A+H溢價已經被你們玩爛啦 滬港通新玩法大搜羅
重點關注具有國際競爭力的「藍籌龍頭」
滬港通帶來的國際意義是使得我國資本市場估值體系國際化、機構投資者佔比增加、「美股化」等,這些趨勢都有利於藍籌龍頭的估值修復,促使經濟增長進入「新常態」。而部分行業內部可能呈現出強者恆強的趨勢,蛋糕 重新劃分,行業內部出現分化,藍籌龍頭也可能有基本面支撐。
所以首先就要記住下列這些行業的龍頭個股:
· 機場(上海機場、廈門空港,國際估值水平遠遠高於國內)
· 機械(南北車、中集集團、三一重工)
· 醫藥(雲南白藥、天士力)
· 白酒(貴州茅台、洋河股份)
· 食品(伊利股份)
· 建築工程(中材國際、中工國際、中國建築)
· 汽車(上汽集團)
· 房地產(萬科A)
· 交通運輸(大秦鐵路、鐵龍物流)
· 家電(美的集團、格力電器)
· 金融(浦發銀行、中信證券)
· 鋼鐵
· 石油石化(中國石化、中海油服、萬華化學)
· 珠寶(老鳳祥)
A股估值水平偏低的行業或有估值修復
A+H已經被玩的差不多了,從板塊之間的估值水平對比來看,估值差異較大、品種類似的板塊有望實現估值的回歸,按照wind二級行業分類將港股和A股估值水平進行比較,目前A/H偏低估的為食品飲料與煙草、公用事業II、商業和專業服務、保險II、銀行、食品與主要用品零售II。
從歷次外資流入的配置來看,首推金融
滬港通的開通有利於A股被納入MSCI,而根據機構估計,納入MSCI後可以帶來近1.3萬億的增量資金。從過去幾次外資大幅流入的行業配置來看,流入金融(含銀行、證券、多元化金融、地產)的資金量最大,而增持比例最大的是金融和電信。目前A股的銀行和能源、材料的配置低於歷史平均和基準,有估值修復的需求。
稀缺標的依舊受關注
這個算是老調重彈啦,從A股來看,軍工、中藥、白酒等這些相對獨特的行業還是可以關注的。
利用A-H價差套利
除了買股票外,還可以再玩玩新招數。比如說利用A-H價差套利,在H股開戶的投資者可以利用A股和H股兩地的公司做更豐富的pair trade,例如當前可以通過租用QFIIRQFII的額度(有一定租用成本)對A股折價較 多的股票買入,賣出H股相應標的,規避了行業風險,反之亦然,但A股的 缺陷在於融券遠遠難於港股。
利用交易時間差進行套利
港股通交易時段:每個交易日的9:00至9:30為開市前時段,9:30至12:00為上午持續交易時段、13:00至16:00為下午持續交易時段,可能利用A股最後十幾分鐘的異動較大的股票所反映出來的「增量信號」在港股接下來的1個小時進行集中反映,A股也能通過港股的反映對第二天開盤的情況剛進行預測。
除雙方因節假日安排、每日交易時間安排造成的交易時間差異外,投資者還必須關注「共同交易日且能夠滿足結算安排」概念。所謂「共同交易日」的概念,舉例來說,投資者可能會發現,當香港市場因聖誕節休市時,港股通無法交易;當內地休假滬市休市,而香港市場照常開市時,港股通同樣是無法交易的。也就是說,滬港通的交易日必須安排在兩地交易所的「共同交易日」。
假設聖誕節前夕,由於港交所節假日閉市,A股依然開市,則滬股通通道關閉,由於聖誕節期間A股仍然在交易,香港投資者通過滬股通買入的股票可能擔憂聖誕節期間的A股異動,所以在聖誕節前夕拋壓可能偏大,從而造成A股的滬股通重倉股的短期下跌,如果對未來信心比較足,則可以乘機買入,而節後由於填倉位也可能造成節後有短期上行壓力的現象,由此一來一回可以套利。
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