中美對比下的資產質量分析

國富論，國家富足不富足，關鍵不在於百姓有沒有錢。錢僅僅是資產的一種，且是增值不多的一種資產。百姓是不是富裕關鍵在於百姓手中的資產組合，資產組合的質量和數量決定了這個國家的百姓真實的財富情況。

這就是普通人經常混淆的一個概念，什麼是財富？財富是資產，資產的數量和質量決定了你財富的多少。錢是財富，但是財富不僅僅是錢，錢僅僅是財富中流動性最好的資產。

按照收益分，資產種類大致如下：

1、固定收益類資產：承諾到期給你固定收益的資產，如債券、銀行理財產品、p2p、信託

2、權益類資產：有資格參與企業經營決策，高收益高風險的資產，如股票、股票型基金、期權、PE（含國內、國外）

3、現金類資產：流動性高可迅速變現的資產，如現金、銀行存款、貨幣基金

4、不動產：如土地、房屋

每個人資產組合的數量和質量就是一個人的財富多少，大到一個國家也是如此。中國的養老金8.5萬億人民幣、居民房產總值為280萬億人民幣（城市8億人均36.6平米，農村6億平均45.8平米）、中國居民金融資產為130萬億（存款65萬億、17萬億理財、16萬億保險、11萬億股票、7萬億信託、6萬億公募基金以貨幣基金為主；綜合算股票為14.3萬億，佔比為11%，貨幣類佔比超過50%）

澳大利亞（2400萬人）養老金是12萬億人民幣、美國養老金是30萬億美元（200萬億人民幣）、美國房產總值為27萬億美元（175萬億人民幣）、居民金融資產為80萬億美元（25萬億養老金、29萬億股票、4萬億債券、9萬億共同基金、1萬億貨幣基金、10萬億貨幣；綜合算股票為46萬億，佔比為60%）。

中國居民房產價值是美國的1.6倍、金融資產是美國的25%（除去貨幣後佔比約為13%），貨幣數量竟然神奇的差不多、股票是美國的5%，養老金是美國的4.2%，人均的話是美國的1%。

上述比較都是按照當前的匯率進行的比較，至於目前的匯率是高估還是低估大家各自判斷，個人認為是嚴重高估幾倍的。

通過中美對比發現中國百姓最多的資產就是房子，但是房子本身不一定是資產的，自住的房子不算資產，只有投資的房子才算資產，自住的房子可以看成一個時間比較長的耐用品，何況中國的房子不包含土地。中國目前的投資的房子在總體佔比估計也就20%左右。如果只算這部分資產的話，中國居民手裡的資產總量就會大大的減少到約60萬億。這麼算的話中國百姓手中的資產算下來就是：貨幣資產在70萬億左右、房地產在60萬億、保險理財在30萬億、股票在14萬億、合計約為170萬億。美國百姓手中資產算下來是：股票46萬億、保險理財類24萬億，貨幣10萬億、房地產5.4萬億。美國貨幣和房地產類在整體佔比約為20%，其它都是金融資產。中國貨幣和房地產類佔比為76%，其它佔比為24%。中美佔比正好顛倒過來，倒著的二八開。

中國給居民提供的資產八成為房子和票子，其它金融資產為兩成；美國給居民提供的資產八成為金融資產，房子和票子佔比為兩成。這裡邊三個主要的資產為房子、貨幣、股票。

（1） 股票：權益類資產，收益（美國高收益，中國低收益）、高流動性、無折舊、風險波動較大（中國尤其是大）。

（2） 房子：不動產，收益（美國房租收益還可以，中國無收益，中國靠差價賺錢）、流動性差、每年存在折舊、風險波動未知

（3） 貨幣：現金類資產，收益低，流動性最高，折舊不大（每年的通脹），風險無

中國建國飛速發展的三年最後給大家提供的最多的就是房子和貨幣，還有少量的金融資產。房子的收益扣除折舊1.5%之後收益幾乎是零，流動性極差，會被各種突發的政策坑殺，後來為了給房子強制增加價值就把房子和學區房捆綁在一起，用一個本來社會就應該提供的教育機會來強制拉高房子的價值，但是這個價值不能提供現金流收益，且很難定價。中國提供的貨幣在前20年（2017年之前）每年的超發率為6.5%（參考資產泡沫之貨幣篇），貨幣基金的平均收益約為3%，因此貨幣貶值率大於3.5%。股票就不分析了中國股票就是個坑，反覆被坑殺從來沒有改變過。中國百姓因為外匯管制，只能國內選擇資產，在這三個爛資產中，選擇。這也是為何中國人那麼熱衷投資房子，這個收益是0的資產，因為其它兩個更差，從持有收益來說房子也是排名第一，他的收益起碼是0，其它兩個都是負數。何況中國政府強制的保護房價不跌，為房子站台，最後起碼還可以賺個差價賣給後續的接盤俠。國家通過學區房和保護房價，強制提高房子這個收益是零的資產價值，因為中國提供不了別的資產給你，只有這三個漏水的資產。強拉房價的本質就必須增發貨幣，貨幣是強拉房價的根本，貨幣增發率是房價的關鍵。

事情到了2017年有了新的變化，貨幣發行量終於降了下來，每年的貨幣的超發量不到2%。貨幣基金的收益率也提高了，貨幣資產神奇的保值了，每年還有約2.5%左右的增值。如果2018年貨幣發行還是持續目前這個狀態的話，貨幣在短期持有收益是最高的資產。一個國家貨幣竟然成了收益最高的資產，想想也怪荒誕的。而且貨幣縮量後，房地產的支撐力量就相應的減少了，因為貨幣貶值恐慌導致的買房需求相應降低。

難道到了中國資產從房子轉變到貨幣，然後轉到金融的時刻了么？讓我們拭目以待吧。

至於為何國家只提供貨幣和房子兩種資產參考上一篇文章，無制衡的體制本身就會選擇最容易，對自己小團體最好的道路走。貨幣和房子最簡單，賺錢最多。