華僑城A前十大流通股東中有3隻社保和6隻公募

    3隻社保基金合計持股達到23020.19萬股，較上季度增持9378.64萬股；6隻公募基金合計持股達到30453.02萬股，有5隻基金在二季度選擇了增持。

    據昨日公布的華僑城Ａ 2012年半年報顯示，二季度社保基金大幅增持華僑城Ａ，同時多隻公募基金與社保基金步調一致選擇增持，華僑城Ａ前十大流通股東中有３隻社保基金和６隻公募基金。

    具體來看，3隻社保基金合計持股達到23020.19萬股，整體較上個季度增持9378.64萬股，這3隻社保基金分別為全國社保基金104組合，持有11079.99萬股，較上個季度增持5780.05萬股，位居該股十大流通股東第1位；全國社保基金108組合，持有6764.12萬股，較上季度增持2404.11萬股，位於十大流通股東第2位；全國社保基金102組合，持有5176.08萬股，較上個季度增持1194.48 萬股，位於十大流通股東第6位。

    此外，6隻公募基金合計持股達到30453.02萬股，有5隻基金在二季度選擇了增持，其中南方成份 精選基金持有5760.10萬股，較上季度增持719.43萬股；易方達深證100持有5750.32萬股，較上季度增持1493.49萬股；光大保德信優勢配置持有5414.99萬股，較上季度增持1714.99萬股；廣發小盤 成長基金持有4940.00萬股，較上個季度增持1140.00萬股；融通深證100指數基金持有3796.75萬股，為新進入十大流通股東榜。而鵬華價值 優勢減持了70.89萬股，但仍持有4790.86萬股。

    值得注意的是，3隻社保基金是華僑城A的「常客」，2006年二季度社保基金104組合就首次出現在十大流通股東榜中，102組合和108組合出現在華僑城Ａ十大流通股東榜上的時間分別為2011年二季度與2010年二季度，社保基金整體在華僑Ａ上處於增持狀態。

    而公募基金方面則顯分歧，南方成份精選股票基金與富國天瑞 強勢地區精選基金從華僑城Ａ的最新十大流通股東榜中消失。

    半年報顯示，華僑城Ａ公司營業收入66.8億元，同比增長13.8％；營業利潤14.9億元，同比增加0.42％。（證券時報網）

社保基金投資信心不減 二季度新進29隻股票

    近期，監管層對於引入長期資金的節奏正在加快，近期相關統計顯示，社保基金在二季度新進了29隻股票。受「開啟上市公司員工持股計劃」、「新增了4家QFII」等政策的推動，下半年長期資金或將加快。

    據統計，截至8月17日，已經有超過930家上市公司發布了2012年中報。從已經發布的上市公司中報數據看，社保基金持股市值最多的行業依次是機械設備、醫藥生物、採掘、建築建材、化工等行業。而從持有市值占流通股比來看，持股佔比最大的行業是農林牧漁、家用電器、交通運輸、紡織服裝和化工行業。

    目前已經披露的上市公司中報顯示，全國社保基金組合今年二季度大幅增持電力板塊，其他行業主要以減持為主。統計顯示，二季度社保基金103、102、108組合分別增持國投電力 2970萬股、1060萬股和780萬股，社保基金103組合增持國電電力 4499萬股。此外，機械設備行業既是社保基金持股市值最多的行業，也是社保基金持有個股最多的行業，二季度社保基金共持有24隻機械設備股票。

    與此同時，近日交通銀行 公告稱，8月10日分別收到中國證監會《關於核准交通銀行股份有限公司非公開發行股票的批複》、《關於核准交通銀行股份有限公司增發境外上市外資股的批複》，核准交通銀行非公開發行不超過65.41億股A股和58.35億股H股。

    業內資深人士表示，財政部、社保基金等「國家隊」及滙豐銀行等外資投資者將溢價認購交通銀行增發股份，反映了國內外機構投資者看好中國藍籌股，反映出它們對中國銀行 業的信心，對中國資本市場和中國經濟的信心。

