證監會：不會在年底集中發行新股

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　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，為了穩定市場預期，證監會合理安排了新股發行工作，此前證監會提出到今年底新股發行100家左右，並按月大體均衡發行上市，截至目前已有66家企業新股發行，未來幾個月仍將按照前幾個月的進度來發行，不會在年底集中發行。

　　張曉軍指出，需要說明的是，明年1月份核准發行的企業，仍然按照2014年的申報數據進行核准，所以在2014年底通過發審會、明年1月核准發行的企業也在100家以內。

　　證監會：已完成定價的新股平均市盈率為19.94倍

　　對於部分新股遭爆炒，證監會新聞發言人張曉軍21日表示，今年6月以來，證監會共核准66家公司發行，從完成定價的55家公司來看，平均市盈率為19.94倍，有6家公司高於平均行業市盈率。

　　證監會發行監管關注重點為：發行和承銷方案是否符合承銷辦法規定；承銷人金額是否符合發行文件以及信息披露是否合規；老股轉讓計劃是否符合企業發展需要的取向；發行市盈率超過平均行業市盈率的應連續三周進行披露。

　　證監會正式頒布券商資產證券化業務管理規定

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，今天正式頒布證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定，以及配套的兩個規則，一是信息披露指引，一是盡職調查工作指引。

　　證監會：五方面對資產證券化業務管理規定進行修改

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，今天正式頒布證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定，徵求意見的基礎上做出了一些修改，第一，將租賃的債券納入基礎債券範圍；第二，對基礎資產相關擔保時點做出更改；第三，明確要求為資產證券化出具專業意見的機構，應具備證券期貨相關業務資格；第四，將新三板納入資產支持證券交易場所，轉讓需在合格投資者範圍內；第五，部分文字表述進行了修改。

　　證監會：下一步將出台資產證券化相關配套規則

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，在證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定出台後，證券交易場所，基金業協會將出台相關配套規則。

　　證監會：資產證券化取消事前行政審批

　　證監會發言人張曉軍21日表示，證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定存在將資產證券化業務範圍大；取消了事前行政審批，基金會備案；強化了重點化的監管等特點。

　　證監會：鼓勵證券公司建立健全資本補充機制

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，證監會一慣支持證券公司運用多種方式，多種渠道補充資本，通過IPO上市，增資擴股補充資本，鼓勵證券公司建立健全資本補充機制。

　　證監會：滬港通開通一周成交逾291億元人民幣

　　對於滬港通開通一周的情況，證監會新聞發言人張曉軍21日表示，滬港通開通以來，平穩有序，運作正常，實現了預期目標，從成交情況來看，截至11月21日，滬港通成交291.01億元人民幣，滬股通成交252.31億元人民幣，港股通累積成交38.70億元人民幣。

　　從技術系統運行來看，券商櫃檯系統運行正常，風控資金交收正常，跨境劃撥在規定時間內完成，對於公司行為，在港股通下，完成了首單現金投票，在滬股通下暫無香港投資者向港交所提交結算投資指令。

　　證監會：將完善滬港通的制度安排

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，滬港通剛剛起步，證監會將密切關注其運行情況，在總結滬港通實踐經驗的基礎上，和香港方面完善制度安排，加強跨境監管工作。

　　證監會：已通過多種途徑解答滬港通熱點問題

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，在滬港通投資者教育閥門，針對媒體關注熱點，證監會通過官網網址、微博、微信做好工作，證監會微講堂對投資者關注的30個問題進行了解答，中國結算對結算換匯進行了解答。

　　證監會：與有關部門溝通將A股納入相關指數

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，證監會正跟外管局，財政部對QFII，RQFII投資進行溝通，為境外投資者投資境內市場提供管理靈活的選擇，跟現行QFII，RQFII制度互補，近日財政部，稅負總局發布了QFII、RQFII相關稅收政策，未來繼續和相關部門溝通，便利境外投資者境內投資活動，與相關投資者協商，將A股納入相關指數。

　　證監會：批准大商所進行玉米澱粉期貨交易

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，證監會批准大商所進行玉米澱粉期貨交易，具體上市時間由大商所根據準備情況確定。

　　證監會：將深入研究新三板投資者門檻較高情況

　　對於新三板投資者門檻可能降低的消息，證監會新聞發言人張曉軍21日表示，新三板是為創新性企業服務的，需要與投資者風險能力相適應的投資者管理制度，應該嚴格自然人的准入條件，所以設置了自然人名下前一日交易500萬元人民幣以上，並且有2年以上的投資經驗。

