證券賬戶首獲支付功能 券商染指銀行業務

原本股民在券商證券賬戶上只能收取活期存款利息的錢，估計很快就可以通過該賬戶直接購買金融產品，而不用轉回銀行賬號再購買。

昨日，國泰君安證券進入人民銀行支付系統成為券商界關注的熱點，「這等於是挖了銀行客戶。除了貸款外，銀行的業務，券商將來都可以做。」國泰君安有關人士對南都分析稱，而國泰君安期貨有關人士對南都記者解釋說，只要經客戶授權同意後，券商資金賬戶上的錢可以直接用來開展融資融券、購買理財產品等業務。

據南都記者了解，目前，國泰君安正在經紀業務委員會討論業務創新意見，首先做後台和風控準備。

突破現有資金監管模式

在券商創新業務不斷推出的背景下，中國央行同意國泰君安證券有限公司試點加入人民銀行支付系統，引起市場的高度關注，其背後的真實意義也成各方解讀熱點。

據國泰君安透露，具體操作方式為：國泰君安可為投資者設立一個超級賬戶，把股票賬戶、期貨賬戶和資管賬戶集合起來，統一登錄；該賬戶也可以通過與支付系統的對接，間接實現支付功能，如水電煤氣費等。超級賬戶暫無實物卡，通過簽訂協議，客戶可自行選擇。獲得支付牌照後，通過與人民銀行對接，理財賬戶資金可用於網上支付。

據了解，目前第三方存管模式不變。而在目前第三方存管模式下，券商客戶存取資金通過銀行進行，資金僅可在局限的範圍內劃轉。而在券商證券賬戶上的錢，不買股票時，只能以類活期存款的形式存在，收取活期存款利息。在此監管系統下，券商無法為客戶開設獨立的資金賬戶，而銀行存款可直接對接各類金融產品。

而國泰君安加入央行支付系統後，在一定程度上將嘗試突破目前證券賬戶資金的監管模式。

券商涉足銀行業務　意義重大

「券商進入央行支付系統，意味著，券商可以從事除了放貸外的銀行的各類業務。」國泰君安期貨有關人士對南都記者解釋說，傳統銀行業的基本模式是「存、貸、匯」，此後國泰君安可以直接為客戶開展匯款、「變相儲蓄」、財富管理等各類銀行業務。

但其解釋說，目前剛剛開始實行，央行不會一下放開所有業務。首先券商不能動用客戶的證券資金。但客戶授權同意後，券商證券賬戶上的錢可以用客戶資金開展融資融券，購買理財產品等業務。

而客戶資金放在券商資金賬戶上，一樣有利息，這基本等同於存款。此外可以網路支付購物。另外，託管、匯款等銀行業務也都會逐步放開。「這好比在香港銀行可以開戶炒股，銀行可以開展證券業務一樣，國內目前是券商可以開展銀行業務。未來，銀行也可能會被允許開展券商業務。」該人士分析說，「目前，券商界對這塊業務的前景非常看好。」

國泰君安證券有關人士對南都記者解釋說，這並不是多了個超級賬號，劃撥水電費，網購方便那麼簡單的事情。「這意味著券商賬戶具備資金全流轉功能，更重要的是券商從資金流意義上，開始具備混業經營條件了。從大資管理念入手，如果哪個券商服務好、產品豐富，一個平台就包括了客戶全部的財富管理需求。否則，再往下的大資管時代，銀行獨大，券商都會變成產品設計平台，因此，我覺得此事意義巨大。」

五礦證券深圳金田路營業部理財中心總經理王先春對南都記者分析說，「券商參與支付，在無形中將分流銀行的存款業務，某種程度上加速銀行資金的流出，也在無形中確認了券商以前不能做的存款業務，現在也能做了。相對而言，這是金融業的混業經營，在對銀行形成制約的同時，無形中將券商推入影子銀行行列。這樣一來，券商的金融地位將得到空前提高。」

王先春指出：銀行的壟斷地位將逐漸被打破，表明管理層有意通過金融業的混業經營進一步盤活存量資金，進一步管控銀行的存貸業務，以此防範集中於銀行的金融風險。

創新業務面臨井噴

對國泰君安證券試點加入人民銀行支付系統的具體影響，國泰君安證券有關人士對南都記者解釋說：「具體大家都還不太明了，短期影響和業務創新不了解。但經紀業務委員會在討論業務創新意見。目前主要先做後台和風控準備。」

對此後具體操作而言，其解釋說：「現在資金就不用離開或暫時脫離券商資金池了，客戶首先有利息收入，這等同於變相開通攬儲了。交易、支付、託管和傳統投融資，都會因此受益。」

此外，該人士分析，目前雖然券商不能動用客戶在券商資金賬戶的資金，去放貸或借給別人去做融資業務，但吸存已經部分具備了負債業務功能。客戶如果同意，券商可以動用賬戶的錢做融資融券業務，幫客戶理財，買產品，做財富管理。「券商至少不用去找銀行合作，不用向銀行支付通道費。這等於挖銀行客戶了。以前我們只能支配股票賬戶，通過控股基金公司支配基金賬戶，現在理論上通吃了。」

王先春分析，儘管券商相比銀行而言，有更多手段進行產品創新，但是其中潛藏的風險也值得警惕。「不能忽視的一個事實就是十多年前的券商保證金挪用問題再度成為話題，如何保障券商資金賬戶中的資金安全問題，則成為試點中的關鍵。」

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