陸金所測評：「行業老大哥」稱號實至名歸

陸金所投資可靠嗎？這個問題本身就是一個偽命題。

投資首先要明確的，是自身的風險偏好。如果以零風險為最高標準，誇張的講只有已經消費的財產才是最安全的。因為即使是保障程度最高的銀行理財也會面臨銀行破產的風險。

如果你是一個對餘額寶都不放心的投資人，那麼給你的答案就是陸金所風險極大。

如果你是個在股指期貨中遊刃有餘、談笑風生的人，那麼這個問題對你沒有任何意義。

如果你對P2P認同，且想要嘗試網貸。那麼可以明確的告訴你，陸金所在這個領域的安全程度無人能出其右。如若仍擔心懷疑，那麼P2P真的不適合你，建議更低風險的銀行理財走起。

接下來就詳細給大家分析一下陸金所。

一、股東背景

#老精箴言# 股東決定兩點：

出事了誰來兜底，誰有責任兜底。

實際控制人的初心和未來道德風險。

陸金所成立於2011年，是作為「銀行系」、「上市系」首批進入該行業的平台。之後在陸金所總裁計葵生的帶領下產品不斷擴張，發展至今已變為一家綜合型互聯網金融平台。

而網貸業務也於2016年作為平台的戰略規劃從中剝離出來，目前由平台旗下的陸金服全面負責。陸金服是陸金所的全資子公司，所以在背景分析上兩者沒有太大差異。

陸金服股權：

陸金服的運營主體是上海陸金所互聯網金融信息服務有限公司，法人劉曉巍，註冊資金10000萬人民幣，實繳5000萬，註冊時間2014年10月。

1. 誰是大股東？

上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司（陸金所）是陸金服的大股東，持股比例100%。

2. 大股東分析

陸金所股權主要由兩部分組成：深圳市平安創新資本投資有限公司持股75%和新疆匯明投資有限合夥企業持股25%。其中深圳市平安創新資本投資有限公司是平安信託的全資子公司。

平安信託的大股東是中國平安保險集團(股票代碼：601318，http://02318.HK)，持股比例99.88%。

也就是說中國平安集團通過二級公司控股陸金所75%左右的股權。

中國平安集團實力如何想必大家都比較清楚。

A股、港股兩股上市，業務範圍融合保險、銀行、投資三大領域，共有172萬名員工。截至2017年12月31日，集團總資產達6.49萬億元。

在2017年《福布斯》「全球上市公司2000強」中名列第16位；美國《財富》世界500強第39位。

背景實力強大，又大比例持股，這就是為什麼陸金所能穩坐網貸平台頭把金交椅的主要原因。

陸金所的另一個股東，新疆匯明投資有限合夥企業持有陸金所25%的股份，該公司由兩個自然人股東王文君、竇文偉控股，據了解二人是平安集團的在職高管。所以這份股權和平安集團依然存在千絲萬縷的聯繫，二人應該是以代持人的身份出現在股權結構中。

3.對平台有重要影響力的股東

陸金所共獲得三輪融資，且每輪都為頂級銀行、券商等知名機構。其中2016年的B輪融資12.16億美元是迄今為止網貸平台的最高融資記錄。

4.股權綜合分析

陸金所背靠中國平安集團，又有頂級銀行、券商等知名機構融資支持，其背景實力在網貸平台中罕逢敵手。

二、高管團隊

#老精箴言# 高管團隊決定兩點：平台管理團隊水平。平颱風控水平。

陸金服高管團隊：

陸金服的高管團隊可以說非常豪華，基本上都來源於平安內部體系或者知名銀行機構。而且從業經驗不單考慮金融經歷，已具體到信貸及互聯網金融領域。與P2P網貸金融屬性有很高的契合度。

尤為出眾的是平台董事長計葵生，2011年5月，計葵生加入平安集團，任首席創新官。不久之後就帶領團隊創立了陸金所，可以說是平安集團在互聯網金融的奠基人。不單如此，此人在台灣台新金融的經歷也非常亮眼，只用了四年時間就把一家有著7000多人且處於虧損中的上市公司整頓成當年台灣最佳銀行。

三、業務現狀

#老精箴言# 業務決定了平台的生死。

業務核心看：

現在業務，決定當前的風險和未來的前景。

過去業務，謹防過去潛在的壞賬風險積累。

1.主營業務和模式

陸金所的資產主要是小額信貸，具體產品可分為慧盈-安e、慧盈—安e+、優選—安心e。

資產來源主要分為三塊，分別是平安集團旗下的資產管理公司、平安自有的小貸業務「平安普惠」以及合作機構（其他貸款公司）。其中自有資產以平安集團保險、銀行的出身的風控經驗，壓力不大。而第三方合作機構的資產因為存在中轉不可控因素增多，風控上難度加大，不過有保險公司出面兜底問題也不大。

