每日資訊20180208【任瞳/興業證券定量研究】

行業資訊國務院部署市場化債轉股降槓桿藍籌股集體回調拖累滬指 創業板V型回升激活個股看好長期配置機會 債基經理加倉可轉債滬港深類基金今年發行提速金鷹基金楊剛：關注質優滯漲品種追漲效應招商基金股票QDII一月最高漲9.46%創業板ETF份額顯著增長50ETF認沽期權大漲 分級B價格下跌為主行業資訊國務院部署市場化債轉股降槓桿2018-02-08 來源：證券時報國務院總理2月7日主持召開國務院常務會議，聽取辦理全國人大代表建議和政協委員提案情況彙報，推進依法科學民主決策提升政府工作水平；部署進一步採取市場化債轉股等措施降低企業槓桿率，促進風險防控提高發展質量；通過《快遞暫行條例（草案）》。會議指出，國務院各部門辦理全國人大代表建議和政協委員提案，是政府依憲施政依法行政、以科學民主決策回應社會關切和服務人民的重要體現。國務院每年都聽取彙報，部署建議和提案辦理工作。5年來各部門完善制度、創新機制，共辦理建議和提案58773件，其中2017年辦理建議7471件、提案3665件，分別占當年總數的89.4%和87%，代表委員的建議和提案推動較好解決了一大批事關改革發展和群眾切身利益的問題。今年兩會召開在即，各部門要針對新一屆代表委員關注的焦點、提出的建議和提案，以對人民高度負責的態度做好辦理工作，推動進一步提高政府工作的針對性和水平。一要創新與代表委員的溝通機制，以多種方式及時通報辦理進展，主動聽取意見，限時辦結，提高辦理質量，力戒形式主義。二要按照應公開盡公開的原則，用好網站、新媒體等平台，主動公開辦理結果。三要對答覆中承諾的事項建立台賬，持續推進落實，用實效取信於民。會議指出，落實黨的十九大精神和中央經濟工作會議部署，採取市場化法治化手段積極穩妥降低企業槓桿率，是推進供給側結構性改革的重要任務，對打好防範化解重大風險攻堅戰、提高發展質量效益，具有重要意義。去年以來，通過各方努力，企業兼并重組、市場化債轉股等降槓桿措施取得積極進展，企業槓桿率由升轉降，成效要充分肯定。下一步，要繼續把國有企業作為重中之重，結合國企改革、去產能、降成本等舉措，進一步推動降槓桿。一是改善公司治理，出台國企資產負債約束機制，支持通過增資擴股、引入戰略投資者等充實資本，推進混合所有制改革。二是完善企業債務重組政策，建立關聯企業破產制度，探索破產案件快速審理機制。研究解決「殭屍企業」破產費用保障問題，建立政府、企業、銀行依法合理分擔損失的機制。三是拓寬社會資金轉變為股權投資的渠道。支持各類股權投資機構參與市場化債轉股。制定籌措穩定的中長期低成本股權投資資金的辦法，出台以市場化債轉股為目的設立私募股權投資基金的措施。研究依託多層次資本市場開展轉股資產交易。四是加強市場化債轉股實施機構力量，指導金融機構利用現有機構、國有資本投資運營公司開展市場化債轉股，支持符合條件的銀行、保險機構新設實施機構，鼓勵資產管理公司增強資本實力。五是出台有針對性的業務指引，規範引導市場化債轉股項目提高質量，推動已經簽訂的債轉股協議金額儘早落實，切實降低企業負債率。會議通過《快遞暫行條例（草案）》。按照國務院要求，草案再次向社會公開徵求意見，並進行了相應修改。草案在促進快遞行業健康發展、保障快遞安全、保護各方合法權益的基礎上，立足包容審慎監管和管理創新，對快遞服務車輛、包裝材料等相關強制性規定作了調整，增加了推動相關基礎設施建設、鼓勵共享末端服務設施等規定，完善了無法投遞快件的處理程序，補充了快遞業誠信體系建設的內容，促進快遞行業在法治軌道上提質升級。藍籌股集體回調拖累滬指 創業板V型回升激活個股2018-02-08 來源：證券時報昨日滬深股指高開後出現震蕩分化走勢，蹺蹺板效應繼續演繹，不過這回是大盤股跌，而小盤股漲：上證綜指、深證成指均以中陰報收，上證50大跌2.82%，地產、銀行、白酒、家電等跌幅居前；隨著創業板指盤中完成V型反彈，中小盤股群體出現較大反彈，農業、國產軟體、次新超跌、文化傳媒等題材股表現搶眼。