降准、貿易戰與房價

降准這個消息出來好幾天了，本來是沒有什麼解讀的必要。因為人家早就白紙黑字說明白了，就是為了給親兒子銀行輸血，給小微企業打雞湯干實業。

但總有些媒體喜歡把它和房價扯起來，說降准釋放的四千億資金和十年前的四萬億計劃如出一轍，最後無論以哪種方式都會鑽進房地產市場里，導致房價大漲，人心惶惶。

結果就看到了，「降准房價大漲」和「降准與房價無關」兩派打的風生水起，激烈程度不比中美貿易戰。

本來，買房是件很容易的事情，只需關注房價到底是漲是跌！結果房價和貿易戰、加息降准、甚至和鴻茅藥酒都發生了關係，複雜程度超出理解範疇。

其實，不必那麼複雜。看完本篇文章，相信你會有自己的判斷。

1大力度的降准

這次降准雖說是局部降准，但下調1個百分點，就相當於釋放了4000億的增量資金，再加上操作當日要償還MLF約9000億元，就等於央行一口氣釋放了約1.3萬億的流動性，力度之大史上少有。

在歷史上，降准大於等於1%的總共出現了4次。分別是：

1998年3月21日（從13%降至8%，亞洲金融危機、銀行壞賬高企、國內去產能）

1999年11月21日（從8%降至6%，直降2%，危機後遺症）

2008年12月5日（大型金融機構降1%，中小型金融機構降2%，次貸危機）

2015年4月20日（降1%，地方債大量置換）

發現沒，每次大力度的降准都是為了在金融危機中救市，前三次是因為沾了國外金融危機的光，最後一次是國內的地方債務危機。而救市之後被釋放的資金又全部跑到了房地產市場，房價迎來大漲。

所以你看到，在2015年4月20日降准後，也正好是上輪房價大漲的開始。

之前我在《房價為何越調越高》里講過，地方債務黑洞是這波房價瘋長的最主要原因。

而到目前為止，一些三四線城市還在乘著東風去庫存玩棚改不願意主動參加調控，很大原因是因為地方債務還沒有完全解決，到時候查下來誰都不想背這口黑鍋。

關心城市規劃的老鐵都知道，從去年開始，中國城市形象工程幾乎都被砍了，而基建工程也被砍了一大半。

例如某地區，去年70周年大慶時，本來是想邀請中央過來參觀一下，看看這七十年發展的好成績，最重要的是想要一個「規劃大禮包」。結果中央一調查其財政收入和人口總量，憤怒至極，甩手就把已批未建的地鐵都給砍了。禮包沒要成，任務倒是領了一大堆。

歷史表明，只要大規模的降准，房價必將上漲。但這次卻堅定地認為降准後的資金一定不會流入房地產市場。為什麼？

2內憂

中國經濟的高速發展，除了龐大的人口紅利還有量化寬鬆的貨幣政策。雖然量化寬鬆刺激了市場的投資和活躍度，市場得以快速成型和發展，但其後遺症「惡性通脹」是很難解決的。

惡性通脹是八九十年代中國經濟學家最喜歡討論的話題。因為大家都在想這些超發的貨幣未來放在哪裡？

那時候M2的規模是1萬多億，而現在將近170萬億。但是當現在貨幣真正接近170萬億的時候，大家反而又不擔心通脹了！

這是為什麼呢？

因為錢都流到了有錢人的口袋裡去了，他們的消費需求有限，所以他們要配置海外市場，配置房地產，配置一些權益類的資產，所以理財產品的規模大幅增加，大家對於財富管理的需求越來越多，這就是貨幣超發所帶來的。

貨幣超發沒有引發通脹，但它引發了非貿易品價格的大幅上漲。所謂非貿易品就是像樓市，像一些服務行業的保姆價格等等，這一價格的上漲是非常之大的。

而對於普通老百姓，大家心裡都清楚，並沒有沾上多大的紅利。反而得面對超發貨幣和地方債務危機轉移所創造出來的高房價。

這也是17年中國老百姓在懵懂中背著高槓桿完成了最後一波經濟增長的真相。

但是當老百姓把三代人的積蓄都貢獻了出來後，下一步該怎麼辦？

樓市已經儼然形成了一個吹彈可破的經濟泡沫，而這個經濟泡沫的背後就是經濟脫實向虛的事實。

所有人都堅信炒房才是中國最賺錢的「事業」，開工廠幹了五年還不如在北京買兩套房，不盈利的上市企業可以靠賣資產讓財務報表更好看，民營企業家在高地租和高人力成本高稅負下如負重軛，百感交集。

