圖騰貸平台怎麼樣？

圖騰貸平台網站設計讓人感覺很不專業，公司信息披露少之又少，上面借款人條件那麼好為什麼不去人人貸，陸金所呢，感覺有玄機，有沒有專業點的回答，平台究竟如何？

車貸平台因為收益較高、小額分散、周期較短、強抵易於變現的特點而受到不少投資人的青睞，本次要評測的車貸平台圖騰貸在獲得2000萬元A輪融資後人氣暴漲，擁有不少粉絲擁躉。

車貸曾經有「不倒神話」，更有投資人只認車貸平台。然後現實殘酷，再怎麼美好的車貸背後，也隱藏著許多潛在風險。過去幾年，車貸平台也倒了不少。

說到底，當前車貸業務競爭進入白熱化階段，誰也不敢輕言是不敗的王者。

那麼，圖騰貸到底如何呢？

股東背景

圖騰貸上線於2014年9月10日，運營主體為深圳前海圖騰互聯網金融服務有限公司，實際運營地址四川成都，股東如下圖所示：

羅潤超為圖騰貸創始人兼董事長，亦平台實際控制人；成都誠潤君信息科技合夥企業（有限合夥）為平台的管理團隊；張根來可能為平台資產業務負責人；2016年8月，圖騰貸宣布獲得宣布獲得神州泰岳和天鴿互動(http://01980.HK)2000萬的A輪融資，即剩下的兩家股東，合計持股20%，圖騰貸據此估值1億元。

值得一提的是，珠海神州泰岳新興產業投資企業（有限合夥）為創業板上市公司神州泰躍（代碼：300002）的股權投資基金，其還對外投資了沃時貸和愛學貸；金華察端投資管理有限公司與天鴿互動並不直接相關，其實際控制人為天鴿互動CEO傅政軍。

今年8月，天鴿互動遭沽空機構艾默生做空在網貸圈引起了不少波瀾。

8月17日，天鴿互動(01980)遭沽空機構Emerson狙擊指，天鴿互動為了於2014年中在港上市，故偽造營運及財務數據，誇大用戶數量。報告更指，根本不值得對其作出估值分析，認為長遠而言，公司最終將被除牌。上市公司的財務會計報表水很深，道人並不精通就不多作評論。不過天鴿互動啟動了股權回購，用實際行動證明可能是最好的回擊。

圖騰貸前身曾是一家線下車貸公司，最早只有一家門店，月放款幾百萬元，業務做了一年多後，業務搬到線上。平台原運營主體是2013成立的成都正大信融投資有限公司，股東為羅潤超（占股70%）和張曼（占股30%），道人意外發現，張曼還擔任四川成都平台金橋樑運營主體深圳前海金橋樑互聯網金融服務有限公司監事職務，還與金橋樑實際控制人虞志平同為金色橋樑互聯網金融信息服務（攸縣）有限公司的股東，同時張曼與圖騰貸股東張根來共同成立了成都匯通天下投資有限公司。

再加上圖騰貸與金橋樑同為四川本土平台，必然存在某種聯繫，一旦一方牽涉平台負面，可能會對另一方造成不好的影響。

總體而言，天鴿互動和神州泰躍的入股代表圖騰貸成為風投系背景平台，說明主打車貸的圖騰貸獲得了資本層面的認可。但本質上圖騰貸仍是一家民營平台，天鴿互動和神州泰躍僅承擔有限責任。

管理團隊

圖騰貸核心成員履歷較為一般，草根出身，民間金融經驗相對較為豐富。

值得一提的是，圖騰貸原聯合創始人史朝虎不在平台管理團隊名單中，不過仍顯示在羅潤超相關的3家公司的高管名單中。

業務風險

圖騰貸業務資產主要分為抵押、質押、順車貸和新車貸四種，房易貸產品暫無。根據平台8月運營數據顯示，抵押佔比77.92%，質押佔比16.95%，平台經歷了一次由質押向抵押資產的轉型，猶在16年9月，平台主要債權是車輛質押。