    從認購對象看，交行本次A+H非公開發行的認購方主要為交行現有前三大股東和看好交行長期發展的投資者，交行大股東對此次定向增發表現出較大的支持。此次發行中，交行前三大股東，財政部、滙豐銀行和社保基金的認購金額分別約為人民幣150億元、108億元和150億元，合計占此次非公開發行募集資金的72%以上。

    業內人士表示，全國社保基金參與認購的股權，無論是A股的認購價格還是H股的認購價格都高於目前相關二級市場的市價，屬於典型的溢價認購。據記者計算，全國社保基金為本次溢價認購合計斥資85.45億元人民幣和79.16港元，合計約合183億港元。

    據悉，從2011年年初至2012年8月8日，全國社保基金已經至少減持了43.82億股工商銀行 H股，套現約230億元；至少減持25.11億股中國銀行H股，套現約90億港元。業內人士表示，這合計約320億港元中的一部分乃至大部分正是A股市場銀行股的「援手」，全國社保基金「溢價」參與交通銀行即將開啟的定向增發也驗證了這一點。（證券日報）

3隻社保基金新組合曝光 投資偏愛中小股票

    此前市場一直熱議的社保入場救市的言論，目前得到了部分印證，在最新公布半年報的上市公司前十大流通股東名單中，出現了3個此前從未出現的賬戶———社保418組合、社保417組合和社保415組合。上述3個組合二季度買入了7隻股票，大部分投向中小板和創業板。

    證券時報記者對比社保理事會官方網站和此前已經曝光的社保組合，發現社保418組合、社保417組合和社保415組合此前從未出現過，應該是新入市的賬戶。據悉，已經曝光的社保組合中，博時基金主要管理102、103等社保組合，華夏基金管理107、007等組合，鵬華基金管理104、204等組合。而來自中國證券登記結算公司的開戶數據也顯示，2011年以來社保基金已經3次集中開戶，累計新開48個A股賬戶，此次3個新組合很可能就屬於這批新賬戶。2011年3月社保基金新開16個A股賬戶，同年9月社保基金再度新開16個A股賬戶，今年5月社保基金又新開16個A股賬戶，3次累計新開48個賬戶。

    從投資情況來看，與此前社保基金偏愛藍籌股不同的是，此次曝光的3個社保組合更鐘情中小股票。數據顯示，二季度上述3隻社保組合共計持有7隻股票，其中6隻為中小板和創業板股票，僅1隻為主板股票。具體看來，截至6月30日，全國社保基金418組合持有迪安診斷 30萬股，佔總股本的0.33%，在醫藥股走強的背景下，該股三季度以來漲幅達到32.61%；全國社保基金417組合持有通源石油 200萬股，佔總股本的1.26%，通源石油三季度以來漲幅也達到了23.61%。同期上證指數下跌4.82%。

    不過，社保基金415組合就挑中了一隻衰股———日出東方 ，截至6月30日，該組合持有日出東方115.1萬股，佔總股本0.29%，該股三季度以來下跌了15.09%，遠超同期股指跌幅。（證券時報網）

借道RQFII抄底A股 海外機構長線布局藍籌

    去年12月，有關部門批准RQFII初期試點200億元額度，其中投資於股票及股票類基金的資金不超過募集規模的20%。今年4月，有關部門決定新增RQFII投資額度500億元，用於發行以內地A股指數為標的、以人民幣計價、在香港交易所上市的ETF產品。南方東英和易方達分獲50億元和20億元RQFII額度，8月16日這兩家公司旗下RQFII產品獲得了香港證監會批准。RQFII產品已經成為海外機構投資者進入A股的新渠道。

    近日，香港業內人士透露，南方富時A50ETF發行首日即被搶購一空，且認購南方富時A50ETF的幾乎都是海外機構投資者。由於海外機構投資者所管理的資金規模非常龐大，他們對中國經濟發展前景樂觀，要分享中國如此大的經濟體發展成果，配置人民幣資產是必然的。

