法國興業證券(SG Securities)的愛德華茲(Albert Edwards)認為中國，這個全球第二大經濟體是個「怪胎」，開始走火入魔。
1.樓市泡沫終於開始破裂
文章說，泡沫破裂的後果是徹頭徹尾的災難。這是因為樓市影響著每一個人，無論是中產階級家庭、開發商、銀行還是地方政府。
近年來，中國各地紛紛湧現出大規模高層建築項目。主要城市的房價一路飆升。此外，剛剛步入中產階級的投資者爭相湧入樓市。
10年前，上海房價約為普通家庭收入的六倍，而如今已經高達13倍。深圳的比例從五倍上升到了14倍。而現在房價開始回落。目前，據國家統計局公布的數據，9月份70個主要城市中有不到46個房價停止上漲或開始下滑。
據《證卷之星網》8月據報導的數據顯示，2011年上半年北京樓市住宅成交43705套，日均簽約241套，環比2010年下半年下降26.2%，同比2010年上半年下降15.7%。
中原地產發布的監測數據表示，北京、上海、廣州、深圳、南京、成都、天津、青島8個城市，8月5日-8月11日的新房成交量環比（較7月29日-8月4日成交量）下挫約15%。其中，深圳更是環比大幅下降50%。
21世紀不動產一位門店經理對外透露，在上海，二手住宅最高議價幅度達15%，降價趨勢正在蔓延。一家全國性房產經紀公司的最新抽樣調查顯示，受未來獲利空間或將縮小預期影響，8月以來，上海樓盤的二手房賣家普遍可接受5%-15%的議價，北京通州區還出現了6折的樓盤，不少業主希望儘快抽身離市。
2.信貸泡沫正在破裂
在過去兩年半的時間裡，中國經歷了一場驚人的信貸泡沫。貸款總額已經達到7.8萬億美元左右。
根據美國「消費新聞及商業頻道」（CNBC）報道，亞洲瑞穗證券（Mizuho Securities Asia）分析師Jim Antos表示，中國銀行從2007年的12月至今年5月的這段時間，信貸的放款金額已經增加一倍，這是教科書上所說的信貸泡沫幻滅前的徵兆。
Antos認為，雖然中國銀行的信貸放款，在過去兩年已縮減至15%，但貸款金額在這段期間大幅增長，是他對銀行財務風險感到疑慮的地方。因為在中國銀行業中，每人平均貸款金額為6,500美元，但是中國的平均國民生產總額（GDP），卻比貸款金額低，僅有4,400美元。
這種入不敷出的收支不平衡現象，恐怕已經無法再硬撐下去了，連稍有財經概念的人也都知道，銀行和國家的經濟體質如此的疲弱不堪，早晚都會爆發銀行倒閉的經濟風暴。
Antos警告說，目前中國各銀行的不良貸款（NPL）率為1%，並且還在持續增加中。
獨立信貸研究機構Credit Sights的亞太金融公司資深分析師David Marshall，對中國的經濟現況的看法和Antos一致。他說：「中國銀行業將會因為地方政府貸款，以及房屋貸款等業務而蒙受損失。因為銀行之前對客戶寬鬆的大幅貸款，而現在卻又緊縮銀根，將對經濟市場產生衝擊。我很確定銀行的呆帳和不良貸款現象，會開始浮出檯面。」
3.股市正在顯露麻煩跡象
股市對中國的預測令人擔憂。FactSet數據顯示，中國股市從7月份以來下跌了22%。相對於預期利潤的市盈率已經下降至平均九倍的水平，這是2008年到2009年金融危機最嚴重時期以來未曾見到的估值。房地產開發商股價也已經崩潰，其中不少已經低於賬麵價值。
法國興業證券的愛德華茲警告說，中國延續已久的投資熱潮前無古人，肯定會破滅。他寫道，中國是一個「怪胎」經濟體，據我所知，歷史上沒有其他哪個經濟體曾經經歷過這麼高的投資/GDP比率，經歷過這麼多年連續不斷的強勁投資增長。
中國大陸股市第三季度連跌3個月，9月30日收盤跌至近30個月來的最低水平，較去年末已蒸發3萬億元人民幣。超過七成中國散戶股民虧損，盈利的不到一成。專家解讀，中國大陸股市已淪為資本黑洞，地下放貸市場加劇股市低迷。網民怒批中國股市只有圈錢和洗錢兩大用途，已成為「世界上最大的萬人坑」。
中國股市上證指數第三季度連跌3個月。數據顯示，9月30日，上證綜合指數收盤跌0.3%，至2,359.22點；這是該指數自2009年4月8日收於2,347.39點以來的最低收盤水平。上證綜合指數連續第三個交易日走低，使上周累計跌幅達3.0%。該指數9月份累計下跌8.1%，第三季度累計下跌14.6%，今年以來已累計下跌16.0%，與2007年10月達到的峰值相較則下跌逾60%。深證綜合指數上周五下跌 0.2%，至1,004.52點。
自由財經撰稿人張嘉洋則分析指出，中國股市的二級市場，除了做黑庄的（包括基金老鼠倉）和極少部份投資者賺到錢外，幾乎所有參與者都是輸家，贏家是政府的稅收、券商從業人員和基金從業人員，還有那些通過IPO（新股首次上市招股）發財的……股市已淪為資本黑洞，市場信心不足是目前行情的困局。
（摘自網路）
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