　　實踐證明，現行投資者門檻有效的防範了風險，今年以來隨著市場規模的拓展，自然人投資者參與新三板的投資意願增強，近一段時間以來，有主辦券商等反映500萬元標準過高，新三板將結合市場定位進行深入研究。

　　證監會：仍然就獐子島相關情況核查

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，仍然就獐子島相關情況進行核查。

　　證監會：對北大醫藥相關舉報情況立案調查

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，已對北大醫藥相關被舉報情況立案調查。

　　證監會：公司管理層不穩定將損害股東利益

　　關於大股東爭鬥，影響股東業績情況，證監會新聞發言人張曉軍21日表示，從市場參與各方的角度來說，沒有一方願意看到一家公司處於不穩定狀態，如果董事會、管理層不穩定，對公司經營都會帶來影響，也就不可能為股東創造更大價值，不會為投資者帶來更好的回報。

　　證監會：從本周開始新聞發布會從16:15分開始

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，從本周開始，為保證新聞發布的公平性，經與香港方面協商，從本周開始，新聞發布會從16:15份開始。

　　2014年11月21日證監會新聞發布會

　　2014年11月21日，證監會召開新聞發布會，新聞發言人張曉軍介紹了滬港通一周運行情況，發布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》及配套規則、批准大連商品交易所開展玉米澱粉期貨交易等內容(以上內容見官網要聞、公告欄目)。此外，新聞發言人張曉軍還向參會記者通報，因本周滬港通正式啟動，為保證新聞發布的公平性，經與香港方面協商，自本周開始，證監會新聞發布會從每周五16:15開始。另外，還就記者關心的問題作出了回應。

　　問：此前我會提出到今年底，新股發行100家左右，但目前新股發行數量僅為60多家，請問年底前是否會集中發行剩餘30多家企業？

　　答：為貫徹落實《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，穩定市場預期，我會合理安排新股發行工作，從6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，並按月大體均衡發行上市。截至目前，已有66家公司發行新股。我會仍將按照前幾個月的進度均衡安排新股發行，不會在年底集中安排30多家企業發行新股。需要說明的是，明年一月份核准發行的企業，仍然是依據2014年申報的財務數據，在2014年年底前通過發審委會議的。因此，從這個意義上說，明年一月核准發行的企業也要計算在100家之內。

　　問：近期有新上市企業遭爆炒引發市場熱議，有市場人士建議回歸市場化的定價機制，認為現行發行制度短期是保護投資者利益，但長期反而會助長投資者依賴情結，為後續市場化改革增加阻力。請問證監會對此有何評價？

　　答：今年6月以來，中國證監會共核准66家公司發行。從已經完成定價的55家公司情況看，平均發行市盈率19.94倍，最高為依頓電子的23.2倍，最低為九強生物的10.07倍，6家公司高於行業平均市盈率。

　　按照《首次公開發行股票並上市管理辦法》、《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》、《證券發行與承銷管理辦法》等部門規章的有關規定，在發行監管中，我會重點關注以下幾個方面：一是發行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關規定。二是發行人募集資金運用信息披露是否符合相關信息披露規則的要求，是否合理規劃募集資金需求量，避免過度融資。三是老股轉讓計劃是否符合「公司首次公開發行股票應主要用於籌集企業發展需要的資金」的政策取向。四是發行定價市盈率超過同行業市盈率的，應按照相關規則要求，連續三周發布投資風險特別公告。

　　同時，按照新股發行體制改革意見，我會還組織了對已發行項目新股發行承銷工作的抽查，形成常態化的檢查機制，強化發行環節事中事後監管。

　　問：近日有媒體報道，全國股份轉讓系統投資者准入門檻可能降低，對此證監會有何評價？

　　答：近期，有媒體報道稱「全國股份轉讓系統投資者准入門檻可能降低」。根據《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發【2013】49號)，全國中小企業股份轉讓系統(以下簡稱全國股份轉讓系統)主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務，須建立與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。中小微企業具有業績波動大、風險較高的特點，應當嚴格自然人投資者的准入條件。因此，全國股份轉讓系統實行了與自身市場定位及企業投資風險相匹配的較為嚴格的投資者適當性管理制度。自然人投資者參與市場的標準為：名下前一日日終證券類資產市值500萬元人民幣以上；2年以上投資經驗或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。機構投資者參與市場的標準為：註冊資本500萬元人民幣以上的法人機構；實繳出資總額500萬元人民幣以上的合夥企業；以及由金融機構或者相關監管部門認可的其他機構管理的金融產品或資產。實踐證明，現行的投資者適當性管理制度較好地控制了市場風險，有效防範風險外溢，為市場平穩起步和試點擴大至全國提供了保障；專業化的投資者結構為市場的內在穩定和創新發展創造了條件。