龍頭白馬股回調昨日滬深股指雙雙大幅高開，之後一路震蕩走低並出現跳水。截至收盤，只有創業板指以紅盤報收，上證綜指跌1.82%報3309.26點，已經跌回年初起漲點附近；上證50更是大跌2.82%報3029.60點，深證成指跌1.26%報10246.97點；創業板指一度創出股災以來新低1571.47點，隨後探底回升，收盤漲1.14%報1616.40點。昨日上證綜指振幅超過百點，百點巨震的背後是前期漲幅較高的權重股砸盤，近期堅挺的各大藍籌股紛紛向下調整。其中，地產板塊湧現跌停潮，連「招保萬金」也難逃重挫。廣宇發展、亞太實業、新城控股、雲南城投紛紛跌停。保利地產、金地集團、招商蛇口盤中也一度觸及跌停，收盤分別跌9.37%和8.77%，萬科A也大跌7.93%。以銀行為首的金融股也迎來大跌，平安銀行、招商銀行和寧波銀行均大跌超過6%，工商銀行、建設銀行和農業銀行的跌幅也均超過5%，其中農業銀行昨日盤中創出4.82元的歷史新高，之後掉頭向下。白馬股集中的白酒、家電板塊也跌幅居前，白酒板塊的蘭州黃河、伊力特、五糧液、瀘州老窖、貴州茅台等，家電板塊的格力電器、小天鵝A、美的集團、青島海爾、深康佳等，跌幅均超過3%。創業板探底回升儘管昨日股指紛紛收出中陰，但盤面上並沒有哀鴻遍野，反而個股漲多跌少，尤其是創業板權重股成為資金拉升的主要對象。同花順統計顯示，在昨日可統計的3145隻個股中，錄得漲幅的有2107隻，所佔比例約為67%，即接近七成個股翻紅；錄得跌幅的有928隻，佔比約30%，個股漲跌比例為2.27：1。與權重白馬悉數回落形成鮮明反差的是，創業板中的權重個股表現搶眼，例如暴風集團、順網科技、光線傳媒等都出現了放量大漲的現象。統計同時顯示，在昨日交易的641隻創業板個股中，紅盤的有523隻，佔比超過八成；漲停的創業板個股則有18隻，包括千山藥機、海蘭信、藍色游標、大禹節水等。交易所盤後公開信息顯示，遊資昨日成為拉升創業板個股的主力。以暴風集團為例，該股午後突然拉升封板，換手率達11.34%，成交金額為6.20億元，昨日遊資凈買入7571萬元。藍色游標昨日也放量漲停，遊資凈買入5646萬元。容維證券認為，股指已經連續調整了8天時間且調整幅度較大，技術上隨時有反彈要求。由於一些藍籌權重板塊累積漲幅過大，積累的獲利盤較大，有獲利回吐要求，注意該板塊的風險；而創業板中的一些權重個股由於跌幅過大，吸引力大增，可加以關注。湘財證券認為，銀行補跌、創業板探底回升，這種反差的走勢暫時還不能說明任何一方力量的徹底轉換，市場情緒面依然需要有一個逐步平靜的過程，在此期間投資者仍然需要繼續觀望等待。看好長期配置機會 債基經理加倉可轉債2018-02-08 來源：證券時報隨著可轉債市場擴容、去年末股市調整帶來可轉債市場的低點配置機會，多家公募基金近期積極布局可轉債資產，申請或轉型為相關的可轉債基金。多位基金經理認為，今年以來可轉債基金體現了不錯的賺錢效應，市場剛性需求的增加、增量資金持續入場都為可轉債行情繼續演繹催生機會，未來將通過合適時機、精選個券增加可轉債資產配置。債基經理近期加倉可轉債近期股債市場的大幅波動，也引發基金經理密集的調倉操作，記者在採訪中發現，從券種配置上，可轉債正在成為債券基金的重要配置方向。北信瑞豐基金固收部負責人鄭猛表示，他所管理的基金轉債倉位有所增加。鄭猛稱，「從去年四季度看，由於臨近年末考核壓力加大，再加上股市下跌，轉債減倉成為一種必然；同時，債券基金也會加倉漲得好的轉債，獲得增厚收益，即使有所虧損，依然可以通過後面的債券收益彌補。」北京一位中型公募固收類基金經理也表示，去年下半年以後可轉債市場擴容導致存量轉債去估值，在可轉債市場擴容前期公司是相對迴避這一市場的，但在轉債市場四季度調整較多時，他所在的公司已經逢低布局一些業績有支撐的優質轉債品種。「我們看好轉債市場調整後的逢低布局機會。」事實上，隨著可轉債市場擴容預期的發酵，不論是新發基金、轉型基金，還是債基強化可轉債配置方面都是有跡可循。