一般來講，同等能力的團隊操作不同的業務，風險排名是車貸&<房貸&<現金貸&<小額信貸&<企業貸，車貸總體來講是民間借貸中難度最小的一種資產。但隨著監管限額，車貸競爭進入了白熱化階段，切不可盲目相信車貸平台安全論。

車貸領域最常見的風控手段為抵押、質押。車輛抵押的風險有兩點：1、借款人開著車子跑路了；2、車子和人都能找到但是車子搶不來。針對第1點，就要看平台的借款人，是不是本地人、工作穩不穩定，是不是國企員工或公務員、是不是本地車牌等，如果是的話，貸款人跑路的可能性就會小很多。針對第2點，就要看平台的催收能力了，說白了就是比狠、比流氓的程度。而質押最大風險來至於車輛是否是二抵，因為車輛第一處置權其實是在之前所抵押的平台的，就要看平台這方面的風控如何了，有沒有這方面的信息披露。

再講下如何判斷車貸平台標的的真假。1、一家在當地平穩紮根3年以上的車貸公司，每月業務量在1000萬左右。如果一家車貸平台每月的發標量在千萬以上，但才成立了1年，甚至幾個月，很可能平台發的是假標；2、抵押業務需要的證件：抵押借款合同、車輛登記證、車輛行駛證、備用鑰匙、車主身份證。公布在平台上必不可少的為車輛登記證上的抵押記錄、與借款人簽訂的抵押借款合同、行駛證以及身份證。而且一定要是原件，如果是複印件，則100%為假；3、最好是抵押借款合同，而不是借條，借條漏洞太多，抵押借款合同對於逾期後的車輛處置，罰息，都有一定的法律條件支持。

值得一提的是，今年1月圖騰貸爆出負面：武漢寶威車貸於2016年12月30日深夜，不畏艱辛，順利突破重重關卡，衝進武漢圖騰車貸公司的停車場，將公司被押車輛順利拖回。圖騰車貸在武漢二押公司中「赫赫有名」。早在2016年初，武漢幾家車貸公司聯合行動，衝破圖騰的停車場，沉痛打擊了該公司的非法行徑！然而野火燒不盡，春風吹又生。在沉寂一段時間之後又再次活躍於武漢市場，並且號稱「沒有我們押不了的車，只要來車就敢押，做不成的公司發紅包」。

站在投資人的角度，此事件說明圖騰貸的風控能力相對較強，而圖騰貸從質押轉型抵押可能也與質押業務負面不少有關。

根據平台實時數據顯示目前待收規模8.56億元，平均借款額度10.62萬元，前10大借款人待還佔比1.3%，風險集中度相對較低。不過逾期率數據顯示為0，凡是宣稱逾期率為0的平台，道人都認為是耍流氓。

值得一提的是，網貸基金平台星火錢包8月評級報告顯示，星火錢包持有圖騰貸累計超過1500萬元，三方機構持債本質是加了二道風控，可一定程度上理解為圖騰貸業務基本面較好。

安全保障

資金安全上，圖騰貸於2017年6月上線了江西銀行資金存管，銀行存管存在感和體驗較好。

安全保障上，根據以往信息，平台設置有350萬元風險準備金，但線上界面未有準備金說明，且目前餘額不詳。對於8.56億元的待收規模，兜底能力存疑。

產品收益

圖騰貸1月收益11%，3月收益12%，6月收益14%，12月收益15%，18月收益16%。

不過需要注意的一點，圖騰貸有1%-9%的利息管理費。

扣去管理費，短期標收益其實一般， 長期標較誘人。

綜合評價

有利因素

1.獲得神州泰躍和天鴿互動2000萬元A輪融資，業務獲得資本認可；

2.車輛抵質押貸款小額分散，易於變現；

3.產品收益比較高。

風險因素

1.團隊草根背景；

2.待收規模與兜底能力不匹配，兜底能力存疑；

3.業務規模擴張的風險控制。

投資建議

總體而言，圖騰貸主打車貸抵質押業務，且獲得了相對知名風投，短期內風險相對較低，但團隊偏草根與真實兜底能力外人無從得知也是需要防範的風險。投資區間1-3個月最佳，可輕倉或中倉配置，非強背景平台配置比例不宜過高。

