請珍惜眼前的2000點，這是一個世紀大底！ (2014-06-15 03:25:53)

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國內資本市場經歷過的一次大事件，是2001年2月B股對國內投資者的全面開放，當時B股指數已從99年3月份的20餘點上漲到2001年2月中旬的80餘點，也就是B股市值已經從底下翻上去3倍有餘，而相關部門突然宣布2月下旬起，B股對國內投資者全面開放，結果是把眾多國內投資者扔在高高的山崗上，最後直到2007年新一輪大牛市行情啟動，這些盤踞在山崗上長達6年的投資者才陸續獲得釋放。而整個市場就這次有關部門在B股市場已經到了高位後，才開始啟動對國內投資者開放的舉措一直耿耿於懷，為此造成B股市場高位對內開放的事件在很長時間內被國內投資者所唾罵，因國內投資者為外資的勝利大逃亡充當了解放軍。

而這段時間滬港通政策的制訂會為A股帶來什麼影響？A股因特殊原因，連續數年熊冠全球，所謂的特殊原因，其實根本性的就是A股全流通後，流通市值無限增大，市場資金供給不足，同時達到變態程度的IPO不斷擴容，更是將市場做多信心徹底摧毀，最後造成影響市場估值重心的大藍籌不得不被市場遺棄，而結果就是A股逆經濟發展趨勢而連續數年熊冠全球。那麼在A股整體估值幾乎創A股歷史極限的現在，滬港通舉措的計劃實施，又會給A股帶來什麼？我個人的看法，包括最近相關部門計劃放開QFII額度的限制，以及滬港通、深港通的陸續計劃實施，如果只從表面看，是香港投資者來A股給國內投資者充當解放軍，而從深層次看，其實是A股變相向全球資本開放的開始。滬港通、深港通的實施是A股資本市場具有里程碑意義的重大改革，這一舉措會促成A股市場逐漸向成熟化市場發展，根治長期以來投機性過強的短期暴漲暴跌頑疾。換句話說，A股目前的位置，相當於90年代的香港市場，當時恆指是3000點，經過17年的長牛，恆指一度摸高到32000點，指數走高10倍。所以，此刻把握住眼前A股2000點的世紀大底機會吧，如果保守來說，2000點這個位置在未來數年內將無緣再見，如果樂觀評判，以後2000點的位置在A股市場將不復存在，並且，未來市場格局的演變，藍籌股將逐漸成為市場主流，這是全世界任何成熟市場的共同的特徵，而藍籌股里最有潛能的品種？我個人看好金融，尤其是股份制銀行，未來5年翻5-10倍不是夢（過後我會說原因）。

A股熊氣瀰漫香港股民入市時機？

2014年06月10日09:16 新浪財經

　　大市跌跌不休內地股民率先大逃亡

　　新浪財經訊6月10日消息，據香港文匯報報道，牽動兩地資本市場及股民神經的「滬港通」最快10月份開車，屆時香港散戶可藉「滬股通」直接買賣指定的A股。然而，去年以來，歐美等外圍股市隨當地經濟的復甦都表現不俗，唯有A股獨憔悴。雖然今年以來，監管層推出多項措施欲提振市場，包括再增QFII額度和「滬港通」，無奈仍未有大起色。從最新公布數據看，隨著股市跌跌不休，內地股民已率先大逃亡：不僅A股開戶數創出了日均7年來的新低，且上市公司的股東戶數也創下4年來的新低。市場人士表示，A股對於場外資金的吸引力已經跌至谷底，當前已無投資者願意入場。10月份，是香港投資者到A股打掃戰場的時候嗎？

　　據中登公司最新披露的數據顯示，當前A股新開戶數日均不到1.3萬戶，創出2007年有統計數據以來的新低；同時，據最新一次A股持倉賬戶數統計，持倉比例從最高峰時的40%跌至30%出頭。實際上從進入二季度以來，A股周開戶數從3月份平均15萬戶左右的水平，跌落至9萬戶以下。

