聶易銘：美元再創新高，敢問金價轉機在何方？

05-24

　　近期金價受美元的強勢壓制，自5月11日未能有效破位1326，就走上了逐漸下行的路線，在上周5月15日美盤內，一個小時內遭受逾50億美金大量拋盤，1300心理關口如同虛設，至1285後才止住跌勢，美元和美債的強勢走高，加上大行情後，金價一般維持震蕩格局的現狀，使金價一直沒有走上反彈的道路，現今美元指數再次高漲，今日（5月51日）下午兩點五十分，美元指數上破94關口，創下2017年12月18日以來新高。金價則跌破1285支撐，刷新去年12月27日以來新低，截止發稿，現貨黃金報價1283.28美元。

　　美元多頭如此強勢，美元多頭的轉機在哪裡？金價該何去何從？

　　美朝峰會看似有轉機，但不會就此擱置：上周，因不滿美國與韓國的聯合軍事演習，朝鮮中止了原本預計舉行的北南高級別會談，並警告造成這一局面的美國也應對提上日程的朝美首腦會晤的命運三思。倘若朝鮮確實改變棄核的想法，那將致使半島局勢重回今年1月之前的劍拔弩張的局面，對於金價的提振效果顯著。但是，細心思考就會發現這個概率較小，此時放出終止會談，可能擱置會晤，其目的就是最大化朝鮮從美方獲得的受益。因此，軍演什麼的只是一個幌子，而事件的進程不太大的變動。這或預示著未來，至少在朝鮮半島局勢方面對金價的提振是有限的。

　　美與歐盟談判陷入僵局，為金價走強埋下伏筆：儘管中美已經就貿易問題達成磋商，但美國與歐盟的關係卻陷入僵局。5月1日推遲向歐盟以及加拿大和墨西哥徵收鋼鐵和鋁關稅，將日期延遲30天，在月初美國延長對歐盟制裁日期時，而不是豁免收取關稅後，歐盟就表示了強烈不滿，稱此舉僅僅是為了保護美國工業，並向WTO提起了貿易磋商。現在距離目標時間越來越近，但談判的進展卻不盡人意。歐盟最近發聲明表示準備自6月20日期對從美國進口的大米、玉米、花生醬和鋼材等商品徵收25%的對等關稅，以報復反制美國不平等貿易政策，預示著這次歐盟不會輕易妥協。在6月1日前極有可能不會有滿意的結果。美國與歐盟談判陷入僵局或有可能給未來金價的走強埋下伏筆。

　　俄羅斯拋售美債，長期增持黃金：目前俄羅斯的官方黃金儲備達到1857.7噸，成為全球第五大黃金儲備國。俄羅斯的美債持有量在2017年11月達到了峰值，而後一直拋售美債，目前已減持了大約110億美元的美債。近階段美國對俄羅斯大亨以及實體企業的制裁，在美國對俄羅斯關係日益惡化的背景下，逐漸退出對美元的依賴刻不容緩，目前俄羅斯黃金儲備已經連續37個月增長，並寄希望於通過黃金來挑戰美元的霸主地位，這或對於金價長期需求給予支撐。

　　土耳其里拉貨幣嚴重貶值致黃金需求飆升：土耳其里拉最近兌美元今年已經累計貶值超15%，因本國央行對衝風險的需求，以及當地人民出於保值財富而對於黃金的投資的需要。土耳其當前的黃金持有量幾乎較去年5月翻了一倍達到了近600噸之多。而今年以來由於對本幣貶值所引發的通脹擔憂，似乎加重了這一趨勢，當地黃金的需求量呈現加速上升的態勢。

　　以俄羅斯和土耳其為代表的國家都在推行去美元化，但仍需注意其購買黃金的資金來源於美債的拋售。美債的拋售，美債價格的降低最終會導致收益率的走高，高確定性、高收益的美元資產又會推動熱錢的流入致使美指走強。這或將與黃金需求的上升相對沖，其最終的影響可能偏中性，並不能改變金價短期向下的風險。

　　總體上來說，金價雖然有消息支撐，但是在當前受美指高漲的情況下，仍顯動力不足，上周五（5月18日）收盤前的反彈形態，也被中美貿易方面的消息所阻擋，未能走上反彈上行回調的形態，今日，美指更是再次創下新高，下破聶易銘多次提到的1285重要支撐位置，走勢上更加趨向於向周線生命線120日均線1273附近延續，當前來看，空頭依舊強烈，而多頭的消息支撐則還有待發酵，並不能支撐金價形成有效對沖，所以，聶易銘還是認為，反彈卻有存在，但是若是未能突破1295，而反彈若不過1295一線，則很難繼續上行測試1300及1306附近重要阻力，在強勁美元的影響，依舊以空頭思維為主。

　　——本文由聶易銘獨家供稿，轉載請註明出處。