匯商觀察：洞悉新加坡外匯行業發展狀況

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匯商編輯團隊在11月28日撰寫了一篇《馬來西亞外匯行業現狀知多少？》專題文章後，受到非常多匯商忠實讀者的關注，尤其是馬來西亞外匯從業者。同時，這篇文章使得當天近300位馬來西亞當地外匯從業者成為匯商微信（微信號：forexpress123）的關注者。昨日（12月22日）新加坡金融從業人士、《星洲日報》新媒體特約作者高志泉先生給匯商君發微信，要求我們寫一篇有關新加坡外匯行業發展概況的文章。匯商君很高興地答應了！以下文章是匯商君在整理相關資料的基礎上，大致闡述了新加坡近年來外匯行業發展狀況。文中難免有疏忽和錯誤之處，歡迎各位前輩及同行批評指正。

新加坡外匯行業發展狀況

得益於獨特的地理位置，新加坡外匯市場發展迅速，外匯交易量位居全球第三，僅次於英國和美國。在新加坡活躍的外匯交易市場中，開展外匯業務的銀行、獲批准的外資銀行和外匯經紀商、機構投資者及新加坡金融監管局是重要的參與者。

據了解，新加坡外匯市場是在70年代初亞洲美元市場形成後，才成為國際外匯市場。資料顯示，新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時區優越，上午可與香港、東京、悉尼進行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場進行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進行交易。根據交易需要，一天24小時都同世界各地區進行外匯買賣。

此外，新加坡外匯市場除了保持現代化通訊網路外，還直接同紐約的CHIPS系統和歐洲的環球銀行金融電信協會（SWIF）系統連接，貨幣結算十分方便。

新加坡外匯市場是一個無形市場，大部分交易是通過外匯經紀商交易，並通過他們作為鏈接紐帶，把新加坡和世界各金融中心聯繫起來。

據海外專業調查機構媒體Investment Trends針對新加坡外匯及差價合約行業的一份調查顯示，截至2014年9月前12個月時間裡，20,200個投資者在新加坡外匯市場進行了外匯和差價合約（CFDs）交易。不過，面對諸多不穩定因素，該地區外匯及CFD交易下降了8%。相比去年同期調查，有17,000個投資者交易CFD，13,000個投資者交易外匯。

新加坡以其銀行系統和非常先進的銀行間及機構外匯業務而聞名，同時，其零售外匯也非常受新加坡投資者的歡迎。美國知名外匯經紀商萬達（OANDA）、新加坡輝立期貨（Phillip Futures）及英國IG集團佔據新加坡外匯和差價合約市場的絕大部分份額。作為技術型金融公司，OANDA在新加坡零售外匯市場中最受歡迎。

（資料來源：Investment Trends）

據匯商記者獲得Investment Trends的報告顯示，OANDA佔據18%新加坡外匯市場份額，其次分別是IG集團、CMC Markets和已經被嘉盛集團（Gain Capital）收購的CITY INDEX以及新加坡本地的Phillip Futures，這5家外匯交易商位居新加坡外匯市場前5名。此外，其他來自全球各地的知名外匯經紀商如：盛寶銀行（第七名）、福彙集團（第14名）、FxPro（第16名）、AvaTrade（第22名），要想在新加坡外匯市場獲取更多市場份額，恐怕還需要付出更多投入和提升服務水平。

另外，此份報告還顯示，截至2014年底，新加坡差價合約交易人數下滑趨勢得到有效緩解，但是外匯交易者數量卻在呈現連續四年減少的趨勢。2013年9月至2014年9月之間，新加坡活躍差價合約交易者（1年內至少交易1次）的數量穩定保持在1.7萬個。

Investment Trends的分析師Irene Guiamatsia在報告中指出：「對於新加坡外匯市場，我們有理由保持樂觀態度，據我們所知，目前有1萬名外匯潛在交易者打算在未來一年進行參與外匯交易之中。」

與此同時，隨著智能手機和平板電腦的應用普及，相比英國、澳大利亞、美國及德國等國家和地區，新加坡的投資者更加青睞在移動設備上進行外匯等交易。

據Investment Trends調查顯示，新加坡的交易者比其他國家的交易者更願意使用移動設備和平板電腦進行交易，安卓手機成為差價和外匯交易者的首選移動設備，交易者選擇外匯經紀商的情況印證了這種情況，在10,656個被調查的交易者中，OANDA成為最受歡迎的經紀商。

在受歡迎程度方面，OANDA為受歡迎程度為92%，CMC Markets和IG均為86%。高價值客戶（交易量前20%的交易者）方面，在高價值差價合約交易者中，IG是排名第一的經紀商，OANDA在高價值的外匯客戶中排名第一。

新加坡為全球第三大外匯交易中心

新加坡金融服務業的強勁發展令全球金融人士驚嘆不已，並在2013年擠下日本，成為全球第三大外匯交易中心。

據國際清算銀行（BIS）2013年9月份發表三年一次的調查報告《外匯與衍生工具市場活動》（FX and Derivatives Market Activity）的結果顯示，新加坡在2013年4月的日均外匯交易量達到了3830億美元，並已經超越日本，成為全球第三大外匯交易中心，僅排在倫敦和紐約之後。這也是自1989年有關數據統計以來，新加坡首次進入外匯交易中心的前三位。

今年夏季，各國央行外匯市場委員會每半年公布一次的數據顯示，受淡季外匯市場交投清淡影響，2014年4月全球即期外匯日均交易額平均同比減少約8%，降至4.1萬億美元。匯商記者在查閱新加坡外匯委員會（SFEMC）數據獲悉，2014年4月，新加坡日均外匯交易額為2910億美元，較2013年10月上漲2.96%。