    今年年中彭博發布的統計數據顯示，富時中國A50指數未來十二個月的預計估值為7.96，估值水平低於滬深300指數和中證100指數。有分析人士指出，富時A50指數低估值的金融股權重超過60%，且估值較低，因此產品具備較好的抄底潛質。南方基金國際業務部總監、南方東英總裁丁晨認為，各類投資者的重點與策略也不同。就海外機構投資者而言，進入中國股市還是更希望買運營穩健、資產回報率高的藍籌股，著眼於中長期的股價走勢，參與管理水平更高的藍籌公司。金融股是投資他國市場的首選之一。國內的銀行股目前來看每年大都能保持30%左右的增長，和全球新興市場及類似行業比較，海外投資者積極追逐機會很自然。

    在一些海外機構看來，A股近期創下新低後，迎來更好的抄底時點。而發行RQFII產品一方面滿足了人民幣資產的配置需求，另一方面則提供了抄底A股的新渠道。恒生投資指出，從估值來看，滬深300指數目前的2012年預測市盈率為10.6倍，低於歷史平均水平，估值合理。雖然短期指數存在上行壓力，中長期來看仍有上升空間。

    「受歐債危機影響，近年來包括歐洲一些富有的家族投資人更願意把資產配置到人民幣產品上。人民幣資產收益率較高，相對於歐元也有較好升值前景。」某香港資產管理公司人士表示，進入中國內地股市成為現階段歐洲富人資產配置的重點選擇，也是海外機構投資者長線布局的重點。

    業內人士表示，第二批RQFII產品已經成為海外機構投資者進入A股的新渠道。南方基金子公司本周發行的RQFII產品南方富時A50ETF，50億元的發行額度首日即被投資者搶購一空，且認購南方富時A50ETF的幾乎都是海外機構投資者。易方達資產管理（香港）有限公司首隻追蹤A股指數的交易所買賣基金易方達中證100ETF於20日開始認購，也受到香港市場追捧，當日售罄。

    火爆的海外資金認購局面折射出海外機構投資者對A股低估值藍籌股的強烈配置需求，入市熱情空前高漲。在多數海外機構投資者看來，中國作為一個龐大的經濟體，經濟增長率能夠保持在8%左右，仍是全球最具投資價值的區域之一。A股估值處於歷史低位，具備較好的投資潛力，特別是藍籌股存在較好的價值投資機會。

    看好中國經濟前景

    不少海外機構判斷二季度可能是中國經濟的低點。站在全球的角度看，中國的經濟增長前景依然具有吸引力。近日，香港某資產管理機構認為，現在全球多數經濟體情況比較糟糕，但中國是例外。從判斷做空還是做多的指標來看，如股票估值、市場情緒面、流動性等測算都預示A股會上漲。

    瑞銀財富近期認為，二季度可能是中國當前經濟周期的低點。中國已進一步放鬆了貨幣政策，通貨膨脹回落給貨幣政策帶來更大寬鬆空間。基礎設施投資不斷增長，貸款增長也是如此。

    中國經濟增速二季度見底的預期強烈，有海外機構投資者認為中國經濟增長率依然理想。中國經濟規模巨大，增長率能達到7%、8%也是非常可觀的水平。保持這一經濟增速，中國企業會長期獲益，特別是具備管理優勢的成熟企業，會逐步發展壯大。但同時中國經濟增速放緩也是事實，不具備競爭優勢的企業也會被逐漸淘汰，A股像以往出現普漲的局面可能性不大。因此，海外機構投資者對A股投資熱情高漲，但同時須精選出優質的企業，才能分享到中國經濟的成果。

    尋覓優質藍籌股

    今年以來QFII、RQFII的投資額度也在提高，海外投資者得到了更多抄底A股的機會。此外，有業內人士表示，包括海外的社保基金等重量級機構，也對A股投資較有興趣。在這種情況下，海外機構投資者更多著眼於尋找優質藍籌股，做長期投資。

