歐元風雨飄搖中，前景在哪裡？對於中國有何啟示？

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最近歐盟日子不好過，與美國的鋼鋁關稅至今沒談出個結果，跟老美還真是「塑料姐妹情」……

另一方面，自媒體都在狂刷「中美貿易戰，歐盟可能成為最大輸家」。中國市場就那麼大，多買了美國貨，歐洲貨就會少買了……

而這個周又傳出壞消息，義大利持續了兩個多月的組閣僵局終於塵埃落地：

兩大民粹黨派——五星運動黨和北方聯盟黨聯合了，意味著義大利將迎來「最疑歐」的一屆政府。

消息一傳出，歐元就大跳水，讓投資者措手不及。

原因是，這兩個政黨的執政聯盟常被貼上「反歐盟、反移民、反全球化、反建制、民粹」的標籤。

他們聲稱，寧願當野蠻人，也不願出賣義大利的尊嚴和未來，甚至計劃為退出歐盟進行全民公投。

所以背後是投資者對歐洲一體化即將泡湯的擔擾。

歐元前景也在風雨飄搖中晦暗不明。

1

義大利可以看作是歐盟矛盾的一個縮影。

南歐的義大利風光旖旎，菜肴可口，有歷史積澱，人民愛熱鬧，重視關係和家庭，被稱為最像中國的歐洲國家。

但中國都在忙著轉型，這個工業水平較低的國家卻還沒有意識到自己的問題所在，這就為他在歐盟與德法等富親戚產生矛盾埋下伏筆。

自2008年底以來，義大利經歷了二戰結束以來持續時間最長的經濟衰退，是歐盟大國中受危機衝擊最嚴重的國家。

2015年之後經濟雖有復甦，但仍在深淵仰望：

截至2017年年底，義大利國家負債總額相當於年度國內經濟總值的131.8%，較2016年增長了0.3%。2018年1月，義大利的整體失業率仍高達11%，青年失業率為31.5%（2014年曾達到43.9%）。

義大利雖然換了幾屆政府，但都沒有從根本解決問題。所以這次聯合政黨上台，是憑著這些宣言打動選民的：

他們要求歐洲央行免除2500億歐元的義大利債務；要求歐盟為政府撥款170億歐元支持五星黨選舉時承諾的每月780歐元的基本收入提供支持；要求修改歐盟難民規定，包括改變所謂的都柏林協議，要求歐盟重新安置難民；要求歐盟改革養老金制度，並且立即撤銷對俄羅斯的制裁，應該將其視為貿易夥伴。

不過，現在義大利的公共債務高達GDP的131.8%，就算歐洲央行免除這2500億，義大利債務佔GDP比例也就只能降低10%。

和歐元區設定債務佔GDP比例為60%的硬性規定存在距離，在這種情況下政府還給人民畫大餅，也是醉醉的。

圖為義大利遊行民眾打出「退休金」字樣的標語。

2

當然，義大利不算最糟糕的，希臘2017年公共債務佔國內生產總值比例仍高達175.8％！還在試圖向歐盟尋求減免債務，也在苦苦前行。

有人說，這些局面也是南歐人享樂不思進取造成的，這是一方面原因。但背後最深層次的原因卻是，希臘、義大利這些工業不發達的國家，與德國、法國發展的不平衡。

對於這些工業弱國，起初剛加入歐盟，國外資本加速流入。

國外熱錢並沒有進入到實體經濟製造業，而是主要湧入了地產行業，催生市場泡沫，導致經濟體的結構脆弱。

資本的湧入也使國內借貸成本急劇降低，人民普遍負債增加，寅吃卯糧，虛假繁榮。

可是，這些加入了歐元區的國家，不能使用貨幣政策保護本國產業，他的工業產品無論在價格，還是質量上，都沒有優勢。

結果就是出口和國內市場都競爭不過德國產品，相當於淪為德國的經濟殖民地和傾銷市場。

那麼一旦遇到經濟危機，只能尋求借貸填坑，最後就形成惡性循環。

加上中東湧入的難民潮，更增加了社會的不穩定因素。

當初，歐央行通過量化寬鬆改善了歐元區的流動性，推動了經濟復甦。但隨著歐央行退出量寬，歐洲南部國家的發展就成了問題，債務壓力、社會問題接踵而來，也許在極右翼勢力的鼓動下，歐盟會進一步分裂。

壞消息接連傳來，近期，歐洲經濟火車頭德國，最新發布的一季度數據顯示，由於貿易疲軟，德國經濟增長不及預期。

針對歐盟的黯淡前景，法國馬克龍也站出來要推動歐盟一體化改革，但是因為每個國家都有自己的小算盤，改革仍是任重道遠……

不管歐盟未來如何，我們中國都應該從中吸取教訓，敲響警鐘，一定要夯實實體經濟基礎，防止經濟虛擬化傾向。

最重要的是，地方債務風險問題要受到重視，不要讓黑天鵝起飛。

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