　　今年以來，隨著市場規模的拓展及市場關注度的提升，自然人投資者參與全國股份轉讓系統的意願逐步增強。全國股份轉讓系統積極培育和發展機構投資者隊伍，引導和鼓勵證券公司、基金公司等金融機構推出定向投資產品和包含全國股份轉讓系統在內的跨市場組合投資產品，以滿足達不到「500萬元證券類資產」標準的自然人投資者參與市場的需求。

　　近段時期以來，許多主辦券商、掛牌公司、投資機構及自然人投資者向全國股份轉讓系統公司提出：「500萬元證券類資產」的准入標準過高，建議適當降低投資者適當性管理標準，以適應市場發展的需要。全國股份轉讓系統公司高度重視市場的意見和建議，將結合市場的功能定位、服務模式及監管體系進行深入研究。

　　問：滬港通進一步加快了我國資本市場的國際化，強化了A股指數納入到MSCI等境外國際主流股票指數的預期，請問證監會對此有何評價？

　　答：前期，我會與MSCI明晟就A股納入MSCI指數事宜進行多次接觸和磋商，就我國資本市場的對外開放進展、國際投資者所關心問題、A股納入MSCI新興市場指數動態等議題進行充分的溝通和交流，並積極與外管局、財政部、稅務總局等部委溝通QFII、RQFII相關政策，推動相關政策措施的出台落實，努力解決境外投資者所關心的問題。

　　滬港通是貫徹落實黨的十八屆三中全會決定和《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，推進兩地資本市場雙向開放的重大舉措，是資本市場的一項重大制度創新，意義重大，影響深遠。滬港通的開通將為境外投資者投資境內資本市場提供更加靈活的選擇，與現行的QFII、RQFII制度優勢互補，在促進我國資本市場對外開放方面發揮積極的作用。近日，財政部、國家稅務總局和證監會聯合發布了《關於QFII和RQFII取得中國境內的股票等權益性投資資產轉讓所得暫免徵收企業所得稅的通知》，對QFII和RQFII所得稅政策予以明確，進一步完善了QFII和RQFII制度。

　　未來，我們將繼續與相關部委溝通，逐步完善QFII、RQFII制度，便利境外投資者境內證券投資活動；同時，積極與相關指數公司協商，共同推進A股納入國際主要基準指數，進一步提升我國資本市場雙向開放水平。

　　問：此前新聞發布會上，新聞發言人曾表示對獐子島正在核查，請問目前核查進展情況如何？

　　答：目前，我會仍然在就相關情況進行核查。

　　問：此前新聞發布會上，新聞發言人曾表示證監會收到對北大醫藥的相關舉報，正在進行核查，請問目前核查情況如何？

　　答：根據我會核查情況，現已對北大醫藥、北大資源控股、政泉控股等涉嫌虛假信息披露的違法違規行為進行立案調查。我會已關注到北大方正和政泉控股的舉報情況。

　　問：國信證券IPO已經證監會發審委審核通過，這是否意味著鼓勵證券公司通過發行上市補充資本的步伐正在加快，證監會對此有何評價？

　　答：我會一貫支持證券公司在依法合規前提下，利用多種方式、多種渠道補充資本，夯實行業創新發展的基礎。近期，為落實「新國九條」和我會今年5月發布的「創新15條意見」的有關要求，我會採取了一些措施，鼓勵證券公司建立健全資本補充機制，通過IPO上市、增資擴股等方式補充資本，確保公司業務規模與資本實力相適應，公司總體風險狀況與風險承受能力相匹配。

　　證監會版資產證券化管理規定發布 產品發行將提速

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，今天正式頒布證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定，以及配套的兩個規則，一是信息披露指引，一是盡職調查工作指引。

　　昨日，銀監會下發《關於信貸資產證券化備案登記工作流程的通知》，根據金融監管協調部際聯席第四次會議和銀監會2014年第8次主席會議決定，信貸資產證券化業務將由審批制改為業務備案制，不再進行逐筆審批。

　　中金公司研報認為，信貸資產證券化產品發行預計在2015年保持今年的強勁態勢，主要原因包括：

　　隨著估值等障礙的解除，市場隨著產品擴容對產品認知程度的提升，加上高收益品種日漸稀少，需求端接受程度提升；政策上仍然鼓勵銀行通過CLO盤活存量；中介機構將重心向ABS轉移；國開行等發行需求穩定，大型銀行中浦發、華夏及招商等資本充足率偏低、貸存比較高，仍有發行動力，而眾多城商行也表現出嘗試需求；今年真正的發展是在5月才起步，2015年將逐步進入常態。而本次審批轉備案之後，發行人積極性預計還將有所提高。