    Wind數據顯示，截至目前在已公布中報的上市公司中，QFII參與持股的上市公司有57家。依照21日收盤價估算，QFII持股市值第一、第二大的兩隻股票均為銀行股，分別為興業銀行 和華夏銀行 。萬科A 、伊利股份 、用友軟體 等各行業龍頭公司也是QFII的重點配置品種。對於這些重倉品種，QFII持股周期也較長。例如，興業銀行從2010年年報以來QFII股東就一直保持持股比例不變。業內人士指出，QFII對於A股龍頭企業的持股時間通常較長，而對於中小盤股的階段性機會把握不及內地基金，往往在板塊行情啟動前就已撤離。主要是由於QFII對內地政策反應不夠敏感，因此QFII投資A股多數還是長期投資。

    「A股估值與國際接軌是一個漸進過程，但已經是一個不可逆轉的發展方向，關鍵在於培養機構投資者。機構投資者與零售客戶較大的區別在於更理性穩健，有能力亦有實力做長期投資。南方東英作為機構投資者在海外市場投資的時候，亦考慮優先投資大盤藍籌股。因為市場是試金石，藍籌股作為市場的強者，其管理能力比落後的企業有更堅實的基礎。在香港市場，無論是哪個行業的龍頭上市公司，都會享受估值溢價，成熟的市場對於上市公司的行業領先地位會給予較為一致的認可。」丁晨說。（中國證券報）

巴菲特母校基金殺入九州通 QFII熱衷大消費

    作為本土最大的醫藥流通民營企業，九州通昨日披露半年報，公司上半年實現營收145億，凈利潤1.48億，同比增長近兩成。昨日該股收高3.51%，報收14.05元/股。

    九州通備受機構青睞

    九州通昨日公布2012年半年報：實現營業收入145.73億元，歸屬於母公司所有者凈利潤1.48億元，較上年同期增長17.46%，基本每股收益0.1045元，每股凈資產3.0323元。公司表示，利潤的穩步增長得益於業務核心品種西藥、中成藥繼續保持穩定增長和進口合資品種合作與總代理品種開發取得明顯進展。公司表示下半年將在繼續推進既定業務戰略基礎上，重點提高終端覆蓋和業務滲透能力。

    在九州通的半年報披露的十大流通股東名單里，最顯眼的莫過於新進QFII哥倫比亞大學，持股數量267.65萬股，占流通股比0.54%。一同進入的還有兩家信託和一家基金，分別是重慶國際信託、中融國際信託、匯添富醫藥 ，持股分別為5337.34萬股、4746.9萬股和246.50萬股。其中，重慶國際信託持股占流通股比已經達到10%以上。

    QFII熱衷大消費

    翻閱資料，哥倫比亞大學合格境外機構投資者（QFII）進入中國A股市場已有4個年頭，因該校培養了本傑明·格雷厄姆、沃倫·巴菲特等經濟大師，其持股動向一直為市場所關注。

    在4年時間裡，哥倫比亞大學QFII投資過的股票多達40餘只，且投資風格以中短線為主，有別於大眾QFII機構的投資風格。而且該QFII喜歡重組股，經常潛伏ST股，但其真正從中獲利的股票並不多。

    哥倫比亞大學QFII唯一選擇堅守的，則是對鄂股ST精倫 的投資，自2010年二季度買入後，就間歇加倉，最多時，持股數達到885萬股，至2012年二季度末，仍持有481.53萬股。

    從公開信信息來看，九州通目前並無重組計劃，主要是醫藥大消費概念，這也是今年以來QFII較為關注的領域。從已公布中報的上市公司基本面得到印證，QFII增持市值最大行業分別是金融、消費、房地產和信息服務等。（長江商報）

南方基金：海外機構非常重視A股市場

    近日南方基金子公司南方東英旗下的RQFII產品「南方中國 富時A50ETF」獲得海外機構投資者追捧，50億元額度供不應求，預計本月底在港掛牌後很可能獲得二級市場踴躍追捧。

    南方基金國際業務部總監、南方東英總裁丁晨表示，此次發行並不僅僅是單獨的一隻ETF產品面世，也是人民幣走向國際化的一小步，更是內地基金公司邁向海外的一大步。國際投資界的熱烈認可說明，海外投資者對於中國經濟的成長前景具有充足信心。

