滬港通擱淺，香港財經界人士怎麼說

作者：丁春生(香港某雜誌財經記者)

香港港交所周日刊出通告，表示滬港通暫時無開通的時間表。通告一出，瞬間激起千層浪，說好半年開通的滬港通卻無法「如期」兌現，使得各層面對滬港通陷入泥淖的原因議論紛紛，已持續一個月的「佔中」自然而然被推向風口浪尖，成為眾人揣測的主要原因。

說好半年開通的滬港通卻無法「如期」兌現，使得各層面對滬港通陷入泥淖的原因議論紛紛。

「現在推滬港通達不到預期效果」

滬港通是中國證監會於今年4月10日正式批複的互聯互通機制試點，當時聯合公告稱，從公告發布之日起至滬港通正式激活，需要6個月準備時間。市場認準了這一條，開始掐著手指算日子，時時不忘向相關部門確認進展情況。

其實就在宣布佔中開始前的9月底，港交所行政總裁李小加還信誓旦旦地表示，滬港通將如期開通。誰知眼看所謂的開通死線就在眼前，港交所突然一紙申明說沒有時間表！恰逢佔中事件當前，也難免市場紛紛揣測了。

香港立法會金融服務界議員張華峰就對筆者直言，佔中是中央考慮擱置滬港通的原因之一。他認為港股成交額從約700億港元縮水至500億港元，周三（10月30日）收市更只錄得不到300億港元，可見參與股票買賣的資金已明顯減少，資金流走也不是沒有可能。現在佔中行動堵塞了交通，且影響了正常的商業行為，令投資氣氛低落，中央考慮到佔中或令香港經濟持續疲弱，如果在此情況下如期推行滬港通，達不到預期的效果，便失去了滬港通存在的意義。所以他認為暫停滬港通，待社會穩定、投資氣氛良好的時候再開通也無可厚非，屆時將對滬港雙方都更為有利。

「滬港通不行，也可能滬新（加坡）通」

長久以來，都有論調認為滬港通的相關細節更傾向於有意投資港股的內地投資者，而在宏觀層面上，也是幫人民幣加速國際化鋪路；對香港而言，似乎並不能撈到什麼好處。但身為立法會議員，看問題更為宏觀的張華峰卻不這麼認為。就算滬港通開通對香港無法產生實時的好處，但如果佔中導致滬港通不能實行，長遠將對香港經濟及金融環境造成極為不利的影響。

張華峰認為，滬港通擱置對股市的影響，或許只停留在不方便投資者購買兩地股票的層面。但對依法而治的香港而言，佔中始終是違法行為，是對法律的挑戰；群體挑戰香港法制精神的行為，會讓外來投資認為香港無法為他們的金融行為提供法制上的保障，打擊他們對香港的投資信心。

除此之外，如果香港現階段的局面無法得到改善，中央極有可能削弱香港作為引資平台的角色。

張華峰稱，在發展國際金融中心層面，日益崛起的上海也已具備相應條件；而在人民幣離岸中心層面，香港並不是唯一的選擇。他表示，滬港通是一個創新概念，但不一定要是滬「港」通，也可以是滬「新（加坡）」通，用來吸引投資。只因香港是特別行政區，是中國的一部分，才能得到作為優先考慮的資格；若香港無法「搞掂」自己，中央也不會無止盡地等下去，或會棄卒保車，轉向其它途徑。長此以往，香港失去的或許不單單是滬港通，甚至連人民幣離岸中心的龍頭地位也將不保。

談到這些問題，張華峰表現出深深的擔憂。

尚有稅務教育方面問題未準備好

但也有觀點認為不必如此悲觀。署理財政司司長陳家強公開接受採訪時表示，由於佔領行動對香港法治基礎構成衝擊，故對金融市場的發展是不利的，但他表示曾不止一次表達，認為「滬港通的開通與佔領行動未必有一個直接的關係」，只希望繼續工作，以爭取滬港通早日開通。

事實上，對於滬港通，各家都有自己不同的觀點。滬港通擱置，如張華峰般認為佔中難逃干係的有之，如陳家強般認為未必有關係、模稜兩可的有之，認為佔中並非滬港通推遲因素的亦有之。

銀河證券業務發展董事羅尚沛與匯盈證券董事謝明光，作為財經界人士，在接受筆者採訪時均認為，滬港通開通無期，技術上尚未解決的問題或許才是真正的原因。

謝明光認為，涉及稅務、交易等方面的問題，香港和內地有許多不同，「不是說6個月就能完全解決」。他表示，佔中或許是滬港通推行的其中一個考核，但基本上是兩回事；只是因為滬港通宣布無時間表之時恰逢佔中進行中，難免引人遐想。

解決佔中及推行滬港通的心情一樣迫切

中央層面擔心現在香港的情況將打擊外國投資者的信心，但謹慎的財經界人士表示需要看數據說話。銀河證券羅尚沛稱，並未有數字顯示剛剛過去的十一黃金周熱潮因佔中減退（觀察者網註：香港零售管理協會10月6日發布調查結果顯示，國慶黃金周期間，香港零售業銷售額按年大跌近40%）。匯盈證券謝明光也表示，資金在金融市場遊走本來已是常態。投資者投資港股，主要是以上市公司的基本因素及賺錢能力作為考核，除非統計數據佐證，否則他不敢妄下斷言。

從數據可見，滬港通擱置對A股的影響也已逐漸被消化，港股也實現連日走升，故謝明光認為只要存在投資價值，政治因素的影響始終短暫。他認為現在的學生和市民只是上街抒發積累已久的怨氣，佔中熱情會逐漸消逝，不必過度擔心；而滬港通也只待中央一聲令下，便可實時實行。

說到底，作為人民幣國際化進程的重要步驟，各界人士都期待滬港通能儘快推行。而對於「確實影響了交通」、挑戰了香港法制的佔中行動，也盼望能儘快得到解決；在此問題上，大家對於解決佔中及推行滬港通的心情都是一樣迫切。

而張華峰強調，在政改問題上，人大的決定已給予香港民主很大的寬容度，只需按時間表循序漸進去做。但香港部分學生市民過於理想化、看問題簡單，希望一步到位地實現心目中的自由民主，這些都是不切實際的。他希望佔領人士回歸法律，儘快撤離，以便更好地與政府溝通，建設香港更美好的明天。