而此時的有錢人則開始抱團炒作新興經濟。開始大規模燒錢去做共享單車，去打百團大戰，去玩技術還沒真正完善的區塊鏈。

中國不單城市分化，還有市場分化、產業分化。一邊是低端製造業，一邊是高端虛擬經濟，中間是一個諾大的房價泡沫。這就是現狀，中國必須要面對的事實。

3外患

美國花了十年時間從自己挖的坑「次貸危機」中爬出來後，想明白了一件事情。

沒有實體經濟支撐是站不住腳的，千里之堤也是風雨飄搖。

所以他幹了兩件事情。第一件事是啟動加息收割計劃，收割全球財富維護世界老大地位。

第二件事情就是找未來實體經濟的最大競爭對手中國干架。因為中國的現狀就是天賜良機，只需要把中間的這個樓市泡沫刺破，百年基業便會付之東流。

美國害怕《中國製造2025》，因為那是他們未來想做的事情。而美國現在的市場和中國極其相似，兩邊分化，一邊是基礎農業，一邊是高端虛擬經濟，只不過中間的樓市泡沫在08年就破了，他們好像看到了中國未來的影子。

所以大家也看到了，貿易戰真正交鋒的時候，美國用高精尖技術把中興掐住的時候，中國是沒有反手之力的，只能瘋狂地在農產品上做文章。如果不是華為之前研究出了晶元技術，中國手機製造業將遭遇滅頂之災。人家做的是腦子，我們是身體，我們一定要明白這個道理。

接下來敢肯定的是，中美將進入實體經濟和高端製造業的真正戰鬥！

4路

如果現在降准釋放後的4000億資金流入房地產市場，那貿易戰也不用打了。泡沫破了還怎麼打？房價暴跌，所有人棄房斷供，貨幣蒸發經濟崩塌，一夜回到解放前。

但，這會發生嗎？我們會不會像隔壁日本90年代那樣在「美國幫助」下走向不歸路？

答案其實可以從國家領導人大大小小會議里找到，因為每次會議幾乎都會重複一句話：

防範化解金融風險，堅持金融為實體經濟服務、房住不炒…

現中國經濟頂層設計師劉鶴是專門研究金融危機的行家，不會不明白防範金融危機的重要性，在這節骨眼上大規模降准，操作不當很可能成全了特朗普政府。

那麼央行行長易綱宣布降准指令到底意欲何為？

據內部消息，此次降準是為了給天字型大小工程「一帶一路」輸血。

不難理解，首先「一帶一路」是現階段中國的最高戰略，是升級實體經濟的必經之路。但是工程龐大需要大量的企業承接實施。

政府定項目，向實體企業發訂單，這個本身就需要時間來完成。而實體部門經受了數年的弱化，還在恢復元氣中，在訂單拿到手之前，必須要堅持住。

與此同時，中國的經濟在喊出「去槓桿，防範風險」口號後，金融監管框架的變革、資管新規的落地後又鎖死了流動性。銀行表外轉表裡，盈利能力削弱，而通過提高房貸利率瘋狂攬儲，也無法挽救「錢荒」的局面。

小微企業貸不出款，缺乏資金失去承接政府規劃的能力，工程還怎麼實施？

所以只能把讓銀行盤活起來，用這個中間樞紐帶動企業，整個工程才能快速實施，這一套屬於定向工程輸血。

所以在此內憂外患的局面下，中國處境非常艱巨，而貨幣策略又是非常敏感的一部分，不是被逼無奈，不可能輕易降准。而降准後釋放的流動性也一定不會流入房地產！

中國把自己的房價泡沫刺破，是特朗普政府最想看到的事情。不戰而勝，豈不快事？

所以，任何消息出來之後，不要人云亦云，動不動暴漲，動不動崩盤，一定要揣摩事情背後的戰略意圖。