　　當然負面因素主要來自於銀行風險偏好和信貸需求的下降，從而造成資產出表意願下降。此外，嘗試之後加上過去加壓項目消化後興趣會否持續值得觀察。考慮上述因素， 按7月以來單月發行量平均在300億元左右預計，2015年CLO整體發行量在4000億元左右。

　　住房抵押貸款證券化(MBS)預計雷聲大、雨點小。今年14郵元1期的發行標誌著我國停滯7年之久的MBS重啟，此後央行和銀監會聯合發布《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，其中提及「鼓勵銀行通過發行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放」，MBS發展迎來政策契機。

　　但MBS面臨的障礙更多：1、MBS期限長，但基礎資產平均利率偏低，優先檔票息空間不大，因而市場需求相對更弱；2、節約資本效果一般，個人住房抵押貸款在標準法下的風險權重僅為50%而非普通企業貸款的100%。其次，次級檔發行難度高，發行人大概率需要自持，此時節約資本的效果已經很微弱；3、MBS涉及貸款數目多在五位數，發行過程複雜，成本高。4、按揭貸款是銀行優質資產，加上目前信貸需求不強，銀行將其出表的意願不強。因而，我們對未來MBS的發行量並不做過於樂觀的估計，預計在政策的引導下2015年可能會有10單左右產品出現。

　　企業資產證券化存在爆髮式增長可能，但需要關注競爭性產品的分流。中金公司預計企業資產證券化在2015年將迎來更快的發展。理由包括：1、審批制改為備案制後，發行效率提高，有利於提高發行意願；2、SPV範圍擴大至基金子公司後，不僅SPV渠道增多，也將增加潛在發起人範圍；3、隨著市場關注度的提高，投資者逐步接受、了解了這類產品，一些基金專戶等對流動性要求不高，但資金成本較高，對相對高收益產品有較高的需求，企業資產證券化恰好順應了這樣的要求；4、隨著監管上對於銀行各類非標的管制，能夠採取備案發行的企業資產證券化成為原非標資產轉型的一個渠道；5、上交所擬推債券質押式協議回購，有助於提升ABS產品的流動性。預計2015年可能有100單左右企業ABS產品發行，對應發行量預計達到1500億。此外，非標轉標、PPP項目證券化等值得關注。（證券時報網）  

　資產證券化取消事前行政審批 信託公司積極備戰

　　證監會新聞發言人張曉軍21日表示，在證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定出台後，證券交易場所，基金業協會將出台相關配套規則。

　　張曉軍表示，證券公司以及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定存在將資產證券化業務範圍大；取消了事前行政審批，基金會備案；強化了重點化的監管等特點。

　　近期多家信託公司成功發行了資產證券化信託計劃，合作的對象也從傳統的政策性銀行擴展到了城商行和汽車金融公司。此外，業內已有部分信託公司嘗試通過資產證券化業務開拓房地產業務的新模式。

　　近日，廈門信託公司公告稱，該公司獲得特定目的信託受託機構資格，可開展資產證券化業務。據了解，廈門信託自2012年起著手籌備特定目的信託受託機構資格申報工作，成立資產證券化資格申報小組。經過準備申報材料、開展業務研討、現場答辯等環節，終獲此業務資格，使得廈門信託在融資信託、證券投資信託等業務品種基礎上，再添資產證券化產品線。

　　除了廈門信託，陝國投也在為這個資格努力。該公司4月份董事會決議通過了《關於申報特定目的信託受託機構資格的議案》。此前，已有興業信託、湖南信託、百瑞信託和中原信託等公司獲得該業務資格。

　　相關資料顯示，監管部門在2008年至2012年曾叫停資產證券化項目，信託公司上述資格獲批也主要集中於2008年前和2012年以後兩個時段。包括興業信託、湖南信託等公司都在2012年之後獲得該資格。據統計，目前已經有30多家信託公司獲得了特定目的信託受託機構資格。

　　統計數據顯示，從今年7月份開始，信託公司共參與發行34隻資產證券化產品，規模達1304億元；今年上半年則只發行了19隻產品，規模為838億元。

　　此前和信託公司合作的大多是國開行和四大資產管理公司，今年下半年開始，城商行成為了合作發行的主力。除了商業銀行，信託公司還頻頻與汽車金融公司合作。包括大眾汽車金融、上汽通用金融、寶馬汽車金融、東風日產金融、福田汽車金融和豐田汽車金融都熱衷與信託公司合作。其中，這些汽車金融公司發行個人汽車抵押貸款資產支持證券規模達到了86億元。（證券時報網）

(責任編輯：DF010)

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