滬港通將造就多贏格局

滬港通將造就多贏格局

2014-07-25 00:00:00

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    日前，中國證監會發言人張曉軍表示，滬港通配套政策文件和業務規則已基本制定完成，將於近期陸續發布實施。監管部門計劃分別於8月底、9月中旬進行兩次全網測試。而在全網測試後，標誌著滬港通技術系統準備工作將基本就緒，滬港通正式啟動就只等監管部門的一聲令下了。

    自今年4月10日中國證監會與香港證監會共同發布滬港通試點的聯合公告後，滬港通就離我們越來越近了。儘管A股與港股在交易時間、交收安排以及稅收政策等方面還存在不一致或需要進一步釐清的問題，但這些已不是滬港通的主要障礙。而且可以預見的是，隨著滬港通的試點成功，深港通的試點也必將來臨。

    滬港通試點的推出，既是滬港市場發展的需要，亦是市場倒逼後的結果。近幾年來，由於A股市場步入漫漫熊途，藍籌股遭到市場的拋棄，而創業板、中小板由於盤子小、概念多而受到投資者的青睞，這也導致了深強滬弱格局的再次出現。為此，上交所不斷呼籲在藍籌股中先試T+0交易，以活躍滬市交投並與深市「抗衡」。而滬港通試點的啟動，至少滿足了上交所某些方面的需要。在今後有更多境外資金投資滬市的背景下，由於其更注重價值投資，滬市藍籌股有可能被喚醒，資金的大舉進入，對滬市的交易量與交易氛圍也將產生較大的影響。從這個意義上講，滬港通的啟動，滬市無疑是其中的贏家。同理，相對A股而言，由於香港市場的投資者更加理性，更加倡導價值投資理念，其個股的估值更合理，對境內資金無疑具有很大的吸引力。因此，香港市場亦是其中的一大贏家。

    根據監管部門披露的數據，截至7月18日，內地與香港分別有90家、215家券商申請參與滬港通試點，分別占各自市場擁有經紀業務資格會員總數的91%和43%。這麼多券商欲參與滬港通的試點，無疑是為了分食滬港通的蛋糕。雖然試點初期滬港通3000億元的額度並不算太多，但如果試點工作順利，不排除增加額度的可能。而額度的增加，無形中能增加交易量，兩地券商亦能從中獲得更多的利益，這也註定了參與試點的券商也將成為贏家。

    在滬港通未開通試點前，內地投資者欲投資香港市場，其通道並不順暢，香港市場甚至包括國際上其它沒有獲得QFII資格的投資者要投資A股，亦是欲投無門。而滬港通試點的啟動，無疑將能很好地解決這一問題。而且，如果今後標的股票能夠進一步放開，投資者選擇面將擴大，也將更有利於其投資，這意味著兩地參與滬港通的投資者也將是贏家。

    基金公司向來嗅覺靈感，只要市場存在獲利的機會，出於爭奪市場份額與利益方面的需要，基金公司會根據市場的情況推出不同的基金產品。而滬港通試點消息公布後，某些基金已經意識到其中的商機。針對滬港通本身的特點，諸多基金公司開始著手研究發行滬港通的相關產品。一旦產品正式推出上市，滬港通的開通，這些基金公司將迎來新的利潤增長點。

    當然，滬港通試點的啟動，最大贏家無疑還是中國資本市場。在把QFII「請進來」與QDII「走出去」之後，中國資本市場與國際市場的互動與聯動越來越多。而滬港通的推出，又是中國資本市場與國際市場接軌的一大重要舉措，其意義顯然不言而喻。因此，滬港通的啟動，造就的將是多贏的格局。