股價上漲的兩個驅動力

總市值=凈利潤*市盈率，

股價=總市值/總股本

從上面這個公式我們可以看出要想股價上漲，要麼凈利潤增加，要麼市盈率提高，當然也有每股收益和市盈率同時大幅上升的情況。

市盈率和每股收益同時提升的個股有，但是這種個股的選擇難度相當大。

一、市盈率提升，凈利潤增長不顯著：

首先我們說一下市盈率提高的情況，為什麼市盈率會大幅提升，也就是絕大多數的投資者風險偏好提高了，這種情況一般出現在牛市，在牛市情緒中，整個市場的風險偏好都顯著提高，

讓我們看一下上一輪牛市中表現最耀眼的創業板指數，創業板指數的牛市是從13年就悄然開始，與主板一起於15年中結束。

從上圖可以看出創業板指數的市盈率從最低的30倍左右一路漲到135倍，光市盈率的提升就是3.5倍，也就是說創業板的上市企業就算每股收益不增長，光市盈率的提升表現在股價上就至少應該上漲3.5倍，這也就是為什麼上一輪牛市中創業板的10倍牛股比比皆是的一個原因。

二、凈利潤增長明顯，市盈率變化微小:

再讓我們來看一副圖，A股市場長年低估的銀行板塊，我們拿浦發銀行為例，從13年截止到目前，浦發銀行的市盈率長期停留在5.5—7之間，市盈率的變化相當小。但浦發銀行13年股價最低點3.52也一路上漲到最高點14.02，漲幅達2.98倍，那這是因為什麼，我們再看下面這張圖。

上圖可以看到從13年到17年，浦發銀行的凈利潤一直呈現增長態勢，因此市盈率即使變化不大，其股價也由於利潤的增長緩慢爬升。

三、凈利潤、市盈率均大幅增長：

最後再舉個例子，也就是市盈率和利潤增長均上漲的個股，也就是所謂的戴維斯雙擊。

上面兩張圖是東方財富的年度凈利潤和市盈率變動情況，從財務數據上可以看到東方財富從13年底的凈利潤500萬增長到15年最多時18.49億，14年和15年的利潤都是幾十倍的增長。再看市盈率也是從13年底的50倍漲到15年中的400多倍，市盈率提升也相當明顯，這兩者的明顯變化則導致了下圖中東方財富的股價在上一輪牛市中上漲了將近50倍，這酸爽如果從頭拿到尾夠你吹一輩子了。