金道人識財，最敢講真話的P2P投資分享號

P2P的降息潮一浪高過一浪。

一線平台利率低的基本已經沒法看了；

再加上監管和行業日趨飽和，

新興的實力背景強的平台上線也越來越少；

更嚴峻的是越來越嚴的監管，一把限額「大刀」，砍的基本上只剩下小額分散業務的平台了。

這個秋天，高性價比平台越來越難找……

環顧整個P2P，現在性價比尚可的平台基本就是二線車貸平台和現金貸平台了，

二線車貸平台其實多多已經測了一圈，共同特點是團隊草根，背景略弱，收益可觀。

車貸業務總體風險較可控，認真做業務的二線車貸平台沒有天地之差，

更多的是看，收益是否更高點，背景是否更好點，以及是否有紅利時間差。

今天，給大家測一下呼聲很高的二線車貸平台圖騰貸。

1、收益：二線車貸平台中圖騰貸收益更高些

一線車貸平台，6月標普遍收益是9%左右。

比如微貸網、投哪網、人人聚財，

多多最終選擇了e融所，有一線車貸平台的實力，12月標綜合收益卻有13%，詳細點擊查看e融所的測評。

二線車貸平台，普遍6月標收益12-13%左右，而圖騰貸6月標綜合收益大約14%。多多做了一張圖簡單對比了一下。

註：車貸平台都設置了煩人的利息管理費，實際收益略低於表中收益。

圖騰貸還有加息券和紅包，綜合算下來6月標收益有15%，比其他二線平台高了1%-2%，收益相對來說比較可觀，不知道其內在質量如何？

2、接著看背景：獲得2家上市公司2000萬投資

開頭多多也講了。

二線車貸平台，從防範風險角度講，最好再考慮背景這個雙保險。

回頭看圖騰貸。

2016年底，圖騰貸獲得A股創業板上市公司神州泰岳1500萬投資，以及港股主板上市公司天鴿互動500萬投資，兩家上市公司的2000萬元A輪融資，合計占股20%，當時圖騰貸估值為1個億。

平台宣稱兩筆融資都已經到賬，工商也完成了變更，多多在官網找到了打款的銀行回單。

(點擊查看大圖）

從銀行回單可以看到兩個關鍵信息，一是2000萬確實是真金白銀到賬，沒有啥水分；二是2017年1月份2000萬剛剛到賬。

對於一個待收只有幾億的小型車貸平台來說，本身利差空間20%左右，自我造血能力強，2017年1月份剛剛到賬2000萬真金白銀，在中短期內，平台賬面資金會比較充足，倒閉的概率很小。

3、再看業務：專註車貸、穩定擴張

圖騰貸的的業務可以歸納為：重視地基，穩紮穩打。選了民間借貸風險最小的車貸，然後從車貸風險最小的質押切入，再慢慢擴大到抵押。

圖騰貸2014年成立時，並沒有急於求成，而是踏踏實實打地基，剛開始只是嘗試線下放貸，只有一家門店，月放款幾百萬元，基本都是自己的錢，風控十分謹慎，只做車輛質押，通過小規模放貸，摸索車貸的風控流程，掌握車貸風控的核心。

業務做了一年多後，才開始一家一家的門店逐漸擴張，嘗試規模化和流程化的管理，到2015年底，才開了7家門店。

經過2年的摸索，外在成績很小，但內在的業務根基和企業發展模式算是夯實了。地基打的深，企業才有後勁。

2016年圖騰貸開始真正對外擴張，剛開始也非常謹慎，大部分業務依然是車輛質押，後來才逐漸轉向車輛抵押，加快了業務擴張半徑，發展開始明顯加速，到年中就成為四川地區車貸龍頭，年底獲得2家上市公司2000萬投資。

