三大指標挖掘滬港通題材股

05-25

　　4月10日中午，中國證監會與香港證券及期貨事務監察委員會發布聯合公告稱，上證所和港交所將允許兩地投資者通過當地證券公司買賣規定範圍內的對方交易所上市股票。

　　試點初期，滬股通總額度為3000億人民幣，每日額度為130億人民幣，港股通總額度為2500億人民幣，每日額度為105億人民幣，滬港通正式啟動需要6個月準備時間。

　　股票範圍是上證180與上證380的成份股，以及上證所上市的A+H股。港股通的股票範圍是恒生綜合(行情專區)大盤股指數、恒生綜合中型股指數的成份股以及同時在滬港上市的A+H股。香港證監會要求參與港股通的境內投資者僅限於機構投資者及證券賬戶和資金賬戶餘額合計不低於50萬人民幣的個人投資者。

　　受此消息影響昨日午後不少A+H股出現大漲行情，其中折價率較高的寧滬高速(行情股吧買賣點)、海螺水泥(行情股吧買賣點)出現漲停。那麼，市場接下來的投資機會又在哪裡，新的概念依然出現，哪些個股可能會成為龍頭股？

　　第一財經日報《財商》從上證180與上證380的成份股入手，從中尋找估值較低，更符合香港同胞投資興趣的個股，如市盈率、市凈率低的，分紅回報高的。此外，還有一些內地獨有的消費股如貴州茅台(行情股吧買賣點)等也可能被香港投資者追捧。

　　市盈率指標：9隻銀行(行情專區)股較低

　　市盈率來看，成份股有55隻股票市盈率在10倍以下，而市盈率較低的股票卻集中在銀行股里，數據顯示市盈率較低的10隻股票中銀行股就有9隻。市盈率最低的銀行股是光大銀行(行情股吧買賣點)。

　　市盈率往往因行業而異，表1為各個行業(申萬二級行業)的成份股市盈率最低的股票。除了銀行股以外，電力(行情專區)股中的華電國際(行情股吧買賣點)、地產股中的保利地產(行情股吧買賣點)、房屋建設板塊的中國建築(行情股吧買賣點)、一般零售板塊的友好集團(行情股吧買賣點)的市盈率排名靠前。

　　市凈率指標：69隻股票

　　從破凈股來看，A股仍有69隻股票股價在凈資產之下，其中市凈率在0.8以下的股票有27隻。

　　主要集中在造紙、金屬、鋼鐵(行情專區)、高速公路(行情專區)、煤炭、銀行等行業。市凈率最低的三隻股票依次是華泰股份(行情股吧買賣點)、南山鋁業(行情股吧買賣點)、贛粵高速(行情股吧買賣點)。表2為各個行業市凈率最低的個股。

　　折價率指標：

　　14隻折價率10%以上

　　AH股折價是最直觀的投資機會，滬股通、港股通一旦成行，兩個市場的A+H股之間的差價將有望縮小，如果A股出現折價，那麼拋H股買入A股將成為套利資金追捧的標的。

　　如海螺水泥折價率為25.92%，4月10日海螺水泥A股漲停，然而H股卻下跌了2.55%。即便如此，海螺水泥A股仍有價格回歸的空間。第一財經日報《財商》整理了AH股折價表發現，A股出現折價的股票24隻，其中折價幅度在10%以上的有14隻，折價在20%以上的股票有3隻，分別是海螺水泥、濰柴動力(行情股吧買賣點)、鞍鋼股份(行情股吧買賣點)。

　　滬港通可投港股266隻A股逾500隻

　　7年前，港股直通車戛然而止；7年後，滬港通倏然而至。

　　港交所主席周松崗表示，未來不排除和深交所合作。市場人士指出，中長期來看，滬深港交易所一體化值得期待。

　　滬港實現互惠互利

　　香港財政司司長曾俊華表示，滬港通的推出對加強兩地金融合作具有重大意義。對內地來說，互聯互通有助於提高內地投資港股的參與度，促進市場成熟穩步發展，推動資本項目逐步開放，並有助於人民幣國際化進程。

　　周松崗表示，滬港市場建立互聯互通機制標誌著內地資本市場對外開放邁出了一大步，也是香港金融發展史上的一個重要里程碑。他指出，滬港通機制下內地機構及個人投資者可投資香港266隻股票，而香港投資者可投資上海A股逾500隻股票。此外，周松崗還表示，不排除未來和深交所合作。有分析認為，在滬港互通之後，如果深交所與港交所進一步合作，將有利於A股市場整體引入海外資金。

　　促進內地資本賬戶進一步開放

　　周松崗表示，該機制將會為香港人民幣投資提供更廣闊出路。

　　香港金管局發言人表示，香港與上海的資本市場進一步互聯互通，能夠為人民幣跨境使用和循環開通新渠道，對香港離岸人民幣業務的發展會有重大作用，是一個新的里程碑。今後在內地資本市場雙向開放及人民幣國際化進程中，香港將繼續發揮不可替代的獨特功能和地位。香港金融發展局主席史美倫表示，該舉措是在人民幣逐步實現自由兌換，邁向國際化過程中的又一重要布局。

　　中銀國際保誠資產管理董事長謝涌海表示，擴大投資可以增加人民幣使用量，人民幣資金池可因此增加。投資者可以有更多渠道投資人民幣產品，有利於離岸人民幣市場進一步擴大。

　　恒生銀行執行董事馮孝忠預計，未來離岸人民幣整體交易量將增加，香港有望解除每日2萬人民幣兌換限額，但對人民幣匯率影響不大。

　　外資或加碼A股投資

　　受滬港市場互聯互通的消息刺激，昨日，滬港兩地市場應聲而動。

　　謝涌海表示，滬港兩地股票市場互聯互通一旦落實，將刺激兩地交易所的成交量，內地市場增加國際投資者，香港市場引進內地投資者，從而改善投資者結構。他預計，未來A+H差價將會收窄。他還認為，滬港通試行後未來額度會隨市場需要逐步增加。

　　第一上海證券有限公司首席策略師葉尚志表示，滬港股市互聯互通或只短期炒作，部分A+H股價差較大或有較大波動。香港佳盛移民投資資產管理有限公司總經理王昕則表示，部分只在H股上市的互聯網、博彩板塊將因此提高估值。

　　事實上，新政策也被解讀為提高投資者信心，外資或加碼A股投資。滙豐環球投資管理亞太區投資總監及策略投資總監馬浩德表示，滬港市場互聯互通將進一步加快中國改革的步伐，改革將帶來長線投資機遇，進一步增強滙豐環球看好中國市場的信心。

　　此外，新政對券商而言無疑是大利好，海通國際稱，相信試點有助於促進海通國際跨境業務及人民幣業務發展，並為現有客戶帶來新的投資機會，優化資產配置結構。由於有關政策落實仍需要時間，海通國際將積極研究如何為現有及新增個人及機構客戶提供相關服務，為投資者帶來新的投資機遇。（證券時報）

(責任編輯：DF010)