（圖表來源：SFEMC）

此外，BIS報告顯示，在利率衍生品方面，新加坡的日均成交量在4月份增加了6%，達到370億美元，在亞洲位居第二，僅次於日本。

外匯交易活動正在越來越集中於少數全球金融中心。BIS在其三年一度的報告中指出，2013年的全球外匯交易大多數是通過5個國家和地區進行的。目前，英國佔全球外匯交易市場的41%，美國佔19%，而新加坡、日本和中國香港的份額依次是5.7%、5.6%和4.1%。

匯商記者認為，隨著亞洲國家經濟發展及金融市場開放，亞洲貨幣在全球外匯市場中佔據的份量逐步提高，而新加坡異軍突起，強大的軟實力、完善的基礎設施及天然的地理位置令該國把握住這個機遇，一舉成為全球名列前茅的金融重鎮。

新加坡金融軟實力體現

新加坡之所以能夠成為全球第三大外匯交易中心，是與新加坡強大的軟實力分不開。健全的法律體系、穩定的政治以及較高的生活水準，使新加坡成為東南亞地區最重要的金融交易中心。

新加坡金融管理局副局長羅惠燕曾表示，新加坡作為世界和亞洲主要外匯交易中心的一貫地位，而外匯交易實力的持續增強，則輔助了新加坡資本市場和資產管理活動的發展。這也使得新加坡的金融中心能夠更好地為亞洲各地金融機構與企業的投資和風險管理需求提供服務。

匯商記者通過查閱相關資料獲悉，金融服務業是新加坡經濟至關重要的組成部分，是附加值最高的服務產業、國家稅收的最大來源。目前，新加坡擁有近千家金融機構，金融服務業對新加坡經濟和確立亞洲金融中心地位貢獻很大。然而就全球而言，僅在外匯交易、跨國界貸款、櫃面市場衍生交易等三項排名較為靠前。

新加坡政府非常重視吸引外國資金投資，積極從管理審批制度、產業政策、稅收優惠等方面提供便利，完全開放商業、外貿等市場，推進資本市場發展；對一些金融企業給予稅收優惠等。

新加坡在其它方面仍然舉足輕重。它所在時區位於紐約和倫敦之間，其便利的地理位置使其成為全球第三大外匯交易中心。同時，它還是一個主要的石油交易中心，這可能促使其發展成為該地區主要的大宗商品市場。

新加坡金融市場監管現況

從倫敦、紐約，新加坡爆發操控利率及匯率醜聞，很明顯給全球銀行業帶來更多監管壓力，各國監管機構紛紛採取措施，收緊金融監管措施，要求對其利率和匯率制定方式進行改革。英國政府近日甚至將金融基準利率操縱行為定性為刑事犯罪。

匯商記者查閱的資料顯示，早在2012年上半年，新加坡金融管理局就開始加強對金融衍生品監管。監管重點對象為散戶投資者參與交易的、未上市的衍生產品，包括差價合約和槓桿式外匯投資產品。新加坡監管局認為，由於外匯等保證金式交易可能帶來的潛在損失槓桿率較大，參與這些產品交易的散戶投資者可能面臨「相當大的風險」。

當然，這並沒有阻止相關金融市場操縱醜聞的發生，自持「大而不倒」金牌的銀行業並未「金盆洗手」。2013年1月，在英國倫敦銀行同業拆解利率（Libor）操縱醜聞曝光後，新加坡金融監管局通過調查發現該國16家銀行涉嫌操縱印度盧比、越南盾及馬來西亞林吉特等無本金交割遠期外匯市場（NDF）的匯率，試圖以此來獲利。

新加坡的無本金交割遠期外匯市場讓區域多國央行越來越坐立難安，一小撮銀行界人士通過建立替代的離岸市場就可能破壞其匯率機制，這讓央行極度反感。6月，該新加坡金融監管局對20家銀行的超過100名交易員試圖操縱指標利率，該機構14日對涉事銀行予以譴責和處罰。

2014年7月份，新加坡金融管理局宣布將推出監管框架，避免金融指標遭到操縱。一旦立法，在本地操縱新元拆息率（SIBOR）和新元掉期利率（SOR）將觸犯證券與期貨法令（SFA），將受到刑事和民事制裁。

新加坡金融市場與中國人民幣

在人民幣國際化大潮之下，全球主要經濟體逐漸認可和接受人民幣，尤其是中國周邊的東南亞國家，更是在貿易結算中直接使用人民幣。新加坡作為中國在亞洲的重要貿易夥伴，該國率先成為第一個人民幣離岸清算中心。

2013年3月，新加坡金融管理局與中國人民銀行續簽中新雙邊本幣互換協議，互換規模由原來的人民幣1500億元倍增到3000億元。同年4月，中新兩國央行簽署人民幣業務合作簽署備忘錄，5月正式啟動人民幣清算服務，使新加坡成為第1個人民幣離岸清算中心。

2014年10月27日，中國人民銀行發布公告稱，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布在銀行間外匯市場開展人民幣對新加坡元直接交易。由此，中國與新加坡兩國金融與貿易更加緊密聯繫在一起。

新加坡交易所在今年9月19日發布公告稱，新交所從10月20日起推出人民幣、日元和泰銖外匯期貨合約交易。新外匯期貨合約涉及貨幣對分別為離岸美元兌人民幣、人民幣兌美元、美元兌日元和泰銖兌美元。

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