從證監會最新公示的公募基金募集申請公示表中可以看到，從2017年下半年可轉債市場預期擴容以來，已有工銀瑞信、銀華、平安大華、華富等7家公募基金公司陸續申報了7隻可轉債基金，同比去年增加6隻；南方、銀河、創金合信旗下的共有3隻混合型基金申請轉型為可轉債基金。公募看好優質轉債長期配置機會自去年四季度轉債市場持續低迷和調整後，今年可轉債市場企穩回升，並體現出不錯的賺錢效應。Wind數據顯示，去年四季度轉債市場表現較弱，中證轉債指數去年四季度下跌 6.65%，而到今年1月份幾乎收復該區間跌幅。截至2月7日，今年以來中證轉債指數上漲17.16點，報收300.05點，漲幅為6.07%。數據顯示，截至2月6日，市場上35隻可轉債基金（A、C份額合併計算，排除分級可轉債基金）今年以來平均收益率為2.11%，長信可轉債A、華商可轉債A、融通可轉債A等7隻可轉債基金今年收益率超過了4%，長信可轉債A以8.81%的收益率領先同類基金表現。泓德裕泰債券基金經理李倩認為，可轉債市場的變化，一方面是由於前期的剛性需求上升，一些低風險偏好者對於可轉債的追捧使得轉債市場的預期被調得過高，出現了一輪普漲，估值上升明顯；另一方面，可轉債的價格上漲背後是增量資金持續入場的體現。「最近可轉債出現了一些波動，整體上看還是有利的。從長期來看，我們依然看好可轉債的投資機會，並且會選擇合適的時機增加配置，同時，在配置思路上，也會根據精選個券的原則，選擇估值更為合理的個券。」 李倩稱。滬港深類基金今年發行提速2018-02-08 02:21:00 中國證券報去年下半年受滬港深基金新規影響，滬港深基金申報和發行一度放緩。今年以來，恒生指數衝破歷史高點，港股持續走強，雖然近期港股出現較大波動，但機構普遍對今年港股市場持樂觀態度。在此預期下，滬港深基金今年以來申報和發行提速。中信策略團隊統計數據顯示，今年1月獲批待發和正在發行的滬港深基金達25隻，遠超歷史同期水平。滬港深基金髮行提速去年6月，證監會發布《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》（簡稱《指引》），《指引》對公募基金通過港股通交易投資港股的比例、基金經理資質等均作了規定，人員配備未到位的需暫停相關產品的申購。該《指引》出台後，滬港深基金的發行受到一定影響，發行數量大幅下降，從新規出台一直到10月才有新的滬港深基金髮行。從去年四季度開始，基金公司經過適應和準備，滬港深基金申報和發行恢復常態。截至2月5日，恒生指數今年以來的漲幅達7.77%。雖然近日港股出現較大波動，但基金公司仍然對港股今年的走勢持樂觀態度，滬港深基金的發行也隨之提速。今年以來廣發滬港深行業龍頭、易方達港股通紅利、銀河中證滬港深高股息等滬港深基金相繼獲批。其中，易方達港股通紅利離獲批不過短短二十餘日便開始發售。中信策略團隊統計數據顯示，今年1月獲批待發和正在發行的滬港深基金達25隻，遠超歷史同期水平。證監會2月5日公布的基金募集申請核准進度公示表顯示，還有47隻名字中帶「滬港深」或「港股」字樣的基金已經申報，正在等待審批。港股料維持慢牛格局雖然港股近日出現較大波動，但機構人士仍普遍看好港股。華南某券商研究員指出，「港股的波動主要是受美股大跌的影響，港股本身沒有內在大跌的因素，近期南下資金通過港股通買入量還創下歷史新高，長期來看港股走牛的趨勢不會改變。」廣發基金也表示，港股短期波動也會隨著美股的波動加大，但大概率牛市趨勢還會延續，特別是由於港股估值較低，受到利率的衝擊要更小。港股通量非常大，全球市場短期的風險偏好變化並不影響港股估值便宜、盈利改善以及港股通持續流入的中長期趨勢，所以對於長期布局來說，反而可能是加倉機會。但廣發基金也指出，由於港股和美股聯動性較強，因此短期還是會受到一定的負面衝擊。富達國際基金經理寧靜表示，「基於對內地經濟發展會基本平穩的認識，我們對2018年港股市場走勢持相對樂觀的態度。」