　　持倉急降股東戶數4年最低

　　不僅散戶身心疲憊紛紛逃離，就連上市公司股東也開始上演逃亡節奏。據上市公司年報顯示，上市公司股東戶數呈逐年下降趨勢：2010年股東數量合計為7,829.9萬戶，2011年為7,771.82萬戶，2012年為7,412.24萬戶，而至2013年底只餘7,094.54萬戶。自有數據統計以來，已有735萬戶股民逃離A股，其中不少藍籌股離場的股民接近過半。

　　中證監頻頻出招冀扭轉局面

　　為扭轉局面，中證監一直在積極尋求措施期望改善A股市場，近期頻頻釋放刺激信號，特別是QFII和RQFII的開戶數量及額度也在激增，4月QFII新開A股賬戶25個，總賬戶數達682個，而且是連續29個月新增A股賬戶。與此同時，RQFII方面，4月也新增了15個A股賬戶，總數達到222個。

　　QFII和RQFII 一半額度未入市

　　雖然中證監努力往A股注入新鮮血液，但業內人士卻指出，理論上A股持倉雖有激增，但還須看QFII和RQFII是否真的拿手中的額度在A股市場買股票。據機構內部人士透露，當前實際情況並非如管理層料想的那樣樂觀，QFII資金額度有將近50%仍在閑置，並未入市。據一些可查數據顯示，南方東英、華夏和易方達三家的RQFII產品向來主導市場，不過其中兩家--華夏和易方達額度使用過半不到，為了應對額度使用不足的情況發生，上述兩家還向外匯局申請調低20億元人民幣額度，對於退出A股市場的金額，機構表示會去購買其他固定收益產品。「我們不想顆粒無收啊！」其中一家機構中的人士最後一句感嘆，道出A股市場當前實無力創造財富。

　　惡性循環各路資金不願進場

　　湘財證券分析師周樂峰表示，A股委靡主要緣於已進入惡性循環怪圈，由於市場幾近不創造財富，沒有財富又導致外圍環境惡化--無人願投資，如此，便始終徘徊在「沒財富」和「不投資」的兩難境地。

　　周樂峰說，A股資金的主力骨除去外資和散戶資金，還有很大部分都屬國資，比如大型國企、上市公司、投資公司、社保、養老金等，可現在哪裡的錢都不願進A股，市場熊氣瀰漫歸根結底還是「無錢」兩字作怪。實際情況也如上所述，據悉，不僅外資並未大規模進駐A股，且國資也有出逃現象。從多家基金公司當前狀況來看，自3月A股市場調整以來，基金公司旗下的指數基金以及股票型基金就不時收到保險公司提交的贖回申請單，受贖回衝擊最大的是指數型基金，同時增加了債券基金和貨幣基金等固定收益品種的資產配置。

2、3年後，8000點上證指數會顯得很便宜

(2014-06-09 11:30:20)轉載▼小兵oo9

貪嗔痴慢疑，人性弱點，想不透，做不到，機會來臨時，猶猶豫豫。因為根本不了解，什麼是機會。

別人瘋狂更瘋狂，別人恐懼更恐懼。人生就是那渾渾噩噩中的三五亮點。人生，就是那3、5次機會來臨時，選對方向。

經過幾年的熊市，很明顯，許多人已經被洗腦了，忘記了昨天，也忘記了自己。我不需要舉例子了。

投資很簡單，就是尋找可持續的大概率賺錢事件。是哲學，是常識，也是數學概率。但一點都不高深。就像小時候幫爸爸在家裡的菜園子里澆水，爸爸抬頭看看天，然後告訴我明天的天氣，基本不差。上證指數已經10倍PE，A50已經到8倍PE，銀行6倍PE，建築業8倍PE，地產10倍PE。從港股過去40年的歷史看，恆指的平均市盈率是15倍，各類行業的歷史平均PE都在13~16倍左右。最低是房地產13倍，最高公用事業16倍。當然很多人會說，你說的銀行，地產，建築業，明年業績一降就20倍PE，說不準還要跌。