風控方式為保險公司承保，具體方法是借款人在借款同時需要購買個人借款保證保險，如果逾期由該保險公司墊付投資人的本息。保險公司為平安融資擔保（天津）有限公司擔保，該公司認繳資本為2億，由平安集團全資控股。理論上講，對於小平台來說自我擔保的這種方式及其不可取，在行業內也絕不可能被認可的。不過平安集團保險行業出身、風控體系完善，自我擔保比小公司更受認可。

標的情況：

陸金服的標的有兩大特點，第一是起投金額高，最低1萬元起投。第二是標的期限長，大部分的投資期限都在36個月，值得欣慰的是債權人持有60天以上即可轉讓，轉讓成功率在85%以上。

平台在業內也是有名的利息低，乍一看期望年化利率8.4%，以這麼高的平台保障度來說非常不錯了。不過陸金服採用的是每月等額本息回款，沒有自動復投功能。如果以一次性投資來算，實際年化收益只有4.6%左右，這還是在沒有扣除信息服務費的情形下。如果想要達到8%左右的年化收益，必須每月手動將回款重複投資。

陸金所的信披做的相當一般，對借款人信息只做了簡單的文字描述，身份證、徵信報告等信息均為披露。風控方面披露了預保單，其他協議條款也未做披露。

2.主營業務的情況

陸金服目前從業人員為133人。平台交易量為1828億元，累計待收1544.7億元，可以說體量極大，主要原因就在於平台成立時間久，又有平安集團做後盾，所以吸引了大量投資者。這麼大的待收，除非國家嚴厲禁止P2P行業，否則絕不會讓它崩壞。

另一方面平台的逾期金額高達11億，金額逾期率1.2%。也就是說即使以平安的審核體系對資產風險依然有把控不到的地方，目前由保險公司在兜底，但是這個算是個無底洞，要看後期平台會怎麼調整，短時間問題不大。

3. 主營業務分析

陸金服主營小額信貸業務，資金小額分散，再加上有平安全資控股的保險公司作為第三方擔保，所以綜合風險不會太大。需要注意的是資產端來源中的第三方合作機構，因為中間有隔層所以不可控因素相對會多。平台信息披露做得較差，無論背景多強信息對等是對投資者的一大保障。

四、輿情負面

#老精箴言#輿情主要抓住重要負面。如果重要負面有嚴重的道德問題，一票否決。

1、有沒有致命負面？

沒有

2、其他重要負面需要注意

沒有

五、資金流情況

#老精箴言# 資金流情況一定程度反應了當前平台的健康度。

1、目前待收總量多少？

陸金服目前待收金額約為1544.7億元

2、最近6個月現金流情況

資金流量無異常情況

六、三方和名人點評

#老精箴言# 他山之石，可以攻玉。

1、三方排名情況

2、名人點評

智多星理財師：《傳了一天謠，晚上來測評一下到底安全不安全》

測評時間：2017年7月

點評分析:

陸金所P2P板塊485億待收。其中大部分資產有履約保證險和足額擔保。

即便其國際金融團隊專業能力被狗吃了，出現大量的不符合履約保證險的壞賬。還有其巨頭平安集團撐腰。所以風險極低。

七、合規備案情況

#老精箴言# 當前必須關心的重大問題。

1、銀行存管情況

已簽約平安銀行存管

2、業務限額情況

標的符合限額標準

3、信息披露情況

根據銀監會專門下發的《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，平台本身信息及撮合的借款人信息融資信息均有披露。

4、備案進展

暫無

八、投資建議

1、平颱風險分析

從股權看，平安集團控制平台75%左右的股權，有較大保障。高管團隊金融經驗豐富，業務方向也比較對口。主營業務風險較小，風控以保險公司代償對投資人保障度也比較高。

但是平台信披情況較差，逾期金額比較高。不過以平安集團的背景兜底壓力不大。

綜合來看，平颱風險在業內屬於極小的，不過收益情況一般，適合初入網貸的小白投資人。

2、平台收益分析

陸金服當前12個月8.4%，性價比遠高於餘額寶和銀行理財。不過採用每月等額本息回款，沒有自動復投功能，需要自己每月手動復投才能達到最大收益。

PS:

歡迎關注老精的微信公眾號：P2P首席精算師。老精做過P2P三方數據分析，P2P投資3年有餘，年化收益常年保持15%以上。每周會測評3-4個平台，大家對P2P平台有什麼疑問可以在公號內留言，看到會第一時間回復大家。

同時老精會和為大家尋找一些返利渠道。投資風險在於所投資的平台，選擇高性價平台後配合返利可以讓大家進一步提高收益。