2017年，圖騰貸門店擴張到107家，坐穩西南地區最大的車貸平台。

回頭看，圖騰貸成立時車貸已經有不少大佬，即便是四川成都，都只是個小平台。

但圖騰貸竟然3年後就超越了別人，客觀說，這個團隊確實有幾把刷子。

圖騰貸如何把控擴張中的風險？

多多進一步分析了其風控模式。目前圖騰貸的所有線下門店全部採取直營模式，在風控上，分公司與線下門店，只有搜集資料和初審的權力，最終的決定權在總部。

從搜集到的資料看，借款人的申請材料，分公司初審，總部視頻面審，外訪終審抵押車輛安裝GPS。審核部、權證兼外訪部、GPS部門三部門主管共同授權財務部放款。

這個流程說白了就是總部一統天下，保證下面不出亂子。

車貸本身是風險相對較低的資產，小額分散，只要下面不出亂子，就不會出現大規模壞賬讓平台一命嗚呼，最多只是出現某些門店壞賬率上升的局部問題，可以及時發現，馬上補救。

總部保持足夠強的控制力，就能有效的控制擴張風險，這點圖騰貸成立初期打磨了2年，後面一直貫徹的比較堅決。

目前第三方基金星火錢包持有圖騰貸資產超過1500萬元，銅板街持有圖騰貸千萬左右資產，從側面印證，圖騰貸目前的業務質量相對不錯。

4、合規性較好

多多現在蠻在意平台的合規性，具體來說就是業務是否小額分散。

現在監管越來越嚴格，之前監管對不合規的業務極其嚴厲，讓多多有點心有餘悸。未來幾個月是整改合規的關鍵時刻，可至今也沒啥實際落地的政策，未來會不會突然出黑天鵝式的政策，不得而知。

現在多多提前布局一些合規平台，提前規避政策風險。

圖騰貸主營小額分散的車貸，上線了江西銀行存管，合規性還是不錯的。

5、圖騰貸的風險

圖騰貸和其他二線車貸平台一樣，同樣團隊比較草根，整體實力與一線平台有明顯差距。

這類平台在剛拿到融資和搶佔地域空白市場的時期，風險相對可控，性價比相對較高，有明顯的紅利時間差。

一旦行業達到飽和，開始你死我活的競爭，二線車貸平台很難與一線車貸平台抗衡，風險會開始逐漸暴露。

所以投資圖騰貸的時候需要密切關注業務發展的情況，車貸市場開始走下坡路，就要著手撤資。而投資倉位也不能過重，期限 6個月左右為好。

投資決策：

圖騰貸相對其他二線車貸平台，2017年初剛到賬2000萬上市公司真金白銀投資，賬面資金充足，中短期內倒閉的概率很低，成立以來穩紮穩打深耕車貸業務，發展後勁較強，目前正是發展期，有紅利時間差，6月標綜合收益達到14%（扣除利息管理費），性價比較高。

投資注意：

（1）圖騰貸有利息管理費，費率為投資收益的1%-9%，具體根據VIP等級確認，基本上投資越多，利息管理費越低。

VIP具體規則如下。

（2）圖騰貸此前使用第三方支付時曾儲備了風險保證金，在接入存管後取消了這一形式，目前以債權回購的方式來處理逾期。

（3）投資30天後可以債權轉讓，不過要收取0.2%的手續費。

寫在最後

1、P2P投資有什麼問題可以掃碼關注我的公號（米多多P2P投資筆記）留言，我會盡量幫忙解答。

2、拒絕伸手黨，上來就問某某平台安全嗎？或者我該怎麼投資P2P。這類問題真心沒法回答，請先調查學習基礎的資料，了解基本的信息再提問。你怕麻煩，我的時間更寶貴。

3、大家普遍關心，而且性價比特別高的平台我會每周在公號深度分析幾個，本身也是我自己投資分析的需要，大家可以參考。

作者簡介：米多多，6年P2P投資經驗，踩過行業第一個跑路平台「淘金貸」，折戟過e速貸，目前P2P平均收益15%左右，收益數十萬，微信公號：米多多P2P投資筆記。

一、背景實力：

圖騰貸成立於2014年9月，註冊資金1278.2萬元 （實繳資金：1278.2萬元），註冊地：深圳；2016年7月獲得神州泰岳、上市公司天鴿互動A輪融資2000萬元。

