雲聯惠，善林金融，互聯網金融的路子走到頭了。

來自專欄 投資真經

前幾天倒下了一個善林金融，今天又倒下了一個雲聯惠。兩個都是幾百億規模以上的資金池類型平台。雲聯惠在兩年前我就了解過，他的模式就是不斷吸引新的客戶，用新客戶的錢去補老客戶的黑洞，很明顯的龐氏騙局。形式上雖然不是互聯網金融，但底子是一樣的。

前面有一篇文章講P2P的，明確指出這種互聯網金融平台都是資金池類型，屬於龐氏騙局的一種。這種模式其實就是資金在空轉，並沒有投入實業中去，這也是當下不被容許的原因。

　2017年以來，國際環境開始變得微妙起來，特朗普為了提振本國製造業，讓美元迴流美國，不斷打壓中國的外貿和匯率政策，給國內造成了很大壓力。國內狀況正面臨貨幣泛濫，高槓桿造成了很大的資產泡沫，一旦美元大量外流，必然導致國內貨幣貶值，泡沫有被動刺破的危險。一旦被動刺破，後果不堪設想，輕則造成大規模債券違約，破產幾家小銀行在所難免，重則引起大動亂。最近的貿易戰還讓中國雪上加霜。面對這種被動局面，國家開啟了主動性的全面貨幣收縮政策，於是有了後面種種政策和經濟事件。

　　我們來回顧一下近期發生的一些經濟事件：

　　1、史上最嚴厲的房地產調控：限貸，限購，限賣，從買賣市場轉向租房市場。目的就是鎖住房地產的流動性，主動去槓桿。房地產的上漲動力主要靠信貸支持，如今信貸也收緊了，後面繼續上漲的動力也就消失了。

　　2、關停比特幣，ICO等虛擬貨幣交易平台。

　　3、2017年4月份之前，外匯儲備大量流出，於是出台了嚴格的外匯管制。

　　4、清退帶槓桿的信託基金進入股票市場。

　　5、資管新規，限制資金通過資管渠道進入房地產和股市。

　　6、開始著手清理資金池類的融資平台，嚴查非法集資，嚴格限制資金通過各種途徑進入房地產市場。

　　把幾個事件聯繫起來看，全面收縮貨幣的脈絡就很清晰了。

　　國家從2017年開始就一直在去槓桿，緊縮貨幣。這也是近期很多資金池項目開始運作不下去的根本原因，因為市場越來越缺錢了。

　　虛擬貨幣交易，P2P金融平台，實際上都是資金在空轉，並沒有流入實業，這類平台就是重點打擊的對象。

　　互聯網金融剛興起的時候，得到了海里大員的支持，最初設想是要互聯網金融服務實體經濟，解決實體經濟融資難的問題，幫海里減輕一些負擔，其本意是好的，但結果卻並不是想的那樣。互聯網金融本身就是借新債還舊債的資金套利行為。由於融資成本太高，已經接近高利貸，這對本來利潤就很低的實體經濟來說就是雪上加霜。到最後也還是走資金空轉的路子，變成了一種真正的龐氏騙局，因為沒有任何投資能有這麼高的收益。

　　在全國各行各業都很缺錢的情況下，互聯網金融卻還沉澱在大量資金在空轉，這就是被開刀的根本原因。

　　雲聯惠從2014年開始運作，現在才被清理，這就是一個很重要的時間節點。在開始貨幣緊縮階段，後面必定會有更多的這種平台被清理出局。至於投資者的利益誰來保障，回顧一下前面倒下的e租寶，快鹿，中晉，泛亞就知道了，基本是血本無歸的。

　　互聯網金融本來就是靠拉新人頭來還舊賬，在貨幣緊縮的大環境下，餘額寶等貨幣基金收益升高，互聯網金融的融資變得困難，其本身就面臨很大的經營風險，加上國家開始有意的打壓，大部分平台將會面臨滅頂之災。

所以，還有投資互聯網金融的，儘早抽身吧。

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