5萬億公募大軍揮師港股 哪些良「基」可布局

　　上周末，證監會發布了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募基金通過港股通投資港股。根據最新統計，當前公募基金規模約5萬億元，新政一旦實施，有望極大提振港股市場。受此利好影響，恒生指數昨日大漲1.51%，國企指數漲幅更是達到3.43%；內地市場上，恒生B(150170)開盤即迅速封至漲停。

　　政策利好引爆港股潛能

　　博時大中華基金經理張溪岡分析指出，2014年，港股漲幅只有1%，而A股漲幅超過50%。這一巨大的漲幅差異並非源於基本面，而是資金面主導。因為從基本面看，港股和A股其實是很相近，港股60%以上的市值和交易量都來自中資股。但形成鮮明對比的是，A股市場資金面充裕，大量增量資金在2014年降息後湧入A股，而港股受到美國退出量化寬鬆的影響，缺乏增量資金。未來，隨著證監會放開公募基金投資港股，大量國內新基金可投資港股，也會有相當一部分原有A股基金依照程序擴大投資範圍到港股，為港股市場帶來巨大的增量資金。

　　張溪岡還表示，滬港深互聯互通，港股估值極具投資價值。從政策的發展趨勢看，滬港深三地市場的互聯互通是不可阻擋的大趨勢。隨著滬港通的開通，以及未來的深港通，一個規模龐大的大中華區股市將會逐漸形成，兩地投資者將會相互滲透。「水往低處流」，港股估值目前只有9倍市盈率，大量股票的市盈率在5倍以下、市凈率不足1倍，在目前A股風高浪急、A、H股差價越來越大的市場環境下，估值更低的港股對國內投資者越來越有吸引力，已經有一些注重價值的投資者開始轉移資產到港股市場，未來A、H股價差有望逐漸縮窄。

　　此外，張溪岡指出，人民幣有可能貶值、港幣近期走強也利好港股。由於美國遲早會進入加息周期，而中國正處於降息周期，人民幣近幾年貶值壓力較大。國內投資者需要將部分人民幣資產轉移到美元資產，而港幣和美元掛鉤，港股正是國內投資者規避人民幣貶值風險的絕佳渠道。從港幣近期走強來看，2015年以來，隨著歐洲、日本競相量化寬鬆，韓國、澳洲等其他國家也爭相降息，為海外市場帶來增量資金。由於原油及商品價格大幅下跌，美國通脹持續走低，美國加息的時間點大概率也會推遲，這一定程度上緩解了量化寬鬆退出的影響。港幣近期走強，港股資金面轉強。

　　哪些良「基」可布局？

　　那麼，對於還沒來得及入場的投資者而言，應該如何把握這一政策紅利，布局良「基」呢？

　　主投港股的QDII產品無疑是首選。以博時大中華QDll為例，該產品以投資港股為主，過去三年凈值增長率高達57%(截至2014年12月31日，銀河數據)，同期港股恒生指數漲幅只有28%，產品大幅跑贏大市。

　　對於風格激進的投資者而言，目前市場上惟一一款跟蹤恒生指數的分級基金—匯添富恒生B是不錯的選擇。該產品擁有2倍槓桿，今年以來凈值漲幅達7.72%，同期母基金漲幅為4.62%。昨日，在利好消息影響下，恒生B開盤即迅速封至漲停，投資者可以通過申購匯添富恒生母基金，T＋1/2日即可申請分拆，T＋2/3日即可得到A/B兩類份額，再通過二級市場賣出A份額，就能順利布局恒生B。