滬港通次日成交額急縮 滬股通限額僅用四成

www.eastmoney.com2014年11月18日 16:00

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我有話說11月18日，滬港通開通次日，市場熱情較昨日大減，成交額急縮。截止16:00，滬股通130億餘額中剩81.55億元(人民幣)，日限額僅用去37.27%；港股通每日105億餘額中剩97億元。

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　　11月18日，滬港通開通次日，市場熱情較昨日大減，成交額急縮。截止16:00，滬股通130億餘額中剩81.55億元(人民幣)，日限額僅用去37.27%；港股通每日105億餘額中剩97億元。

　　值得關注的是，昨日外資對A股興趣濃厚，截止下午收盤滬股通額度用盡。據17日數據顯示，截止當日收盤，北向的滬股通餘額全部用完；南下的港股通僅剩87.32億元。

　　中信證券對此表示，滬港通第一日北熱南冷，從標的上看最受海外投資者歡迎的是海外稀缺標的，符合預期。但是有兩點在市場預料之外：一是滬股通熱度低於市場預期，直到收盤前一小時額度才用盡；二是市場風格上創業板表現搶眼，大盤藍籌反而表現差強人意，可能有部分國內投資者利用滬港通開通減倉大盤股，且周末有創業板塊的利好催化劑，造成小盤股相對於大盤股的良好表現。

　　中信證券認為，如果投資者表現持續較為理智，A股價格不過度反應，那麼滬港通總體對於中期A股市場是利好因素。從風格上，隨著A股國際化，大小盤風格切換依然是大概率事件。預計年內滬港通額度很難用盡，監管層很有可能在額度使用接近80%左右的時候考慮新增額度。

　　此外，有市場人士預計，在滬港通運行一段時間後，很快就可能在投資標的、資金額度等方面實現擴容，深港通會迅速提上議事日程。以滬港通成功運行為契機，我國證券市場將迎來改革創新、快速發展的新階段。

　　國泰君安認為，從昨日盤面額度消耗進度可以看出，海外長期資本在滬港通首日顯得更為活躍。全天僅在開市及早盤一小時內出現額度的快速消耗，反映出零售客戶搶籌的活躍度與心態。而在之後的持續交易期間，北向資金基本保持了穩定的消耗速度，更多地展現出長期資金均價平穩買單的風格。南向資金則始終在15-20億元左右佔用額處徘徊，從側面反映出投資者逐步進入不熟悉市場時應有的謹慎心態。

　　海通證券則認為，港股通交易首日，內地仍以個人投資者為主。同時，內地個人投資者因為對港股交易規則的不了解，因而採取了較為保守的策略。隨著內地市場的機構投資者逐漸介入與投資者教育工作的不斷深入，相信港股通的交易也將日趨活躍。

　　基金經理：滬港通長期利好A股 短空長多是主流

　　開閘的「滬港通」究竟在未來將如何影響A股市場？多位基金經理在接受中國證券報記者採訪時表示，從短期來看，滬港通的推出給投資者「利好出盡」的印象，有可能引發A股市場劇烈震蕩。但從中長期來看，滬港通的落地，等於打開了一扇窗，加速了內地股市國際化的步伐，投資人應通過多元化的資產配置，有效把握機遇並抵抗全球市場波動風險，實現資產穩健增值。

　　「短空長多」是主流

　　在利好效應被提前消化的背景下，上證綜指昨天在盤中創出本輪反彈新高後，與深證成指同步小幅收跌。創業板指數則逆勢出現2%以上的漲幅。中國證券報記者在採訪中發現，對於短期A股走勢，許多基金經理都持謹慎態度。

　　萬家基金表示，滬港通開通之後流入資金的情況將對A股的短期市場走勢有較大影響。部分投資者會借利好兌現而賣出部分大盤藍籌股。萬家基金特別提醒，滬港通開通之後，一些風險值得關註：首先，假如單日130億的額度沒有用滿，且開通後幾天都是此類情況，短期對A股將產生負面影響；其次，如果採取兌現收益策略的資金規模合計大於130億，那麼市場也就會高位震蕩後向下。

　　不過，對於滬港通推出後，A股市場的中長期走勢，多數基金經理都表示樂觀。國海富蘭克林基金認為，滬港通的先發優勢十分明顯：首先，國外投資者重基本面和價值投資，他們會更青睞大盤藍籌股和消費類股票。內地機構投資者的主要投資理念也是注重價值投資，海外資金的進入會提升國內A股藍籌和消費類的估值；其次，更多資金進入A股會提高市場的流動性，這也有利於減少個股的波動；最後，隨著海外資金的不斷進入，會給國內投資者帶來投資理念的轉變，減少小盤股和概念股的炒作，投資理念會更成熟些。

　　德邦基金則指出，影響國內投資者的因素是多方面的，滬港通是其中很有分量的一個利好，在利好正式兌現之後，通常情況下都會歸於理性，過度反應也會得到平復。德邦基金認為，中長期的股市走向仍然取決於內地投資者的風險偏好，QIFF、RQIFF發展十多年後實際使用額度僅1000億美元左右，其僅佔A股市場份額3%左右，並沒有根本改變內地資本市場的投資理念和估值體系。

　　大盤股優勢將長期持續

　　針對滬港通啟動後A股市場的風格變化，萬家基金認為，未來一段時間內，從風格上，大盤股依然會優於小盤股。

　　萬家基金指出，除滬港通外，還將持續影響大盤股的因素還包括：第一、預計從年底到明年上半年，陸續會有中央以及地方的國資改革措施出台，大部分改革對象都涉及到大市值股票；第二、在貨幣寬鬆、資金流入市場的前提下，低估值股票有修復估值的需求，此部分也主要集中在大市值股票板塊。

　　國海富蘭克林則表示，未來，在滬港通利好帶動下，流動性好的大盤藍籌指數將會受益，如上證180、上證380、上證50等。而「港股通」其實對港股的大盤藍籌影響小，對中小盤反而會影響大。(中國證券報）

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