她表示，2018年，得益於地產投資、基建投資、消費增長和出口增長這幾大拉動力，內地經濟回暖趨勢應該不會突變，國企改革和供給側改革會利好周期性板塊。易方達基金香港子公司也對於今年的港股市場持積極態度，認為全球經濟共振、供給側改革帶來的盈利復甦、全球估值窪地和中外資金的持續流入四大因素將繼續推動港股的牛市。但在2017年錄得逾37%的漲幅後，今年指數的上漲空間將明顯減小，供給側改革帶來的利潤率改善已被反映，而企業去槓桿的壓力會影響ROE提升的空間，隨著內地經濟結構調整的逐漸推進，港股將維持長期慢牛的格局。金鷹基金楊剛：關注質優滯漲品種追漲效應2018-02-08 02:21:00 中國證券報針對近期股市震蕩走勢，金鷹基金首席策略分析師楊剛表示，春季行情仍在途，中短期繼續重點關注通脹、改革及年報預期等投資主題，重視板塊輪轉、熱點擴散之下質優滯漲品種的追漲效應。楊剛認為，市場短期過於快速的持續上行過程中所積累的大量獲利浮籌、進入年報季部分業績爆雷股的持續出現，以及部分公司股價的持續下行等因素，催生了A股本輪的急跌。「這只是一輪上升行情途中的劇烈清洗，春季行情仍在途中。」楊剛表示，相比中長端債券市場，今年權益市場的投資機會更優。從全球市場角度看，資金從成熟市場向新興市場轉移的過程並沒有結束。A股過去兩年已持續滯後於全球主要資本市場，今年可能會吸引更多增量資金關注，特別是A股將於年中正式納入MSCI，海外資金對國內A股市場的關注度會持續上升。從A股市場歷史看，股市和房市的蹺蹺板效應十分顯著。「房住不炒」的明確政策導向下，A股市場的重新活躍，也可能吸引部分資金的重新流入。此外，資管新規及剛性兌付打破所帶來的巨量理財資金的可能流入，都成為境內資金方「覺醒」的重要新生力量。他還指出，包括創業板在內的大部分上市企業2017年已披露的基本面數據其實並不弱，在中國經濟整體處於復甦期的大背景下，上市公司作為國內企業的相對優秀群體，其過往一年的較優業績報表仍值得期待。楊剛認為，預期今年A股將逐步迎來價值和成長共舞，由價值龍頭向成長龍頭深化的增量博弈的過程，對企業基本面的較準確把握仍是投資的核心，要警惕題材型、故事型炒作。上市公司未來股價隨業績而發生強烈分化，仍是個較長期和持續的過程。中短期，繼續重點關注通脹、改革及年報預期等重要投資主題，重視板塊輪轉、熱點擴散之下質優滯漲品種的追漲效應。招商基金股票QDII一月最高漲9.46%2018-02-08 06:44:00 中國證券報受益於全球主要經濟體整體向好與能源原材料商品價格上漲，一月全球股市表現良好。在此帶動下，股票型QDII基金大面積飄紅，成為一月漲幅最好的基金品類。以招商基金為例，銀河證券數據顯示，截至2018年1月31日，該公司旗下的兩隻股票型QDII基金開年以來全部取得正收益，其中招商標普金磚四國指數基金（代碼：161714）的漲幅已達9.46%，在92隻QDII股票型基金中位列第12位；招商全球資源股票基金（代碼：217015）也獲得3.58%的收益。事實上，海外資本市場的回暖已有一段時間，在剛剛過去的2017年，美股漲勢不俗，香港股市更是強勁，恒生指數創過去8年來最高，並位居年度全球指數漲幅之首。在此背景下，深耕海外市場多年的招商基金抓住了此輪上漲機遇，取得了不俗業績。銀河證券數據顯示，招商全球資源2017年漲幅達到16.27%，顯著跑贏同期業績比較基準，截至2018年1月31日，其近兩年的漲幅為46.09%；招商標普金磚四國2017年斬獲28.93%的回報率，在同類可比基金中位居前列，截至2018年1月31日，其近兩年的漲幅則達到78.38%，為投資者賺取了可觀的收益。伴隨海外市場持續走好，業內人士對QDII基金的投資前景也給予正面的評估。專家指出，受惠於商品價格回升及出口增加，全球大宗商品市場自2017年四季度以來明顯回暖，隨著全球經濟進一步復甦，大宗商品市場仍會保持相對積極的態勢，同時，新興市場企業獲利已有明顯改善，展望2018年新興市場企業獲利成長率預估仍有雙位數水準，可望持續提供股市走揚動能，這都有利於QDII基金業績的穩定走高。