投了2000億港元到歐洲後 李嘉誠近日殺了個回馬槍

　　投了2000億港元到歐洲後，李嘉誠近日殺了個回馬槍，做了一件大事！

　　在向歐洲投資超過2000億港元之後，「超人」李嘉誠終於將視線暫時轉向了東方。

　　最近，港股市場再次迎來大手筆回購，這次出手的是「李超人」旗下的長實地產（01113，HK）。僅僅3天，長實地產已經連續兩次大手筆回購公司股份，耗資超過6億港元。

　　1、單日回購金額為近期之最

　　長實地產近兩日連續發布回購公告。3月18日，長實地產回購了1152.5萬股自家股票，耗資5.36億港元，回購價格在每股45.85至46.90港元之間；3月21日，長實地產再次耗資9628萬港元，回購了201萬股股票，回購價格在每股47至48.5港元之間，兩次回購的股份合計占公司總股本的0.35%。

　　這是李嘉誠對旗下資產完成「世紀重組」以來，長實地產首次大手筆回購股份。兩次回購僅間隔3天，且回購金額共計超過6億港元，這在近期港股市場上頗為罕見。

　　從理論上來說，上市公司回購股份大致有三個原因：股價被低估；看好公司未來的經營與發展；擁有充裕的現金流。對於李嘉誠來說，此次回購的原因是哪個？

　　每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，2015年5月，長實地產的前身——長江和記實業發布了股東周年大會通告，稱公司根據購回股份建議，獲准「購回不超過公司已發行股份總數10%」的股份。

　　10%的數字只是一個授權，但如果長實地產「來真的」，最終回購金額接近上限的話，將耗資近200億港元。而在回購方案發出日期之前的6個月，長實地產並未回購公司股份。也就是說，這是長實地產一年半來首次進行回購。

　　至於回購的原因，公司稱，此舉可提高公司資產凈值以及每股盈利，但回購時機要視市場情況及融資安排而定。

　　顯然，長實地產認為，回購的時機到了。

　　2、不奢求買在最低點

　　自2015年6月份完成重組，長實地產在港股主板掛牌以來，其股價就節節下挫。進入2016年1月，公司股價創下38.2港元的歷史新低，較2015年6月最高時的77.55港元已經腰斬。直到進入3月份，股價才開始逐漸回升。

　　在回購前的3月17日，長實地產報收47.95港元，較1月時的最低價高出25%。但長實地產選擇了此時開始回購公司股份，顯然，其並不介意股價是否處在最低點。

　　一個有意思的猜想是：在這個時間點，長實地產開始回購股票了，這是否說明，李嘉誠認為港股底部已經確認？

　　國元證券分析師張浩涵對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，長實地產回購其股票，首先說明公司認為股價被低估了。

　　「從估值來看，目前長實地產市盈率在11倍左右，市凈率在0.73倍左右，確實有吸引力。從其近10年的分紅派息歷史看，2006年至今，長實地產累計實現凈利潤341.81億港元，累計現金分紅達54億多港元，分紅率高達15.81%，這對長期投資者而言確實是個不錯的標的。」

　　他還認為，股票回購在港股市場頗為常見，而且是一種很好的增加股東福利的方式。因為回購後股本減少，每股盈利增加，相當於給股東增加了收益，但因為不是現金分紅及發放紅股，因而股東不會就此收益的增加而交稅。

　　有分析稱，歷史上港股公司開始集中大規模回購自家股票的年度，比如在2008年、2011年及2013年，其後港股市場都迎來了上漲。那麼，「李超人」在長實地產上的動作，是否會給築底加一塊磚？

　　張浩涵表示，長實地產回購股票，和港股牛市沒有必然聯繫。「但目前港股整體市盈率10.55倍、市凈率0.94倍的估值，確實處在歷史可比的低位區間，未來如果內外部因素向好，那麼隨著市場預期的轉變，港股將有較大上升空間。」