    海外機構踴躍投資人民幣資產

    中國證券報：南方東英此次發行的人民幣交易所買賣基金(ETF),選擇追蹤南方富時A50指數，有何考慮？

    丁晨：南方東英一面藉助國內母公司的強大專業能力吸引海外投資者，一面亦為國際資本投資中國提供專業平台，因此寬廣的國際視野至關重要。在進行內部反覆評估與市場調查後，南方東英決定選擇一個在海外市場更為成熟的指數，最終選擇了富時A50。在國際上，開發ETF產品有兩個非常重要的考慮因素，一是指數在當地市場的知名度與認可度，二是指數相關的配套工具，如股指期貨、金融衍生品等是否豐富。南方富時A50ETF是一個對中國市場描述性很強的產品，追蹤對象是A股自由流通股中市值最大的50隻股票，涵蓋金融、醫藥、電訊等廣泛行業，代表性強，流動性好。包括渣打、花旗、瑞士信貸等頂級海外投資人對我們的選擇非常認同。

    中國證券報：現階段A股表現依然低迷，海外機構投資者如何看待A股的投資價值？

    丁晨：在與海外機構投資者的交流中可以發現，他們非常重視A股市場。首先，雖然中國經濟出現結構調整、增速放緩，但從全球視野來看，如此龐大的經濟體能保持8%的增長仍然對資本有很大吸引力。經濟「中盤調整」便於估值趨合理，便於資金大規模參與。其次，這些年，中國市場制度建設和投資者保護體系日益完善，走在新興市場前列，海外投資界有目共睹。第三，人民幣在全球貨幣體系中的地位日益提升是大勢所趨，海外機構投資者對於能夠參與人民幣資產投資相當踴躍，許多海外大機構都在選擇通過各種新型離岸人民幣產品對中國進行長期投資，希望能夠分享中國經濟成長的成果。

    資產管理公司需苦練內功

    中國證券報：南方東英作為最早走向海外的中國資產管理公司，在與海外投資者交流競爭中，總結出了哪些經驗？

    丁晨：南方東英有一個制勝原則，不做不會的，只做有優勢的，產品只有準備充分了才會去做。海外基金公司競爭比國內更加激烈，中國資產管理公司得到認可需要一個過程。一方面，中國的富強之路不斷延展，人民幣走向海外的機遇方興未艾，圍繞人民幣產品，實力強、眼光準的基金公司要勇於創新，才能夠把握許多機會。另一方面，人民幣國際化是國家非常重要的戰略部署，RQFII等產品也被市場各個層面寄予厚望。所以中國資產管理公司作為市場參與者，一定做好更細緻更充足的準備工作，讓海外投資者充分地了解產品價值與風險，通過展現自身強大的專業實力，得到海外投資者的認可。

    中國證券報：應該如何贏得海外機構投資者的認可，包括QFII這些機構？投資內地股市他們更看重什麼？

    丁晨：QFII會更看重內地資產管理公司的穩定性，特別注重全面考察包括公司的風控能力、投研能力等核心環節。

    海外機構投資者遵循的是我們中國的智慧，「風物長宜放眼量」，並不斤斤計較於一個月或半年的短期業績，也不要求投多少當年立刻賺多少的立竿見影式回報。他們會觀察內地資產管理公司三年、五年的長期業績，會和基金經理深入溝通，多層次地交流投資理念、投資策略，彼此的認同和信任首先形成在價值層面。海外投資者認為，在一個成熟且保持一貫性的共同投資理念基礎上獲得的收益才是穩定有保證的。作為內地投資管理者，在與海外機構的合作中，即使短期賠了錢也沒關係，但必須堅守這個贏得他們認可的理念，才會贏得對方持久的尊重與信任。舉例而言，如果海外機構是認同你要做大盤藍籌股的理念而進行投資的，你卻出於短期考慮投資了中小盤股，即使一時有所斬獲，也不會贏得他們的認可。堅守彼此認可的投資理念，與指數比較，以長期回報見證自己的實力，是內地資產管理公司贏得海外大機構信任的最好途徑。（中國證券報）

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