圖騰貸的股權結構比較簡單，圖騰貸的法人羅潤超是股權佔比最大的控股人，控股比例達到46.55%，相關投資企業合計佔比33.5%，可以判斷羅潤超為圖騰貸的實際控制人；平台CEO劉海濤西南財經大學工商管理碩士、高級會計師，先後任職於政府機構、會計師事務所、股權投資企業，金融管理經驗豐富。

二、風險控制：

資產類型：質押、抵押車貸，小額分散；

風控體系：貸前嚴格風控審查，貸中全程監控，貸後全面跟蹤管理，雙重風險保障：平台一旦壞賬率超過7%，將暫停發標，停業整頓；將壞賬打包資產轉賣給資產管理公司來維繫平台正常經營；

擔保形式：第三方資產管理公司+抵押物；

信息安全：獲得公安部頒發的國家信息安全三級備案證明。

三、運營數據：

累計成交量：66億元，累計待收金額：14.9億元；

前10大投資人投資金額佔比：5.36%，前10大借款人借款金額佔比：0.46%；

流動性：安心賺需持有30天後方可申請轉讓；

投資分散度：人均投資額2.44萬，借款集中度：人均借款2.34萬。

四、信息披露及合規性：

每月公布平台運營數據，借款人信息披露較全，沒有公布平台盈利情況，平台逾期率為0（質疑）；銀行存管：江西銀行存管，標的限額：合規不超額。

五、用戶體驗：

轉讓費用： 債權轉讓功能會收取本金的0.2％作為服務費，轉讓人可自行設置讓利範圍0-0.3％給利其他投資者。

提現時間：當日到賬，利息管理費：按回款時的會員等級收取1%-9%。

總結：圖騰貸整體尚可，風控體系相對完善，投資比較分散，體驗還不錯，若平台信息披露更透明一些，合規更進一步，方能風雨過後見彩虹，二線平台里還是有競爭優勢的，應綜合考慮。

總結：如何看理財平台？

投資理財，對於每個人來講，承擔風險的程度不同。有人喜歡高風險高收益，可以混跡幣圈抑或是炒股；也有人傾向於穩健而非收益，在銀行理財或者買保險也是不錯的選擇。對於大部分人來說，P2P是一種承擔風險不算高，收益卻比較可觀的一種理財方式，但其實還有一種平台叫做P2B。P2B是個人對企業投資，我們可以了解企業的所有信息，知道錢借給誰，借款方如何做抵押，相對比較放心。但P2B同時也是最難做的，因為需要平台有足夠的產品源及風控能力。

給大家推薦我投資三年的P2B平台——無界。收益不錯，提現無手續費，幾乎秒到，三年從無逾期，這對於理財來說是極為重要的硬指標。但是讓我堅定選擇無界的，還有他們CEO的社會責任感，他將自己的性格融入了無界，讓這家企業有了靈魂。

無界的核心股東張博，具有10多年互聯網產品經驗，管理過100多人互聯網團隊；核心成員許乃弟，是註冊會計師、中國第一批保薦代表人，就職多家境內外著名證券公司，擅長控制項目風險、設計交易架構，擁有豐富的產品資源。這就是互聯網金融創始團隊的必備組合，二者不可缺一。

最後，強推無界微信群，其實它更像一個學習交流和感情交流的小窩，可以和金融專家交流理財經驗、和其他群友學習生活技能、也能開拓圈子擴展人脈。當然，每日搶紅包娛樂一下也不錯，畢竟投資300元都可以入群，光搶紅包的收入都十分可觀了。

