股票估值常見的陷阱

現金低於市值陷阱

港股和美國有一些凈現金公司高於市值的股票，典型的如迅雷，手頭的凈現金高於市值，可股價還是不斷新低，為什麼，迅雷是什麼都干，什麼都干不好。現金慢慢被消耗掉。其他的如鳳凰新媒體，中視金橋等，這種公司沒有核心競爭力。現金很容易被消耗掉。假設可以控股這家公司，便可立即把現金分紅放進兜里，再把公司其它資產賣掉大賺一筆。可是，許多時候外部投資者不能控股這家公司。因此，即使買入凈現金公司的股票，在長期也可能不能賺錢。

要想通過買入凈現金公司賺錢，應該注意以下幾點：

1、分紅，無論是A股還是港股都能發現許多公司（當然港股更多，且排除掉老千公司），手中握有大量現金，使得分紅卻顯得小氣。

2、凈資產收益率，如果凈資產收益率很低，也不值得買。

3、是否有可能私有化。

4、公司是盈利，還是在不斷燒錢。如在美國上市的迅雷，市值低於公司的凈現金，但公司不斷進入新的領域，不斷的虧損，股價也就不斷的創新低。

風景區上市公司陷阱

A 股有一些風景名勝區的上市公司，如黃山旅遊、桂林旅遊、張家界旅遊等。按理說這是非常好的行業，守著著名的風景名勝區，坐地收錢，加上過去這些年旅遊也大 發展。即使未來旅遊也是前途非常看好的行業，可為什麼他們的股價長期低迷？他們中有的公司的市值可能還比不上北上廣深的一個比較大的小區或者一棟大的寫書 樓值錢。

他們基本都是國企占絕對控股，做 一些低效的投資如酒店等，管理也很一般。管理層也沒有股份，做好做不好區別不大。另外景區的核心收入門票一般不屬於上市公司。上市公司一般是經營索道、酒 店、運輸、演藝等。所以他們的業績和分紅都很一般。這裡面漲的最好的麗江旅遊，上市以來漲了7倍左右，因為麗江旅遊大股東占的股份最少，只有15%。

股票的流動性陷阱

港 股通開通後，我們經常看到外資溢價買A股，在A股買中國平安、中信證券、招商銀行等金融股，價格還比香港的高。為什麼？ 我想應該是流動性溢價。

A股的這些股，雖然價格高，但流動性好，想賣可以隨時賣出去；而港股低迷的成交量，流動性太差。也就是對大資金來說，A股有流動性 溢價。而在港股有很多業績非常好的小盤股，沒有機構買，考慮的也是流動性問題。因為機構買一點，股價就飛了，但買了之後賣給誰是個問題。以後A股的垃圾股也會有這個問題。

說說港股中的幾個價值陷阱股

老千股，大家都知道規避，但港股中的一些價值餡阱股，也害了不少人。

業績好的不得了的，手上大把現金的

寶業集團，大股東回購了很多股，不如大把分紅。

中國動向，業績很好，大把現金，還投資阿里。

被品牌害的

李寧，無數人看好，業績卻一直沒起色。說實在的體育股還是福建的幾個不錯，高分紅，股價低了回購。雖然福建出了好多老千股。

匯源果汁，當年可口可樂想收購沒成。

雨潤食品，都對標雙匯發展，可一個天上，一個地下。

中國食品，手裡一堆品牌，可業績很一般，經常虧損,大股東是央企中糧。