對此，招商基金國際業務部總監白海峰也表達了對後市的樂觀態度。他認為，展望2018年海外市場環境，歐美經濟觸底反彈，中國擁有良好的投資環境，印度等新興市場發展趨勢向好。處於價值低位的美股、港股仍有良好的上行空間，此外歐洲股市具有良好投資機會。關於2018年港股重點配置板塊，白海峰看好並推薦中資銀行股、科技股、消費升級板塊、高分紅目標、港股稀缺目標等。創業板ETF份額顯著增長2018-02-08 02:21:00 中國證券報今年以來，市場經歷震蕩行情，內在分化持續。數據顯示，大部分創業板ETF份額的規模開年以來呈現顯著上升態勢，業內人士認為這意味著有資金對創業板復甦有所期待。不過，也有部分機構對創業板復甦保持相對謹慎態度，認為機會或存在部分細分行業龍頭中。創業板ETF份額增長根據Wind數據，建信創業板ETF於2018年2月6日正式成立，募集份額為3.58億份。而在其餘可統計的7隻創業板ETF基金中，有5隻今年以來份額呈現不同程度的增長態勢。其中，創業板ETF的總規模呈現「一基獨大」的態勢。2018年1月1日，易方達創業板ETF份額為30.73億份，而到了2月6日，其份額為52.83億份，開年一個多月該基金凈申購額為22.10億份，增長幅度為71.90%，並且，從絕對值來看，其份額增長在7隻同類基金中也是最高。另外，華安創業板50ETF開年以來，份額增長8.43億份，增長幅度達292.59%。廣發創業板ETF與嘉實創業板ETF兩隻產品的份額增長幅度上分別為68.88%與49.43%。南方創業板ETF則略微增長。兩隻份額有所下降的創業板ETF，下降比例均在50%左右，但絕對值相對較小，都下降了一億多份。業內人士指出，創業板ETF份額的大額上升，或是部分投資者對於該板塊的復甦有所預期。機構關注細分龍頭上周，A股市場遭遇調整，創業板指收於1702.43點，跌幅超過6.30%。對此，部分機構認為調整與創業板企業業績變臉有關。長城證券表示，A股整體投資風格越來越偏向於成熟的價值投資，近期市場調整，創業板中預告變臉的企業居多，引發市場情緒恐慌，風險偏好變低。創業板和中小板行業業績分化明顯，部分行業及細分行業值得關注，建議投資者把握板塊中的結構性投資機會。融通基金則認為，短期來看，由春季躁動帶動的情緒高漲已回歸常態化，尤其是A股快速殺跌，已釋放了透支的風險偏好，同時交易所強調股權質押的新老劃斷，緩解了市場情緒，下一階段市場將進入「3月經濟旺季驗證」前的觀望窗口期。在觀望窗口期，結合市場風險偏好的收縮和對個股流動性要求的提升，除了周期股的強確定性外，大金融為主的權重板塊仍將表現相對強勢，可加大對權重龍頭股的關注。安信證券提到，中期視角依然看好成長股，維持創業板指當前處於熊尾牛頭階段的判斷。投資者對其的信心恢復需要更多時間，年報中的內生增速情況以及一季報其盈利增速能否企穩回升將是重要觀察指標。50ETF認沽期權大漲 分級B價格下跌為主2018-02-08 來源：證券時報由於海外劇烈震蕩影響，A股市場受到牽連波動較大。昨日，上證綜指、深證成指高開低走分別下跌1.82%、1.26%，而前期強勢上漲的上證50受影響出現下跌。數據顯示，繼周二上證50ETF（交易型開放式指數基金）認沽期權全線暴漲後，昨日全線上漲的局面依然持續，且成交進一步放大。以行權價為3.0的50ETF當月認沽期權為例，該期權昨日漲幅為113.28%，成交量為17.87萬張，持倉量為7.82萬張，隱含波動率為21.99%。另外，B級基金分化較大。在大面積出現下跌的同時，部分跟蹤成長板塊指數的B級基金出現逆市上揚。認沽期權持續活躍有品種翻番受隔夜美股強力反彈影響，滬深兩市昨日高開，盤中震蕩下行，午後兩市走勢分化，上證指數最低一度跌至3304.01點，創今年以來新低，最終報收3309.26點，險守3300點，跌幅1.82%；創業板指震蕩走強，盤中一度漲超2%，最終漲幅1.14%。