大家如感興趣體驗，可以通過我的專屬鏈接註冊，可以得到100元紅包和500元京東購物卡。

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張穩穩在2018新春祝福視頻中講到，今年是無界的第四年，也是迎來全面合規的一年。作為平台，三年以來，它從未違背過給投資者的承諾——「穩」。我看好P2B未來的發展，更看好無界，希望有更多投資者可以了解這種穩健的理財模式。

我們今天就來聊一聊圖騰貸：

一、背景實力：

圖騰貸成立於2014年9月，註冊資金1278.2萬元 （實繳資金：1278.2萬元），註冊地：深圳；2016年7月獲得神州泰岳、上市公司天鴿互動A輪融資2000萬元。

圖騰貸的股權結構比較簡單，圖騰貸的法人羅潤超是股權佔比最大的控股人，控股比例達到46.55%，相關投資企業合計佔比33.5%，可以判斷羅潤超為圖騰貸的實際控制人；平台CEO劉海濤西南財經大學工商管理碩士、高級會計師，先後任職於政府機構、會計師事務所、股權投資企業，金融管理經驗豐富。

二、風險控制：

資產類型：質押、抵押車貸，小額分散；

風控體系：貸前嚴格風控審查，貸中全程監控，貸後全面跟蹤管理，雙重風險保障：平台一旦壞賬率超過7%，將暫停發標，停業整頓；將壞賬打包資產轉賣給資產管理公司來維繫平台正常經營；

擔保形式：第三方資產管理公司+抵押物；

信息安全：獲得公安部頒發的國家信息安全三級備案證明。

三、運營數據：

累計成交量：66億元，累計待收金額：14.9億元；

前10大投資人投資金額佔比：5.36%，前10大借款人借款金額佔比：0.46%；

流動性：安心賺需持有30天後方可申請轉讓；

投資分散度：人均投資額2.44萬，借款集中度：人均借款2.34萬。

四、信息披露及合規性：

每月公布平台運營數據，借款人信息披露較全，沒有公布平台盈利情況，平台逾期率為0（質疑）；銀行存管：江西銀行存管，標的限額：合規不超額。

五、用戶體驗：

轉讓費用： 債權轉讓功能會收取本金的0.2％作為服務費，轉讓人可自行設置讓利範圍0-0.3％給利其他投資者。

提現時間：當日到賬，利息管理費：按回款時的會員等級收取1%-9%。

總結：圖騰貸整體尚可，風控體系相對完善，投資比較分散，體驗還不錯，若平台信息披露更透明一些，合規更進一步，方能風雨過後見彩虹，二線平台里還是有競爭優勢的，投友應綜合考慮。

原創作者：大鵬聊網貸P2P ，請關注微信公號：dapenglwd，更多原創內容分享！

圖騰貸

平台背景：風投系

資產類別：車貸

合規進度：江西銀行存管；ICP證 無；三級等保 有

運營數據：近期資金凈流入連續為負。日成交量在1000萬左右。待還金額13.85億

投資收益：年化綜合收益11.15% 平台在外有少量羊毛。

負面消息：平台近期負面消息較多。負面主要集中在前段時間圖騰貸線下門店被查封的事情上，但未影響平台整體運營，目前問題不大。

圖騰貸測評：你一直想知道的車貸內幕

測評編號：TuTengDai18041701

平台名稱：圖騰貸

運營公司：深圳前海圖騰互聯網金融服務有限公司

上線時間：2014年10月28日

平台背景

運營公司註冊、實繳1278萬元，股權結構如下。

珠海神州泰岳新興產業投資企業（有限合夥）是創業板神州泰岳（300002）旗下的基金公司，金華察端投資管理有限公司的大股東為天鴿互動（港股）CEO傅政軍。因此，平台宣稱的A輪神州泰岳和天鴿互動的融資真實無誤。按2000萬融資額推算，16年8月時，平台的估值為1億元。

