油價一路飆漲，「蝴蝶效應」引發全球金融危機！竟和這國有關？

05-23

周四（5月17日）歐盤時段，布倫特原油價格突破80美元大關，刷新2014年11月以來新高，日內漲約0.9%。

受地緣政治和歐佩克組織減產等因素影響，國際油價近期高歌猛進。稍早前，布油一度逼近80美元，並觸及2014年11月來新高79.48美元/桶。推動油價上漲的因素不少，先是OPEC減產，再有地緣政治。除此之外，摩根士丹利預測，隨著新的國際航運條例實施，布油價格在2020年將升至每桶90美元。更有分析師對油價的上漲更加樂觀。全球最大場外原油經紀商PVM分析師此前曾表示，委內瑞拉和伊朗供應量下降，為油價在明年或者更早的時間衝上100美元提供動力。

時下正值油價大漲，國際能源署（IEA）動作也快步跟上，於5月16日下調了今年全球原油需求預期增幅，從之前的150萬桶/日下調至140萬桶/日。IEA認為，受到伊朗和委內瑞拉的雙重供給短缺影響，油價的上漲將抑制今年下半年的石油需求增長。IEA聲稱，根據伊朗和委內瑞拉為首的潛在雙重供應短缺，對原油生產商來說是一個重大的挑戰，他們很難填補這一供應缺口。

在面對原油上漲走勢時，我們也要關注到另一面。原油上漲，正在全球資本市場投下波動率加劇的魅影：它撬起了美國國債收益率，激發了市場的通脹預期，引誘了新興市場資產的拋售潮。早在4月24日，德意志銀行在其報告中認為，如果油價再漲5美元，可能就會引發整個市場的大幅動蕩。因為，屆時油價的上漲會引發通脹潛在飆升的可能。

事實證明，全球市場已經迎來了動蕩。

首先是債券市場：美國10年期國債收益率於4月25日達到3.035%的高點，創下2014年年初以來最高水平。該數據此後仍進一步攀升，5月17日升至3.12%，為2011年7月以來首次。接著是外匯市場：美元大幅走高，從2月份88點低位反彈至93.48點一線，創年內新高。而新興市場的資產則被拋售狂潮席捲，先是阿根廷比索大幅貶值，接著土耳其貨幣里拉也重挫至歷史最低。德意志銀行還指出，如果油價穩定運行或者走高，並且風險偏好復甦，那麼前景最為黯淡的幣種無疑是日元。目前美元兌日元已飆升至110.50上方，3月23日以來累計上漲5.04%，創1月底以來新高。

股票市場也恐難獨善其身。華爾街投行認為，一旦油價升至75美元/桶水平，10年期美債收益率會升穿3%這一關鍵水平，從而外匯市場的波動率會大幅上升，美股也會轉頭走低。

鑒於此前預測得到驗證，部分國際投行仍在為油價繼續攀升搖旗吶喊。

摩根士丹利全球原油策略師Martijn Rats表示，未來幾年，預計某一特定產品-中間餾分油-的供應緊張將導致原油，特別是那些看起來像布倫特原油產品強勢上漲。根據他的估計，2020年之前全球原油產量將需要增長570萬桶/日，才能滿足不斷增長的餾分油消費，這將推動布倫特原油達到每桶90美元。