其中，上證50指數出現較大幅度的調整，繼6日上證50ETF認沽期權全線暴漲後，昨日漲勢繼續，成交量也進一步放大，不過與上個交易日相比，幅度有所收斂。以行權價為3.0的50ETF當月認沽期權為例，該期權昨日漲幅為113.28%，成交量為17.87萬張，持倉量為7.82萬張，隱含波動率為21.99%；6日，該期權漲幅為346.3%，成交量為12.06萬張，持倉為9.91萬張。值得一提的是，6日上證50ETF期權全日成交154.54萬張，較上一交易日增加49.62%，其中，認沽成交量跟認購成交量的比值為88.47%。而在剛剛過去的1月份，總成交為2843.06萬張，認沽成交量與認購成交量的比值為72.24%。B級基金分化較大大面積下跌 少數上揚事實上，除上證50受整體市場影響出現下跌以外。從行業板塊來看，房地產、家電、視頻飲料、金融等行業在近兩個交易日同樣受到拖累。市場表現乏力，引發B級基金大面積下跌。昨日，29隻B級基金市場下跌超過5%，從跟蹤行業指數來看，大都集中在國防軍工、地產、金融等。其中，包括房地產B、地產B端、券商B在內的14隻B級基金還出現跌停。由於近期市場起伏較大，B級基金整體上連續兩日表現不佳。據Wind數據顯示，2月6日共有68隻B級基金下跌幅度超過了5%。其中，20餘只B級基金跌停。業內人士表示，市場處於下行階段時，公募基金會對旗下業績不佳的分級產品進行風險提示。近期市場出現較大幅度調整，或將加大B級基金的下折風險。除了金融、國防軍工以外，打在跌停板的還包括了創業板、傳媒、TMT等行業。也就是說，金融、國防軍工行業B級基金近期下跌幅度較大。但是需要注意的是，創業板指在6日受到整體行情拖累後，昨日盤中修復上揚，上漲了1.14%。同時在大部分B級基金受拖累的情況下，新能B漲停，成長B、TMTB、新絲路B出現大幅度逆市上漲。自媒體信息披露與重要聲明使用本研究報告的風險提示及法律聲明本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性或完整性，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。本公司並不對使用本報告所包含的材料產生的任何直接或間接損失或與此相關的其他任何損失承擔任何責任。本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的任何部分均不得以任何方式製作任何形式的拷貝、複印件或複製品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的轉載，本公司不承擔任何轉載責任。免責聲明市場有風險，投資需謹慎。本平台所載內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議（專家、嘉賓或其他興業證券股份有限公司以外的人士的演講、交流或會議紀要等僅代表其本人或其所在機構之觀點），亦不構成任何保證，接收人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主做出投資決策並自行承擔風險。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本平台內容僅供興業證券股份有限公司客戶中的專業投資者使用，若您並非專業投資者，為保證服務質量、控制投資風險，請勿訂閱或轉載本平台中的信息，本資料難以設置訪問許可權，若給您造成不便，還請見諒。在任何情況下，作者及作者所在團隊、興業證券股份有限公司不對任何人因使用本平台中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

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