此外，大股東兼實控人羅潤超是平台的創始人、董事長。成都誠潤君信息科技合夥企業（有限合夥）是高管團隊的持股平台。個人認為，股權結構較為合理。

平台高管的背景如下。

幫各位總結下，高管團隊的優勢在於有一定民間借貸經驗，配置較齊全；缺點是較為草根，很容易觸及天花板。

對平台發展比較有利的一點是，泰岳梧桐資本的總裁安靜於17年5月進入了圖騰貸的董事會，可以把天花板再往上升一升。

此外，圖騰貸和另一家成都車貸平台金橋樑有著千絲萬縷的聯繫，有必要注意關聯風險。

信披和透明度

信息披露有專欄，做得較好，但缺失審計報告和真實逾期率。標的透明度較高。

業務模式

圖騰貸採用直營模式，專註做車輛抵押、質押貸款。早期的營業網點是以四川為中心往四周擴散，17年上半年在全國大面積擴張，目前已在二十多個地區開設了105家分公司，主要分布在三、四線城市及省會。業務模式講這麼多其實就夠了，但遠望想額外講點奇聞軼事。

平台是做質押車起家的。早期是什麼車都敢質押，包括已經被抵押的。而二押最大的風險就是車被搶走了，畢竟車輛第一處置權是在之前抵押的平台那裡。

因此做質押的公司和團隊，在心態上要夠狠，在能力上要有較強的偵查、警戒和對戰能力，更要能團隊作戰。為啥圖騰貸早期敢做這個，因為平台創始人、董事長羅潤超畢業於湖北警官學院。

16年初，平台將業務拓展到武漢。由於敢做二押車，而且比較強勢，在當地鬧出了不小風波。整個16年，圖騰貸和武漢本土車貸公司一直在明爭暗鬥，到17年初，乾脆撕破了臉。武漢的數十家車貸公司聯合黑/白/兩/道對圖騰貸施壓。

有媒體稱由於該事件的壓力，圖騰貸的業務類型做了大幅度的調整，車輛質押標的佔比大幅下調，抵押標佔比大幅上升。遠望只能說，結果是對的，原因是錯的。

其實平台的業務類型一直在從質押向抵押做轉變。原因很簡單：暴/力/催/收被整治，金融監管規範，車輛質押越來越不好做。尤其是對注重全國推廣、可複製性的互金公司而言，車輛質押這塊業務將會變得越來越雞肋。

說個題外話，現在有很多媒體說汽車金融已是一片紅海，普通投資人會覺得，好像確實如此。因為投資人接觸得比較多的是車抵貸（也就是圖騰貸這類平台的業務），是非常狹義的汽車金融業務，確實比較紅海。

但真實情況絕非如此。就拿美國來說，是出了名的「車輪上的國家」，而中國人民的汽車情結絕不比美帝小。不談大數據，單從各種拉長型的L上也能看出端倪。

如果對比中美的人均汽車保有量、汽車金融滲透率和汽車金融在汽車全產業鏈的佔比，你會發現，汽車金融里還有數個大藍海，比如徵信、融資租賃和供應鏈等。以後遠望會專門寫篇文章聊下這個話題。

標的質量

平台投資標的主要分為汽車金融、安心賺和債權轉讓。汽車金融就是直投標；安心賺是平台新推出的自動化投資工具，採取預約模式投標；債權轉讓就是轉讓標。底層資產都是車輛抵、質押。

以標的「汽車金融TTD-18020714481973」為例，標的金額4.4萬，借款期限2個月，年化收益11.2%。借款人和車輛評估的文字信息如下，基本要點都介紹到了。

最後一部分是圖片資料，展示了車主身份證、車輛行駛證、抵押借款合同、車輛登記證等，且均為原件。

（車輛登記證，紅框內為抵押登記）

根據標的描述和圖片信息，可整理出以下信息。抵押車輛是2010年出廠的天籟，屬於8年老車了。

17年12月29日，魏姓借款人購買了該車，14天後也就是18年1月11日就將該車抵押了，由於打碼，具體抵押權人未知。18年2月6日，該車解除抵押，第二天就到圖騰貸抵押借款。因此，這個標的存在一定的風險敞口。