是的，很可能。但投資就是這樣，就是在不確定性中尋找確定性。從華爾街200年的規律看，成長股干不過價值股。低PE組合遠勝其他神馬浮雲。巴菲特借用伊索寓言，說過，手裡的一隻鳥相當於林子里的兩隻鳥。換句話說，今天的低PE勝過明天的高增長。

經濟在下行，利好只有一個，有些股票太便宜了。便宜不是漲的理由，但便宜可以成為購買的理由。經濟什麼時候企穩，回升，還不會不會更糟，這事沒有人知道。PE也許不管用了，這個國家賺了很多錢，究竟是誰的，我不去關心。我知道，現在許多優質公司，許多壟斷公司都一倍PB了，我要分一杯羹了。

如果你還看好這個國家，無疑，這是最好的做多機會了。

否極泰來，最壞的時候，就是最好的時候，看似要崩盤的時候，正是天上掉金子的時候。經濟回穩後，A股應該迅速回到20倍PE的估值中樞。4000點才基本合理，牛市激發利潤，利潤帶來牛市。

我是小兵，胸前寫著「勇」字，我敢說，2、3年後，8000點會顯得一點不貴。

A股或進入10年慢牛期趙丹陽：2000點是起點

2014年06月15日 08:24

　　今年以來，多空力量圍繞此點位折騰近半年時間，國內經濟的長期低迷、IPO年內兩度重啟等諸多負面因素制約著股指上行空間。實際上，在經歷了2007年10月6124點以來的A股歷史上最長的熊市後，當前股指底部已重回1年半之前的2000點，在經濟底和市場底似乎還未清晰前，無形之手的再度護盤，讓政策底之說再度刺激了部分激進投資者眼球，但更多的投資者依然處在或觀望、或悲觀、或麻木的狀態。

　　在股市低迷期，不斷有機構投資者喊出即將要「牛熊轉換」。在未來經濟增長有底線、目前市場成交夠低迷、大盤藍籌嚴重低估、七年熊市時間足夠長、改革的預期紅利釋放下，或將徹底扭轉當前的市場格局。如《紅周刊》投資人物專訪欄目對明曜投資董事長曾昭雄的採訪文章《A股將複製1980~1999年的美股長期牛市》中所提到的，「A股市場將進入10年慢牛，未來3個月A股將迎來又一次戰略性的熊牛轉折，相信9月份之前我國的貨幣政策將出現方向性的轉變。上證指數在2000點附近反覆爭奪，這可能是最後築底的過程，之後A股將會像80年代初的美國市場一樣長期走牛」。

　　在那篇採訪文章中，曾昭雄很少談A股的PE、PB是如何低估的，而是通過市銷率、A股的證券化率、A股總市值和廣義貨幣供應(M2)的比值、A股有效流通市值和居民財富的比值、股東增持和股權激勵的公司數量等幾個角度進行了論證，並對股票和其他可替代資產的相對價值比較即目前無風險收益率下降情況、通縮風險、影子銀行、房地產泡沫等進行了相應剖析。

　　「未來發生的牛市一定是改革的必然結果，雖然中國經濟是減速的，市場再也難現周期性暴漲或者純由流動性推動的超級牛市，但現有的流動性一定能夠支持A股穩步每年漲10%~20%的長期慢牛。」曾昭雄如是說。

　　曾昭雄的觀點引起了市場很大的關注和爭論，對於曾的觀點是否認同，每一個投資者都有自己的判斷標準，無論如何，曾昭雄敢於喊出未來行情發展是長期牛市的聲音，這值得尊敬。實際上，曾昭雄的聲音並不孤獨，今年以來，私募大佬趙丹陽、裘國根等人都分別發表過長線大牛市或低估值中級反彈的觀點。趙丹陽甚至直接提出「2000點就是大牛市的起點」論斷。