參與港股投資都有哪些途徑？

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□姜珊

近年來，隨著投資渠道的拓寬和股民投資知識不斷增長，有許多股民認識到投資港股的優勢所在，進而把目光轉向了港股市場。

許多人在投資港股前有疑問，港股和A股市場有哪些區別？

一是交易制度的區別。A股現行的是T+1交易制度，且有漲跌幅限制，而港股現行規定則是在當天交易時段內可以自由買賣、交易次數及漲跌幅均無限制的T+0交易制度。與A股市場每日10%(部分股為5%)的漲跌幅度限制不同的是，港股是沒有漲、跌停板的，這意味著股價一日內可以像過山車一樣，漲跌波動巨大，即使一日內股價翻了一番也不會被叫停，使得投資風險大大加大。不過，大盤股除非出現特大利好，否則波動還是比較小，很少超過A股10%的交易幅度。在股票買賣過程當中，A股的每手統一實行100股為一個交易單位，而港股的每手交易單位，主要是根據股票的價格來定，並沒有統一的規定，大致設有400股、500股、1000股、2000股、10000股/手不等。這也是有些投資者經常遇到未能全倉買入或出現買入股數不準確而被取消交易的主要原因。根據「港股直通車」已經確定的稅費標準，交易征費、交易費與股票印花稅三項費用合計為0.109%，再加上0.25%的傭金，投資者交易港股單向交費標準為交易額的0.359%。而目前A股單向交易費用為0.5%，即使考慮內地券商對傭金實行的優惠，A股雙向交易成本仍約達0.92%。內地目前沒有賣空機制，而香港股市可以賣空，即向券商借股賣空，靠指數下跌賺錢。

二是交收制度及資金存取的區別。目前，A股實行的是T+1交收制度，在資金管理方面，由銀行進行第三方託管;港股市場現行為T+2交收制度，在股票賣出後，向開戶行提交提款申請後，需第2個工作日才能進行資金轉取，資金託管實行第三方託管，常見的有滙豐銀行、恒生銀行、中國銀行(香港)、渣打銀行等，客戶提取資金或股票轉託管需要填寫證券公司專用表格，並簽字經法務部核實才可轉取。因此，投資者開戶簽字樣式是很重要的，它是資金存取的法律依據。

三是交易品種的區別。A股市場現存的交易品種，主要是以股票、基金為主，同時還有部分權證、可轉債等品種;而港股市場上的交易品種眾多，除股票、股指期貨、基金之外，還擁有如高息票據、股票沽空、期權、股票掛鉤票據等各種衍生工具，並可實行保證金賬戶(透支)買賣。

四是融資融券業務的區別。內地現在尚未全面開展的融資融券業務。在香港，客戶以自有證券做抵押通過證券公司等借入資金購買股票或申購新股，或者客戶向證券公司借入股票後賣出，並在規定的時間內將所借股票買回還給證券公司。

購買港股有哪些渠道？目前，從合規合法的渠道上來說，只有三種渠道：

一是通過QDII通道的基金投資港股市場被動型基金跨境ETF的產品購買，是針對普通投資者來說，門檻最低的一種投資方法。投資者接觸比較多的關於香港市場的ETF，首先就是恒生ETF。這是由華夏基金髮行的一款QDII產品，這是一款被動追蹤香港恒生指數的ETF基金。而香港恒生指數的成分股，主要覆蓋香港的工商、金融、地產、公共設施四個類別。總的來說，恒生ETF是一款主要反映香港市場企業經營狀況的指數指標。其次，投資者還可以選擇，以跟蹤H股指數（也就是國企指數）為追蹤目標的ETF基金。從成分股構成上來講，H股指數與恒生指數的主要不同點在於，雖然這兩隻指數的成分股都是在香港上市的上市公司，但是，H股的成分股大部分都是在內地經營的國企為主的企業。所以，H股指數更多的是反映內地市場的企業經營狀況。從標的選擇上來，跟蹤H股指數的ETF基金主要有三個：H股ETF、分級基金H股A、H股B。其中需要注意的是，H股B雖然是一隻分級B的基金，但是它卻沒有下折的風險。主動型基金通過QDII通道的除了被動性ETF外，有一些主動管理型的公募基金也在投資組合中，全部或者部分布置了港股上市公司。例如「華寶興業中國成長」「交銀中證海外中國互聯網」「國富大中華精選」等。

二是通過港股通的形式。主要包括在2014年11月開通的滬港通和去年年底開通的深港通。證監會指出，滬港通總額度為5500億元人民幣，參與港股通個人投資者資金賬戶餘額應不低於人民幣50萬元。所以，相對於基金投資，50萬元的門檻較高。港股通的投資者參與要求（以滬港通為例）僅限於境內機構投資者、證券賬戶和資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。投資者買賣港股通股票前，應當與內地證券公司簽訂港股通證券交易委託協議，簽署風險揭示書等。個人投資者還須滿足有關港股通投資者適當性管理的條件。投資者若已有滬市人民幣普通股賬戶的，無須另行開立股票賬戶。投資標的會根據試點情況進行調整。交易時間方面，開市前時段為上午9時~9時30分(集合競價)，其中，9時~9時15分，接受競價限價盤。持續交易時段為上午9時30分至12時，13時至16時(連續競價)，接受增強限價盤。

第三種方法是開一個香港券商賬戶。用這種方式參與港股交易，首先要選擇一個優質券商，選擇券商要考慮軟、硬兩個方面的實力。軟實力，就是提供的配套服務、投研能力、流程體驗這些配套設施。硬實力，就是提供的費率成本、資本金充足率、股東背景等硬性條件。由於許多券商過去主要服務於香港本地的客戶，他們開戶方式也多以營業部櫃檯的形似辦理，也就是說，大陸居民想要開一個傳統香港券商的賬戶，必須飛去香港親自辦理。近年來，隨著互聯網技術的興起，很多券商在IT技術上的投入開始增多，有了自己研發的APP，投資者也可以線上開戶了。下載選擇的券商APP，然後在APP裡面可以直接申請開戶，注入資金就可以進行港股的購買了，十分方便快捷。