?北水南下 2015-04-17 10:57:54 歸檔在我的博文 | 瀏覽 133125 次 | 評論 9 條

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2015-04-17 10:57:54歸檔在我的博文 | 瀏覽 133125 次 | 評論 9 條北水南下每日經濟新聞東方日報香港恒生指數的瘋狂程度一定不比滬深兩市遜色。截止4月16日收盤，港股恆指報收27718.988點，當天上漲0.36%，這是從去年底的24000點左右上升的，今年3月底以後有了一輪爆髮式行情。香港市場突然「暴動「是因為內地資金蜂擁南下。僅4月8日一天港股成交突破2500億港元，次日飆升至2915億港元，天天刷新歷史成交量。港交所信息顯示，港股通在4月8日和9日連續出現單日用盡105億元人民幣額度的盛況。滬港通兩市4月8日的成交額共計299億元人民幣，刷新了2014年11月7日開通首日139億元人民幣的紀錄。本周以來市場略微冷靜，4月13日港股通每日額度105億元使用約54億元；14日剩餘78.36億元，使用26.64億元；15日港股通僅使用5.6億。各家基金公司QDII也一改數年無人問津的慘狀，QDII額度紛紛告罄，趕超2008年QDII初試水中國市場的火熱場景。根據《信息時報》的資料，由於資金洶湧，銀華H股基金4月8日出現巨額申購，在當日晚間緊急公告對所有申購「全部予以拒絕」。所有基金申購份額都被廢止，這在中國基金史上還是第一次。另有多家基金公司表示QDII額度已經所剩不多。港股熱是內地股票熱的延伸，不擁有獨立邏輯。滬港通剃頭挑子一頭熱，北水南下十分明顯。4月9日滬股通資金的額度剩餘為138%，與前一日剩餘126%相比，出現了更大規模的凈流出，凈流出金額高達50.81億元，再次刷新了4月8日40億元的紀錄。根據港交所公布的「滬股通」股票賣空數據，「滬股通」沽空交易全日繼續錄得無成交。多重政策抬升港股。根據《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，公募基金不用QDII額度能通過滬港通投資於港股；《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》拓寬保險機構境外投資範圍。港交所主席李小加先生近日也表示會考慮滬港通額度的擴容。這些政策呵護讓專註於看政策眼色投資的內地資金提供了充分的積極心理暗示。除了政府推動，H股較A股的折價——估值差也是讓內地投資者心動的一個重要原因。資料顯示恒生H股指數目前市盈率僅8.2倍左右，市凈率僅1.1倍，比起內地市場動輒十幾的市盈率，恒生H股具有一定估值優勢，南下的資金如水一般迅速填平窪地。Wind數據顯示，長期低於100的恒生AH股溢價指數在3月底飆升至136.52的三年半高位，意味著H股相對A股折價30%以上。在港股連續大漲後，目前AH股溢價指數回落至123.7。但股價溢價空間仍然存在，投資者趁著A股瘋狂上漲，趕在AH股溢價收窄前賺上一筆。總體而言，這是內地投資者轉換資產配置的結果，也是內地投資者四處尋找熟悉股票進行配置的結果。股票再次成為暴發財富的象徵，所有與內地市場沾邊的資金開始選擇向外突圍，尋找熟悉的標的，4月10日上午B股指數暴漲9％，說明內地投資者投資歐美等不熟悉市場存在心理障礙，又想增加美元、港幣等投資，B股也成為一時之選。這是一次內地投資者向外涌動的嘗試，目標主要是境外中資股。實際上，港股通需要承擔匯率與市場雙重風險，但投資者似乎著眼於港股通的融資低息，不在乎這一點。並不意外，港股中資股板塊表現毫不遜色，成為領漲主力。4月8日、9日兩天恒生國企指數分別大漲5.8%和2.6%，恒生紅籌指數分別上漲5.8%和3.15%。中資板塊不僅托起了恒生指數，更是曲線救國，托起了國有企業的高估值之腰。遊戲測試：三國時期誰是你最好的兄弟！！

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