宋清輝：海外機構價值投資理念值得投資者參考

05-27

著名經濟學家宋清輝則表示，海外機構布局的都是藍籌股，業績和估值相對較佳，其價值投資的理念值得投資者參考。

深圳商報記者陳燕青

今年前三季度，A股震蕩向上。外資通過深港通和滬港通的渠道不斷買入。根據WIND數據統計，前三季度深股通和滬股通合計凈流入資金約1667億元，其中滬股通凈買入536億元，佔比約32%；深股通累計1131億元，佔比約68%。從滬股通和深股通的持股來看，北上資金青睞上海機場、格力電器、雲南白藥等公用事業和大消費股。對此，業內人士表示，海外資金對於A股的影響將持續提升，其資金流向和持股動向值得參考和借鑒。

北上資金連續4月凈流入

數據顯示，今年北上資金絕大多數月份均為凈流入，僅1月份滬股通凈流入額為負值，其餘月份滬股通和深股通均為凈流入。從月度數據來看， 1到5月份北上資金月平均約為148億元，而6到9月為232億元，北上資金的流入速度在加快。

6月以來，北上資金凈流入規模逐漸擴大，其中6月份凈流入金額超過200億元，較3月份幾乎翻倍；此後的7、8、9月份凈流入金額均超過200億元。其中，8月份北上資金單月凈流入270.28億元，居月度資金凈流入首位。

值得一提的是，儘管周一大盤高開低走，但海外資金依然大舉流入。當日滬港通和深港通北向凈買入合計為76.8億元，創下深港通開通以來的新高。其中，深股通凈買入29.7億元，創歷史新高，滬股通凈買入47.1億元，為2016年8月以來高點。

自滬港通開通以來，僅14個交易日單日凈買入額超過40億元；自深港通開通以來，僅3個交易日單日凈買入額超過20億元。

周二，A股繼續反彈，滬指上漲0.26%逼近3400點，創業板上漲1.46%創出反彈新高。盤後數據顯示，當日滬股通凈流入24.65億，深股通凈流入17.54億，北向資金合計凈流入42.19億。

對於北上資金的不斷流入，國金證券分析師楊建波對記者表示，「北上資金6月份開始大舉流入，而A股恰好迎來反彈，顯示海外資金的敏感度，其對市場的引導作用也會越來越強。明年中MSCI將正式納入A股，因此部分資金提前布局也在情理之中。」

南下資金連續23月凈流入

根據港交所公布的9月滬港通及深港通統計數據，9月港股通資金依然延續凈流入，凈流入總額為254.8億港元。截至今年9月底，港股通年內凈流入2177億港元，港股通資金已持續凈流入23個月。

根據港交所披露的港股通持股數據，截至9月28日，港股通持股前十名分別是滙豐控股、建設銀行、工商銀行、騰訊控股、融創中國、吉利汽車、招商銀行、中國銀行、新華保險、中信銀行，上述個股大多為金融股。

從港股通持股比例來看，神州控股、白雲山、德普科技、南京熊貓、新華保險、長城汽車、新華製藥、成渝高速、融創中國、華電國際位居前十名，其中科技股較多。

從AH折溢價情況來看，截至10月9日，97隻AH股中有95隻A股相對H股溢價，僅有海螺水泥、寧滬高速兩家個股折價，溢價率排名前三的分別是洛陽玻璃、浙江世寶、*ST墨龍，三者溢價率均超過3倍。

今年港股表現強勁，恆指至今漲幅約三成。對於港股，興業證券首席全球策略分析師張憶東指出，「港股新牛市的基本面邏輯是轉型新階段，龍頭公司盈利反轉，如果以全球配置的視野來衡量港股，銀行、保險、非日常消費品、信息技術等行業仍然具有投資價值。」

海外資金青睞大消費

根據WIND數據統計，截至10月9日，滬股通、深股通持有25家A股流通股比例超過5%，其中上海機場持股比例最高，高達29.71%，此外方正證券、宇通客車、福耀玻璃、恆瑞醫藥、海康威視持股比例均超過10%。

從行業分布來看，滬股通和深股通持股比例前十名公司所屬行業廣泛，既有上海機場、長江電力等公用事業板塊，也有恆瑞醫藥等醫藥股，還有美的集團、格力電器等家電股。整體來看，北上資金對於醫藥、家電、食品飲料等大消費股較為青睞。

北上資金重倉持有的個股表現較佳。數據顯示，上海機場今年至今漲幅45%，海康威視年內漲幅109%，宇通客車年內漲幅34%，均明顯跑贏大盤。

著名經濟學家宋清輝則表示，海外機構布局的都是藍籌股，業績和估值相對較佳，其價值投資的理念值得投資者參考。原標題：北上資金不斷買買買