港股投資三大途徑 哪一種最適合你？

2015年06月17日 01:39  第一財經日報  我有話說 收藏本文     

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　　近日，A股在5000點附近震蕩加劇，動能略顯不足。在一路高歌之後，市場對階段性調整的預期正越來越強烈。與之相比，恒生AH股溢價指數升至142.88點的歷史高位，意味著A股較H股出現逾四成的溢價，H股估值優勢進一步凸顯，加上此前政策利好持續釋放頻頻刺激港股市場，港股成為不少投資者眼中的香餑餑。此外，滬港通啟動後，A股有相當一部分資金流入H股，對港股市場成交額帶來較大幅的提升，不少業內人士認為，此時布局H股有較大的套利空間。

　　那麼，對於散戶來說又該如何投資H股呢？目前，市面上投資港股的方式大致有三種：港股直投、滬港通以及投資於香港市場的基金(主動基金、ETF、LOF以及分級基金)。

　　一、港股直投。如果要直接投資港股的話，投資者要攜帶資料親赴香港找在港券商開通香港證券賬戶，按照現行制度，直投港股的交易成本中包括券商傭金(通常為0.25%，且有100港元(7.7521, -0.0001, -0.00%)最低收費)、交易所費用(0.012%)、政府費用(0.1%)等，而且多數的港股實時行情也是收費項目，散戶們需要付出較高的金錢成本與時間成本。

　　二、滬港通。目前開通滬港通業務的門檻為賬戶總資金為50萬元，通過這個方式投資港股將以港元報價、以人民幣(6.2073, -0.0015, -0.02%)結算。滬港通所涵蓋的股份佔A股總市值的90%左右，但只覆蓋二級市場交易，不包括首次公開招股(IPO)。

　　三、選擇購買跟蹤港股以及港股指數的基金。其便捷簡單的特性成為了不少投資者的首選。但值得注意的是，主動管理的基金在香港這樣相對有效的市場獲取超額收益的難度更大，同時由於運作不透明，投資者很難對收益進行準確的預估。港股指數LOF及ETF方面，目前沒有港股指數ETF能達到兩融交易的標準，兩類基金均不具備槓桿交易的能力。

　　因此綜合而言，港股指數分級基金是當前大多數投資者最佳的港股槓桿投資工具。對於看好港股市場的投資者可以直接在二級市場買入母基金，進取型的投資者可以選擇在二級市場買入帶槓桿的分級B基金。

　　值得一提的是，銀華H股分級是首批集分級、T+0、QDII、LOF四大特性於一身的公募基金，投資銀華H股的話不但可以以合理的成本獲得帶槓桿的港股風險暴露，還可以利用三類份額上市交易以及母基金T+0的特性快速進出。銀華H股B也成為搶籌港股價值窪地的優質工具。目前的港股分級跟蹤寬基指數，未來隨著細分的行業和主題分級基金的推出，投資者槓桿投資的範圍可迅速擴大。

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