上述標的確實存在一定瑕疵，但咱們不能以偏概全，所以遠望還瀏覽了不同期限、不同時期的約30個車貸標，總結出以下兩點：

1、總體而言，平台標的資料的完備性、透明度和真實性還是較高的，但所有標的都缺少價格評估報告和備用鑰匙展示。此外，相較過去，標的透明度有所下降。希望圖騰貸不要染上「大平台」的毛病。

2、除卻前述問題，還有少量標的抵押、質押率過高。如2017年7月12日發布的「楚先生起亞K2轎車抵押借款」，紅框內顯示借款金額3.74萬，但車輛評估價格才4.11萬，抵押率高達91%。值得注意的是，這個標的借款期限並不短，為10個月。

收益率和流動性

標的收益率情況為，1月10%，3月11%，6月12.3%，12月13.3%，24月14.4%。如果算上紅包，收益率會再高一點點。

平台會收取1%~9%不等的利息管理費。由於利息管理費費率是按照30天平均投資額算的，所以大額長期投資可以獲取較高的收益。

標的在投資一個月後都可以轉讓，並收取本金的0.2％作為服務費。由於債轉標比較搶手，所以流動性不錯。

風控和保障

地方車貸公司的風控比較好做。但是一旦規模做大，對公司的整體風控管理和流程就提出了很高的要求。當然，圖騰貸也已脫離草根化的放貸方式，會利用比如聚信立公司的大數據分析模型進行後台審核。目前，平台公布的逾期率為0，實際逾期率未知。

另外一點不得不提，平台從14~16年總共拓展了105家門店，但僅17年上半年累計新增63家門店，3個月內就擴展了五十餘家門店。在如此快的鋪店速度下，團隊顯然是整體招聘或臨時組裝的。

從業內發展經驗來看，這類直營門店的早期風控能力幾乎等同於加盟店，相對較差。因此，平台近一年的逾期率或壞賬率肯定有上升。

目前，平台採用的方式是7日寬限期後由第三方合作機構對壞賬進行處置，以保障投資人的投資利益，但由於平台不願意透露該機構的真實身份，因此很難評估其保障能力。

平台採用了無憂存證，以保證法律效力。此外，四川君合律師事務所為平台提供法律支持。這是一家老牌律師事務所，成立於1994年，工商信息顯示曾參與法律訴訟5337起。遠望從側面了解到，該事務所在四川名氣較大，比較靠譜。

備案合規性

江西銀行存管，信披較好。雖說平台確實在降低大額標（20萬以上）佔比，但目前仍在發布金額超20萬的標的。

18年2月22日發布的兩個標的，分別是「汽車金融TTD-18022214041140」和「汽車金融TTD-18022214031572」，來自同一借款人，抵押物為一輛賓士S級汽車，評估價格66.43萬，放貸總額度35萬。

總體而言，合規性尚可，整改較易。

數據分析

成交量為66億，待還餘額接近15億，體量中等，資金流表現正常。

新、老投資人比不到1，用戶粘度很高，導致平台搶標嚴重。分散度高，前10大借款人佔比不到1%。

17年上半年，平台大力開發資產端，僅半年時間就增加了63家網點。遠望推算了下，目前，平均單個新網點的放貸量約為400萬元/月。在這個放貸量下，考慮到前期的投入，即使是三、四線城市的網點，盈利的可能性也極低。

輿論

人氣較高。16年12月，曾被爆出抵押日期早於出廠日期。

關鍵詞和分項值評分

平台背景7，信披和透明度7，業務模式7，標的質量7，收益和流動性9，風控和保障6，備案合規性7，數據分析8，輿論7

投資指數：7~8。建議中倉及以下。

遠 望：平台17年上半年擴展太快，等這一輪擴張穩定下來，通過進一步的數據分析，可適當加倉或減倉。

作者：遠望君，互聯網金融投資人 獨立評論人，某券商行研分析師。

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