資管新規來了，不僅影響你的錢包，可能還會影響房價！

千呼萬喚始出來。

就在昨晚（4月27日），已經徵求意見布5個多月的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》正式出台，大家都管它叫《資管新規》！

你要說了，這麼專業的東西跟我有啥關係？其實，它與你息息相關！

那我們就先講講啥叫資產管理？

所謂資產管理是指資產管理人根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券、基金及其他金融產品，並收取費用的行為。

以上都是鬼話，說人話就是：代客理財。也就是你買了金融機構的產品，委託金融機構幫你理財，比如說銀行理財……

你知道嗎，幾乎所有金融機構的金融資產都會受到這個《新規》的影響，大約涉及到100多萬億的資金。

首先我們先講講，這個政策對你最直接的影響有哪些？

1、打破剛兌，保本理財買不到了！

十幾年來，「保本保收益」（就是「剛性兌付」）一直是銀行理財產品、集合信託產品的潛規則，顯示出強大的威力，也飽受爭議。

剛性兌付，就是指無論出現任何情況，金融機構都必須足額兌付投資者的本息，即使產品出現了虧損，也必須兌付。這對投資者來說是一種保障，但是對銀行來說就是風險。

《新規》要求金融機構應當加強投資者教育，向投資者傳遞「賣者盡責、買者自負」的理念，要求金融機構不得承諾保本保收益，產品出現兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。

受其衝擊最大的將是銀行理財和信託，尤其是理財產品的直接或變相保本將成為歷史，不過保本理財不會那麼快消失，估計最後的末日是在2020年。

對了，《新規》針對剛性兌付還設置了「舉報」機制，以後誰跟你說保本你就舉報誰！

2、投資門檻提高，資金來源受限，你可能買不了了！

資管產品的合格個人投資者的門檻變得相當相當高：「具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產不低於300萬元，家庭金融資產不低於500萬元，或者近3年本人年均收入不低於40萬元。」

家庭金融資產500萬的門檻高於私募基金合格投資者100萬，也高於滬深交易所合格債券投資者300萬的門檻，與新三板的合格投資者的要求相同。

也就是說，這真是面向土豪了，像你我這樣的窮人是沒有辦法買了。

3、短期理財壽終正寢

《新規》為降低期限錯配風險，金融機構應當強化資產管理產品久期管理，封閉式資產管理產品期限不得低於90天。

正常講，期限越長，收益越高。可是，3 個月以下的短期非保本理財產品非常非常火，像34 天、40 天、62 天、74 天、82 天的產品，收益率在 4% 左右，最高可達 5% 以上。

反觀長期的產品，收益率也沒高出多少，買了就不能贖回，上面說的短期產品更受市場青睞。

新規實行以後，對流動性要求高的小夥伴們，可以轉向貨幣基金。實在不行，就老老實實的活期存款吧。

4、「凈值型理財」代替「預期收益型」

金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，未來隨著銀行理財凈值化管理之後，凈值型理財或許將成為理財市場不容小覷的一種產品。

現在銀行理財產品大多是預期收益率型的，就是說好投資期限和收益率，不管保本還是非保本，到期基本都是連本帶收益一起兌付。這種做法的邏輯是，銀行用一個固定利息問你借錢，具體幹什麼，你別管，反正到期我給你本金和利息，賺得多了我留著，虧了我貼給你（這就是所謂的剛性兌付）。

凈值型產品就不一樣了。就像買基金，每天估值，今天1.1，明天就有可能0.9，賺多了是你的，少了也虧你的，沒人再補貼你了。

同傳統保本理財相比，凈值型理財預期收益率的波動性更高，投資者需要有一定的風險承受能力。

除了上面的這些，其實這個政策對股市、樓市多少也是有影響的！

1、過渡期延長一年半至2020年底 短期或利好股市

正式稿中最大的變化在於「資管新規過渡期延長到2020年底」（意見稿原設定的過渡期至2019年6月底，市場前期預期是適度延長至2019年年底），表明監管層力確保市場平穩，給予金融機構充足的調整和轉型時間，這個對A股市場無疑形成短期利好，有助於權益類市場的企穩。

2、樓市資金收緊，可能利好剛需

國家對流入樓市股市的資金都有監管，金融機構為了避開監管，採用層層嵌套的通道業務模式把資金引流到樓市股市。

而現在新規一出，通道業務和多層嵌套方式被要求廢除，對樓市最明顯的影響就算流入資金變少，此時資金鏈緊張的開發商可能會頂不住壓力，甚至在部分城市降價。一手房一旦真正開始降價，二手房自然也會跟著降。

所以今年有買房需求的剛需們注意了，可以多多關注哪些資金鏈緊張的開放商，看準入手！

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