對H股的整體平均溢價率已由2016年初的108.06%降至目前的約80%。

　　此外，滬港通、深港通資金流向也可以看出一些蛛絲馬跡。自2016以來，上述資金在兩地市場間的流動總體呈現北冷南熱的局面，這一趨勢在2016年下半年以後更加明顯。

　　三是互聯互通充分融合以後，A股可能出現的「港股化」趨勢

　　這一現象目前已初現端倪。當然，所謂A股的「港股化」，不是指像香港一樣，出現「老千股」橫行的「千股化」現象(事實上香港近來已加大打擊「老千股」的力度)，而是指A股可能會逐漸改變以往炒爛、炒小等頑疾，逐漸轉向價值投資等更為健康的投資思路上來。

　　這裡面的原因除了內地和香港市場互聯互通後，兩地資本市場投資資金來往更為暢順外，還有內地市場本身政策與環境變化的因素，如內地監管層去年以來加大了對併購重組的監管力度，績差股炒作空間大為縮小。再加上，大量中小市值新股批量發行後，小股票的稀缺性大為降低，使得在市場上炒作小股票失去了以往優渥的土壤。

　　又是港股先拉大A跟漲 港股連漲正給大A帶來微妙變化

　　整個下午，機構圈開始瘋傳央行降准降息，這則連機構自己都不太相信的傳聞，竟把A股和港股兩個市場的金融地產激活了，尤其是A股的券商股和香港的地產股，看來真的是跌得太久了。

　　一則傳聞，往往會和行情互相加強。比如，如果不是市場出現異動，投資者或許不會到處打聽傳聞。從這個角度上講，近期的港股真是走在了A股的前面。

　　比如近期的行情，港股買入中國人壽在先，於是A股保險股隨後異動。今日港股的金融地產股率先強勢，投資者到處打聽市場信息，導致降息降准這則實現概率極低的傳聞在機構間傳播，午後券商股拔地而起，板塊從跌幅居前，收盤變為漲幅第一。當然了，A股的銀行股也在午後發力，只不過漲幅有限。

　　就這樣，一則看起來就不真的傳聞，意外撥動了投資者的心弦，反過來又強化了信息的影響。這就是市場，有時的波動是風動，有時的波動僅僅是人心浮動。

　　值得注意的是，近期滬深港通較為罕見地呈現了南向、北向都比較活躍的局面，最近幾個交易日南北向凈流入均在10億或以上。北向更是實現了自去年8月份以來的最長時間段連續凈流入。

　　王亞偉最新動態：今年可能加大港股投資力度

　　知情人士稱，農曆新年前，王亞偉曾在公司內部多個場合提及香港市場情況。

　　「其中有一次，是在和投資人交流過程中。一般情況下王亞偉和投資人約談話都不多，但那次卻說了一些自己的看法。」該人士對《金證券》記者介紹。

　　此前這位人士曾向記者透露過王亞偉掌舵的千合資本成立發行新產品，及頻繁約見創業公司創始人的情況，最終都被證明確有其事。

　　據了解，此前王亞偉曾在香港註冊過一家叫做Top Ace 的資產管理公司，持有香港市場資產管理牌照，不過由於王亞偉團隊很少接受媒體採訪，且未流露出任何該公司在香港市場投資情況，所以外界對這家公司了解並不多。

　　上述知情人士表示，之前聽王亞偉提到港股並不多，「可能今年會多投點港股吧！」