「滬港通」是個啥東東？

         2014年04月22日 08:13 中國經濟周刊　　滬港股市聯姻，想炒港股的投資者終於不用再費盡周折去香港開戶，兌換港幣來買股票了。

　　4月10日，中國證監會和香港證監會發布聯合公告，批准上交所和港交所開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點(下稱「滬港通」)，允許兩地投資者通過交易所買賣港股和A股。

　　不用重複開戶，還是藉助原有的券商交易，更免去了匯率風險，滬港兩地投資者迎來了跨境炒股的「春天」。

　　顧名思義，滬港通包括滬股通和港股通兩部分。一方面，滬股通是指香港投資者委託香港經紀商，經由香港聯合交易所設立的證券交易服務公司，向上海證券交易所進行申報交易；另一方面，港股通是指內地投資者委託內地證券公司，經由上海證券交易所設立的證券交易服務公司，向香港聯合交易所進行申報交易。交易均採用人民幣計價。

　　簡單來說，就是投資者在港可買賣滬市規定的股票，內地投資者也可在內地買賣規定的港股。

　　試點初期，滬股通的股票範圍是上交所上證180指數、上證380指數的成份股，以及同時在上交所和港交所上市的公司股票(68家公司)。港股通的股票範圍是港交所恒生綜合大型股指數(78家公司)、恒生綜合中型股指數的成份股(163家公司)和同時在上交所和港交所上市的公司股票。這一投資範圍包含800家左右的上市公司。

　　然而此次跨境交易額度實行總量管理，每日交易也會有額度上限。其中，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。

　　滬股通對投資者沒有限制，而港股通則只面向內地機構投資者和資金賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者開放。

　　如此多利好下，滬港兩地風格各異的交易規則可能會給投資者帶來不適應。首先，從交易方式來說，A股市場上，股票買賣採取T＋1的交易方式，意思是當天買進股票當天不能賣出，最早也要隔一天才能賣出。香港則採取T＋0的交易方式，股民當天買入的股份可以當天賣出。適應了快節奏交易的香港人能習慣股票資金次日到賬嗎？

　　其次，交易品種上，A股僅包括股票和基金，港股市場則包括股票、恒生期貨、期權和對沖基金。紛繁複雜的交易品種也需要內地投資者仔細學習，尤其是在閱讀用繁體字和傳統文法寫就的產品說明書時。

　　另外，相對於A股，香港股市並沒有漲跌停牌制度，每天的漲跌幅都不受限制。遇到極端的狀況，一天可以跌90％，也可以漲500％。習慣了坐過山車的境外投資者能適應A股10％的漲跌幅的停牌規則嗎？

　　不過還得經過6個月的準備時間，滬港通才可真正實施交易。到時候這項舉措究竟能對A股和H股的投資者和上市公司產生什麼影響，讓我們拭目以待。(申佳平)      
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